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Estudo da correlação do EVA com a geração de valor ao acionista na Petropar S/A : um caso clínicoFloriani, Fabio January 2004 (has links)
A busca por um indicador que meça a geração de valor ao acionista é um desafio que vem despertando cada vez mais interesse no meio acadêmico e empresarial. Dentre as métricas conhecidas, o EVAâ (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) se apresenta como uma das mais correlacionadas com a geração de valor ao acionista. Este trabalho resgata os conceitos dos temas relacionados, faz um apanhado geral sobre as metodologias de cálculo mais conhecidas e estuda a correlação do EVAâ com a geração de valor ao acionista em uma empresa brasileira de participações ou holding. Os resultados deste estudo apontam para a impossibilidade de se afirmar que haja correlação entre o EVAÒ e a geração de valor ao acionista em empresas brasileiras de participações (holdings não-operacionais). As conclusões do estudo evidenciam ainda que a falta da correlação entre EVAÒ e geração de valor ao acionista em empresas de participações no Brasil pode estar ligada às adaptações na metodologia para apurar o EVAÒ no ambiente econômico-financeiro do Brasil, e na utilização de metodologias alternativas para o cálculo da geração de valor ao acionista destas empresas. No desenvolvimento dos cálculos, são apontadas as principais dificuldades para implementação destas metodologias no Brasil e as alternativas para contornálas.
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Estudo da correlação do EVA com a geração de valor ao acionista na Petropar S/A : um caso clínicoFloriani, Fabio January 2004 (has links)
A busca por um indicador que meça a geração de valor ao acionista é um desafio que vem despertando cada vez mais interesse no meio acadêmico e empresarial. Dentre as métricas conhecidas, o EVAâ (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) se apresenta como uma das mais correlacionadas com a geração de valor ao acionista. Este trabalho resgata os conceitos dos temas relacionados, faz um apanhado geral sobre as metodologias de cálculo mais conhecidas e estuda a correlação do EVAâ com a geração de valor ao acionista em uma empresa brasileira de participações ou holding. Os resultados deste estudo apontam para a impossibilidade de se afirmar que haja correlação entre o EVAÒ e a geração de valor ao acionista em empresas brasileiras de participações (holdings não-operacionais). As conclusões do estudo evidenciam ainda que a falta da correlação entre EVAÒ e geração de valor ao acionista em empresas de participações no Brasil pode estar ligada às adaptações na metodologia para apurar o EVAÒ no ambiente econômico-financeiro do Brasil, e na utilização de metodologias alternativas para o cálculo da geração de valor ao acionista destas empresas. No desenvolvimento dos cálculos, são apontadas as principais dificuldades para implementação destas metodologias no Brasil e as alternativas para contornálas.
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Estudo da correlação do EVA com a geração de valor ao acionista na Petropar S/A : um caso clínicoFloriani, Fabio January 2004 (has links)
A busca por um indicador que meça a geração de valor ao acionista é um desafio que vem despertando cada vez mais interesse no meio acadêmico e empresarial. Dentre as métricas conhecidas, o EVAâ (Economic Value Added – Valor Econômico Agregado) se apresenta como uma das mais correlacionadas com a geração de valor ao acionista. Este trabalho resgata os conceitos dos temas relacionados, faz um apanhado geral sobre as metodologias de cálculo mais conhecidas e estuda a correlação do EVAâ com a geração de valor ao acionista em uma empresa brasileira de participações ou holding. Os resultados deste estudo apontam para a impossibilidade de se afirmar que haja correlação entre o EVAÒ e a geração de valor ao acionista em empresas brasileiras de participações (holdings não-operacionais). As conclusões do estudo evidenciam ainda que a falta da correlação entre EVAÒ e geração de valor ao acionista em empresas de participações no Brasil pode estar ligada às adaptações na metodologia para apurar o EVAÒ no ambiente econômico-financeiro do Brasil, e na utilização de metodologias alternativas para o cálculo da geração de valor ao acionista destas empresas. No desenvolvimento dos cálculos, são apontadas as principais dificuldades para implementação destas metodologias no Brasil e as alternativas para contornálas.
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Direcionadores de valor econômico agregado para instituições financeiras: um estudo dos principais bancos comerciais no Brasil / Determinants of economic value added to financial institutions: a study of main multiple commercial banks in BrazilVilela, Dirley Lemos 08 April 2013 (has links)
A eficiência na criação do valor para o acionista é o foco principal das empresas. Uma das formas de se medir essa eficiência é por meio do Valor Econômico Agregado (VEA). Em uma instituição financeira, limitada nesse estudo aos maiores bancos comerciais e múltiplos com ações cotadas na BM&FBOVESPA, os tomadores de decisão também devem buscar essa eficiência. Além disso, a necessidade dos bancos por financiamentos, da mesma forma que nas empresas privadas, exige o atendimento dos requisitos impostos pelo agente que irá fornecer o capital. Nesse sentido, para atender ao acionista, o banco deve promover a agregação de valor. O VEA demonstra essa criação de valor e, para melhor gerenciá-lo, devem ser identificadas, monitoradas e gerenciadas as variáveis que influenciam nessa medida. Diante disso, o presente estudo identificou os principais direcionadores do valor econômico agregado dos maiores bancos comerciais no Brasil: Banco do Brasil, Itaú e Bradesco, utilizando regressão linear múltipla. Por meio da análise dos dados individualizados, referentes ao período de 1996 a 2009, constatou-se que existe um grupo de direcionadores que explicam grande parte das alterações do VEA. Esses direcionadores não foram iguais para os bancos privados e o público em análise, e mesmo entre os privados os resultados não foram coincidentes. Embora algumas variáveis tenham influenciado o VEA, identificou-se que os direcionadores exercem diferentes impactos em cada uma das instituições. Isso indica que a análise deve ser individual e que o tipo de controle também não define as variáveis que mais impactam o VEA. / The efficiency in the creation of the value for the shareholder is the main focus of the companies. One of the ways of measuring this efficiency is through the Economic Value Added (EVA). In a financial institution, limited in this study to the largest and multiple commercial banks and with shares quoted in BM&FBOVESPA, the decision makers should also look for that efficiency. Besides, the need of the banks for financings, in the same way that in the private companies, demands the fulfillment of the requirements imposed by the agent that will supply the capital. In that sense, to assist the shareholder, the bank should promote the aggregation of value. EVA demonstrates this creation of value and, for its better management, the variables that influence in that measure should be identified, monitored and managed. Hence, the present study identified the main determinants of the economical value added from the largest commercial banks in Brazil: Bank of Brazil, Itaú and Bradesco, using multiple linear regression. Through the analyze of the individualized data, regarding the period from 1996 through 2009, it was verified that there is a group of determinants that explain great part of the alterations of EVA. These determinants were not the same for the private and the public banks in analysis, and even among the private ones the results were not coincident. Although some variables have influenced EVA, it has been identified that the determinants provoke different impacts in each one of the institutions. That indicates that the analysis should be individual and that the control type also does not define the variables that impact EVA the most.
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A capacidade do EVA® para predição de lucros futuros: um estudo empírico nas empresas de capital aberto do Brasil / The ability of EVA® to predict future earnings: an empirical study in the Brazilian public companiesAlbuquerque, Andrei Aparecido de 05 October 2007 (has links)
Ao longo da última década, tem aumentado o reconhecimento de medidas de gerenciamento de valor. Dentre essas, uma que tem recebido grande atenção tanto no meio acadêmico quanto nas empresas em geral é o valor econômico agregado (EVA®). Muito se tem discutido sobre essa medida, sendo que seus defensores afirmam que ela é uma melhor medida de desempenho do que as medidas contábeis tradicionais. Nessa perspectiva, uma série de pesquisas tem sido realizada, verificando a relação entre o EVA® e o retorno de ações, onde os resultados alternam-se entre uma relação superior dessa medida e o retorno de ações em comparação com as medidas contábeis tradicionais e uma fraca relação ou a ausência de relação entre essas variáveis. Em diferente abordagem, Machuga, Pfeiffer Jr. e Verma (2002) realizaram um estudo no mercado norte americano para verificar a capacidade do EVA® na predição de lucros futuros. Replicando a metodologia desse estudo, esta pesquisa teve como objetivo verificar empiricamente se o EVA® fornece informação incremental para predição de lucros futuros das empresas de capital aberto do Brasil. Na metodologia, foram aplicados modelos de regressão linear múltipla no período de 1998 a 2006 para testar a proposição de que o EVA® fornece informação incrementalmente útil para predizer lucros de um ano adiante das empresas de capital aberto do Brasil. Foram aplicadas regressões anuais (crosssection) e verificou-se a significância estatística dos coeficientes médios. Com os resultados obtidos, não se pode comprovar a utilidade incremental do EVA® na predição de lucros futuros. Na seqüência, realizou-se um teste do valor incremental da inclusão da informação EVA® no modelo de predição, sendo que foram aplicadas novas regressões sem as variáveis EVA® e apurados os novos coeficientes médios; em seguida, foram efetuadas duas previsões de lucros, uma utilizando os valores médios com e outra sem o EVA® . Por meio da comparação desses valores previstos com os reais dos lucros e apurando suas respectivas diferenças, obteve-se os erros médios de previsão. Foi observado que os erros médios de previsão apresentaram-se elevados em função da alta dispersão das variáveis da pesquisa, também foi encontrado que os erros médios de previsão foram menores quando houve a inclusão da informação do EVA® , indicando a utilidade incremental dessa medida na predição de lucros futuros, entretanto esses resultados devem ser interpretados como indicativos e não como conclusivos, já que os coeficientes das variáveis, em sua maioria, não se demonstraram estatisticamente significantes. / There has been increased recognition over the last decade of the measures of management of value. Among these, one that has received the great attention either on the academic field or in the companies in general is the Economic Value Added (EVA®). A lot has been argued about this measure, its defenders affirm that it is one measure of performance better than the traditional accounting measures. In these perspective, a lot of researches have been done, verifying the relation between the EVA® and the stock returns, where the results change between one relation superior of these measures and the stock returns in comparison with the usual accounting measures and a weak relationship or absence of relation between these variables. In a different approach, Machuga, Pfeiffer Jr. and Verma (2002) realize a study on the North America market to verify the ability of EVA® in the prediction of future earnings. Applying the methodology of this study, this research had as goal to verify empirically if the EVA® supplies incremental information to predict future earnings of the Brazilian public companies. After, in the methodology, some multiple linear regression models were applied on the period of 1998 to 2006 to test the proposition that EVA® supplies information incrementally useful to predict one-year-ahead earnings of the Brazilian public companies. The annual cross-section regressions were applied and verified the statistic significance of the average coefficients. With the gotten results, one cannot confirm the incremental utility of EVA® in the future earnings prediction. In the sequence, a test of the incremental value of the inclusion of the information EVA® on the model of prediction was realized, it being that news regressions were applied without the variables EVA® and gotten the new average coefficients, after that, two predictions of earnings was effected, one using the mean values with and the other without the EVA® information. By the comparison of the predicted values with the actual earnings and checking its respective differences, one got the average forecast errors. It was observed that the average forecast errors had been presented high in function of the high dispersion of the variables of the research. It was founded too that the average forecast errors were lower when was included the information of EVA®, indicating the incremental utility of this measure on the prediction of future earnings, however, these results must be interpreted as indicative and not as conclusive, since the coefficients of the variables, in its majority, did not show statistically significant.
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O impacto do crescimento da receita no resultado final das empresasHaushahn, Carlos Daniel January 2006 (has links)
A presente dissertação relata o estudo efetuado sobre a correlação existente entre crescimento na receita das empresas e o resultado final destas empresas, conforme avaliado pelo EVA (Valor Econômico Agregado). O crescimento de uma empresa é uma decisão sempre bastante polêmica, dentro de uma organização. Vários aspectos que norteiam a decisão sobre quanto e como crescer devem ser levados em consideração pelos seus administradores, para que, mediante um planejamento bem efetuado, a empresa consiga desempenhar suas atividades em um ambiente menos turbulento, evitando assim os sobressaltos e perigos que surgem quando as decisões são tomadas sem os devidos planejamentos e cuidados. No decorrer do trabalho, discorre-se sobre diversas técnicas utilizadas para a mensuração de resultados em empresas. Em especial, é analisado o EVA, que foi o instrumento utilizado nas empresas avaliadas para a mensuração dos seus resultados. Também são destacados os modelos de mensuração de resultados descritos por Michel Fleuriet e Dante Matarazzo. A questão central do trabalho é: “O resultado final das empresas é impactado pelo crescimento de suas receitas?”. Como objetivo central do trabalho, foi estabelecido o de analisar a relação existente entre o resultado de uma empresa, conforme medido pelo EVA, e o crescimento na receita da empresa. Ainda, como objetivos secundários, foram selecionados os de analisar de que forma as empresas com melhores resultados finais compõem suas fontes de recursos, e qual a correlação existente entre o resultado final e o crescimento anual da receita, a taxa de crescimento interno e a taxa de crescimento sustentável. A análise efetuada, a partir de uma amostra dos resultados de 34 empresas, demonstrou que, para as hipóteses avaliadas, pode ser afirmado que tal correlação, se existente, é fraca, ou seja, para a amostra estudada, a correlação entre o crescimento de receita e o resultado final é baixa. / The present work explains the study made upon an existing correlation between the growth on the incomes of different companies and their final results, according evaluated by EVA (Economic Value Added). The growth implementation, for any company, into an organization, is always a polemical decision. There are several different aspects, which guide the decision of how and how much might be this growth, that must be taken into account by the company managers, in order to, by means of a well designed planning, this company could develop its activities into a less turbulent environment, this way avoiding troubles and other unexpected circumstances that may emerge when strategical decisions are made without the due cares and planning. Along this study, is made a discussion upon several techniques used for measuring results on companies. Particularly, it is analyzed the EVA index, which was the selected tool for measuring the results of the selected companies. Besides, are also pointed out the result measuring models described by Michel Fleuriet and by Dante Matarazzo. The main question, in this study, is: “Are the final results of companies impacted by their income growths?”. As the main objective of the work, it was established that should be analyzed the relationship between the result of a company, evaluated by the EVA index, and the income growth of this company. Besides, as secondary objectives, were selected: to analyze on which form the best result companies compose their resource fonts, and to analyze which is the correlation between the final result and the annual income growth, and the internal growth rate, and the sustainable growth rate. The effected analysis, from a sample of the results of 34 companies, demonstrated that, for the estimated hypothesis, it may be stated that this correlation, if existing, is weak. In other words, for the examined sample, the correlation between the income growth and the final result is low.
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Desenvolvimento de um modelo de avaliação de desempenho de unidades hoteleiras fundamentado em um indicador de valor econômico agregadoBackes, Jorge André January 2003 (has links)
O objetivo principal deste estudo reside em propor a utilização do indicador EVA® valor econômico agregado, como forma de medir e comparar o desempenho econômico de unidades de uma rede de hotéis. O trabalho irá sugerir a implantação de um modelo de avaliação de desempenho de unidades hoteleiras, com base no indicador EVA® valor econômico agregado. Será utilizada a técnica de estudo de caso, aplicada a duas unidades da rede hoteleira, com o objetivo de desenvolver e verificar a eficácia do indicador EVA®. Como resultado, pretende-se possibilitar à empresa contar com um sistema de avaliação de desempenho que lhe ofereça uma melhor orientação para cada decisão a ser tomada. O trabalho também tem por objetivo contemplar a comparação de alguns indicadores de desempenho, comumente utilizados pelas empresas, com o EVA®, abordar a conceituação de custo de capital e suas formas de cálculo, estabelecer, para esta rede de hotéis, uma fórmula, ou método, para definição de seu próprio custo, definir os ajustes contábeis necessários para cálculo do EVA® e desenvolver o modelo conceitual de avaliação a partir do EVA®, em um caso prático. / The main objective of this study lives in proposing the use of the indicator EVA® economic value added, as form of to measure and to compare the economic performance of units of a net of hotels. The work will suggest the implantation of a model of evaluation of performance of hotel units, with base in the indicator EVA® economic value added. The technique of case study will be used, applied to two units of the hotel net, with the objective of to develop and to verify the effectiveness of the indicator EVA®. As result, intends to make possible to the company to count with a system of performance evaluation that offers it a better orientation for each decision to be taken. The work also has for objective to contemplate the comparison of some performance indicators, commonly used by the companies, with EVA®, to approach the concept of capital cost and their calculation forms, to establish, for this net of hotels, a formula, or method, for definition of his own cost, to define the necessary accounting adjustments for calculation of EVA® and to develop the conceptual model of evaluation starting from EVA®, in a practical case.
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O impacto do crescimento da receita no resultado final das empresasHaushahn, Carlos Daniel January 2006 (has links)
A presente dissertação relata o estudo efetuado sobre a correlação existente entre crescimento na receita das empresas e o resultado final destas empresas, conforme avaliado pelo EVA (Valor Econômico Agregado). O crescimento de uma empresa é uma decisão sempre bastante polêmica, dentro de uma organização. Vários aspectos que norteiam a decisão sobre quanto e como crescer devem ser levados em consideração pelos seus administradores, para que, mediante um planejamento bem efetuado, a empresa consiga desempenhar suas atividades em um ambiente menos turbulento, evitando assim os sobressaltos e perigos que surgem quando as decisões são tomadas sem os devidos planejamentos e cuidados. No decorrer do trabalho, discorre-se sobre diversas técnicas utilizadas para a mensuração de resultados em empresas. Em especial, é analisado o EVA, que foi o instrumento utilizado nas empresas avaliadas para a mensuração dos seus resultados. Também são destacados os modelos de mensuração de resultados descritos por Michel Fleuriet e Dante Matarazzo. A questão central do trabalho é: “O resultado final das empresas é impactado pelo crescimento de suas receitas?”. Como objetivo central do trabalho, foi estabelecido o de analisar a relação existente entre o resultado de uma empresa, conforme medido pelo EVA, e o crescimento na receita da empresa. Ainda, como objetivos secundários, foram selecionados os de analisar de que forma as empresas com melhores resultados finais compõem suas fontes de recursos, e qual a correlação existente entre o resultado final e o crescimento anual da receita, a taxa de crescimento interno e a taxa de crescimento sustentável. A análise efetuada, a partir de uma amostra dos resultados de 34 empresas, demonstrou que, para as hipóteses avaliadas, pode ser afirmado que tal correlação, se existente, é fraca, ou seja, para a amostra estudada, a correlação entre o crescimento de receita e o resultado final é baixa. / The present work explains the study made upon an existing correlation between the growth on the incomes of different companies and their final results, according evaluated by EVA (Economic Value Added). The growth implementation, for any company, into an organization, is always a polemical decision. There are several different aspects, which guide the decision of how and how much might be this growth, that must be taken into account by the company managers, in order to, by means of a well designed planning, this company could develop its activities into a less turbulent environment, this way avoiding troubles and other unexpected circumstances that may emerge when strategical decisions are made without the due cares and planning. Along this study, is made a discussion upon several techniques used for measuring results on companies. Particularly, it is analyzed the EVA index, which was the selected tool for measuring the results of the selected companies. Besides, are also pointed out the result measuring models described by Michel Fleuriet and by Dante Matarazzo. The main question, in this study, is: “Are the final results of companies impacted by their income growths?”. As the main objective of the work, it was established that should be analyzed the relationship between the result of a company, evaluated by the EVA index, and the income growth of this company. Besides, as secondary objectives, were selected: to analyze on which form the best result companies compose their resource fonts, and to analyze which is the correlation between the final result and the annual income growth, and the internal growth rate, and the sustainable growth rate. The effected analysis, from a sample of the results of 34 companies, demonstrated that, for the estimated hypothesis, it may be stated that this correlation, if existing, is weak. In other words, for the examined sample, the correlation between the income growth and the final result is low.
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A capacidade do EVA® para predição de lucros futuros: um estudo empírico nas empresas de capital aberto do Brasil / The ability of EVA® to predict future earnings: an empirical study in the Brazilian public companiesAndrei Aparecido de Albuquerque 05 October 2007 (has links)
Ao longo da última década, tem aumentado o reconhecimento de medidas de gerenciamento de valor. Dentre essas, uma que tem recebido grande atenção tanto no meio acadêmico quanto nas empresas em geral é o valor econômico agregado (EVA®). Muito se tem discutido sobre essa medida, sendo que seus defensores afirmam que ela é uma melhor medida de desempenho do que as medidas contábeis tradicionais. Nessa perspectiva, uma série de pesquisas tem sido realizada, verificando a relação entre o EVA® e o retorno de ações, onde os resultados alternam-se entre uma relação superior dessa medida e o retorno de ações em comparação com as medidas contábeis tradicionais e uma fraca relação ou a ausência de relação entre essas variáveis. Em diferente abordagem, Machuga, Pfeiffer Jr. e Verma (2002) realizaram um estudo no mercado norte americano para verificar a capacidade do EVA® na predição de lucros futuros. Replicando a metodologia desse estudo, esta pesquisa teve como objetivo verificar empiricamente se o EVA® fornece informação incremental para predição de lucros futuros das empresas de capital aberto do Brasil. Na metodologia, foram aplicados modelos de regressão linear múltipla no período de 1998 a 2006 para testar a proposição de que o EVA® fornece informação incrementalmente útil para predizer lucros de um ano adiante das empresas de capital aberto do Brasil. Foram aplicadas regressões anuais (crosssection) e verificou-se a significância estatística dos coeficientes médios. Com os resultados obtidos, não se pode comprovar a utilidade incremental do EVA® na predição de lucros futuros. Na seqüência, realizou-se um teste do valor incremental da inclusão da informação EVA® no modelo de predição, sendo que foram aplicadas novas regressões sem as variáveis EVA® e apurados os novos coeficientes médios; em seguida, foram efetuadas duas previsões de lucros, uma utilizando os valores médios com e outra sem o EVA® . Por meio da comparação desses valores previstos com os reais dos lucros e apurando suas respectivas diferenças, obteve-se os erros médios de previsão. Foi observado que os erros médios de previsão apresentaram-se elevados em função da alta dispersão das variáveis da pesquisa, também foi encontrado que os erros médios de previsão foram menores quando houve a inclusão da informação do EVA® , indicando a utilidade incremental dessa medida na predição de lucros futuros, entretanto esses resultados devem ser interpretados como indicativos e não como conclusivos, já que os coeficientes das variáveis, em sua maioria, não se demonstraram estatisticamente significantes. / There has been increased recognition over the last decade of the measures of management of value. Among these, one that has received the great attention either on the academic field or in the companies in general is the Economic Value Added (EVA®). A lot has been argued about this measure, its defenders affirm that it is one measure of performance better than the traditional accounting measures. In these perspective, a lot of researches have been done, verifying the relation between the EVA® and the stock returns, where the results change between one relation superior of these measures and the stock returns in comparison with the usual accounting measures and a weak relationship or absence of relation between these variables. In a different approach, Machuga, Pfeiffer Jr. and Verma (2002) realize a study on the North America market to verify the ability of EVA® in the prediction of future earnings. Applying the methodology of this study, this research had as goal to verify empirically if the EVA® supplies incremental information to predict future earnings of the Brazilian public companies. After, in the methodology, some multiple linear regression models were applied on the period of 1998 to 2006 to test the proposition that EVA® supplies information incrementally useful to predict one-year-ahead earnings of the Brazilian public companies. The annual cross-section regressions were applied and verified the statistic significance of the average coefficients. With the gotten results, one cannot confirm the incremental utility of EVA® in the future earnings prediction. In the sequence, a test of the incremental value of the inclusion of the information EVA® on the model of prediction was realized, it being that news regressions were applied without the variables EVA® and gotten the new average coefficients, after that, two predictions of earnings was effected, one using the mean values with and the other without the EVA® information. By the comparison of the predicted values with the actual earnings and checking its respective differences, one got the average forecast errors. It was observed that the average forecast errors had been presented high in function of the high dispersion of the variables of the research. It was founded too that the average forecast errors were lower when was included the information of EVA®, indicating the incremental utility of this measure on the prediction of future earnings, however, these results must be interpreted as indicative and not as conclusive, since the coefficients of the variables, in its majority, did not show statistically significant.
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Desenvolvimento de um modelo de avaliação de desempenho de unidades hoteleiras fundamentado em um indicador de valor econômico agregadoBackes, Jorge André January 2003 (has links)
O objetivo principal deste estudo reside em propor a utilização do indicador EVA® valor econômico agregado, como forma de medir e comparar o desempenho econômico de unidades de uma rede de hotéis. O trabalho irá sugerir a implantação de um modelo de avaliação de desempenho de unidades hoteleiras, com base no indicador EVA® valor econômico agregado. Será utilizada a técnica de estudo de caso, aplicada a duas unidades da rede hoteleira, com o objetivo de desenvolver e verificar a eficácia do indicador EVA®. Como resultado, pretende-se possibilitar à empresa contar com um sistema de avaliação de desempenho que lhe ofereça uma melhor orientação para cada decisão a ser tomada. O trabalho também tem por objetivo contemplar a comparação de alguns indicadores de desempenho, comumente utilizados pelas empresas, com o EVA®, abordar a conceituação de custo de capital e suas formas de cálculo, estabelecer, para esta rede de hotéis, uma fórmula, ou método, para definição de seu próprio custo, definir os ajustes contábeis necessários para cálculo do EVA® e desenvolver o modelo conceitual de avaliação a partir do EVA®, em um caso prático. / The main objective of this study lives in proposing the use of the indicator EVA® economic value added, as form of to measure and to compare the economic performance of units of a net of hotels. The work will suggest the implantation of a model of evaluation of performance of hotel units, with base in the indicator EVA® economic value added. The technique of case study will be used, applied to two units of the hotel net, with the objective of to develop and to verify the effectiveness of the indicator EVA®. As result, intends to make possible to the company to count with a system of performance evaluation that offers it a better orientation for each decision to be taken. The work also has for objective to contemplate the comparison of some performance indicators, commonly used by the companies, with EVA®, to approach the concept of capital cost and their calculation forms, to establish, for this net of hotels, a formula, or method, for definition of his own cost, to define the necessary accounting adjustments for calculation of EVA® and to develop the conceptual model of evaluation starting from EVA®, in a practical case.
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