<p>Background:</p><p>It is always fascinating to observe the events that affect the stock market, especially as the numbers of influencing factors are so many and various. Political elections are important events in society and affect the corporate environment in different ways depending on which political party that is in power. This brings up the question of whether political elections are important enough to affect the stock market; and it is this question we intend to analyse in this paper.</p><p>Purpose:</p><p>The purpose of this paper is to investigate whether political elections affect the stock market and to discuss the reasons for any possible affect that might be found.</p><p>Procedure:</p><p>An appropriate and thoroughly tested method to investigate if an event affects the stock market or not, is to do an event study. Subsequently we chose to do an event study on whether the Swedish general elections in 2002 and 2006 affected the Stockholm Stock Exchange. In order to give the analysis more depth we have also chosen to interview people with knowledge of the stock market. The results from the event study, the interviews as well as previous research on the subject are then compared and analysed.</p><p>Results and conclusions:</p><p>The conclusion of the analysis is that there was a significant abnormal return at the time of the general elections of 2002 and 2006, and that it was negative for both years. The deviation of the abnormal returns was smaller at the time of the general election in 2006 than it was in 2002, when the return was even more negative. A further dimension of the analysis is seen when the abnormal returns are studied separately for each line of business on the stock market. By doing so, it is possible to see to what extent the various trades are affected, and whether the abnormal returns are positive or negative.</p><p>Despite the fact that a significant abnormal return was found at the time of the general election both in 2002 and in 2006, it is not possible to put it in relation to the general election since there is such a large quantity of other factors that could have influenced the stock market.</p> / <p>Bakgrund:</p><p>Det är alltid intressant att se till de yttre händelser som påverkar börsens fluktuationer, speciellt eftersom antalet faktorer är så många och olika till sättet. Politiska val är en viktig händelse för samhället i stort och påverkar företagsmiljön på olika sätt beroende på vilket politiskt parti som styr före och efter valet. Frågan som då kommer på tal är om politiska val har en tillräckligt betydande innebörd för företagen för att dess effekt ska synas på börsmarknaden, och det är även det författarna ämnar utreda i följande uppsats.</p><p>Syfte:</p><p>Syftet med uppsatsen är att ta reda på om politiska val påverkar börskurserna och diskutera orsaker till sagda eventuella påverkan.</p><p>Tillvägagångssätt:</p><p>En lämplig och välbeprövad metod för att undersöka om en speciell händelse har en påverkan på börsmarknaden är att utföra en eventstudie. Följaktligen är den metod författarna valt att huvudsakligen använda sig av i den här uppsatsen en eventstudie på om riksdagsvalen 2002 och 2006 påverkat Stockholmsbörsen. För att ge ytterligare djup till undersökningen utförs även intervjuer med branschfolk. Eventstudiens resultat, intervjuerna samt tidigare forskning om ämnet ställs slutligen mot varandra i en jämförande analys.</p><p>Resultat och slutsats:</p><p>Slutsatsen som nås är att det finns en viss avvikande avkastning på börsmarknaden vid tidpunkten för riksdagsvalen 2002 och 2006, och att de till en övervägande del är negativa för båda åren. Avvikelserna i avkastning var mindre vid riksdagsvalet 2006 än de var 2002 då reaktionerna även var mer negativa. Vad som ger undersökningens resultat ytterligare en dimension är att studera den här avvikande avkastningen på branschnivå. Därmed belyses det i vilken grad de olika branscherna påverkades och om avvikelserna var positiva eller negativa. Trots att en signifikant avvikande avkastning går att finna vid tidpunkten för riksdagsvalen både 2002 och 2006, går det inte att relatera dem till riksdagsvalet eftersom det finns ett antal andra faktorer som även de kan ha inverkat på börskursernas rörelser.</p>

Background: It is always fascinating to observe the events that affect the stock market, especially as the numbers of influencing factors are so many and various. Political elections are important events in society and affect the corporate environment in different ways depending on which political party that is in power. This brings up the question of whether political elections are important enough to affect the stock market; and it is this question we intend to analyse in this paper. Purpose: The purpose of this paper is to investigate whether political elections affect the stock market and to discuss the reasons for any possible affect that might be found. Procedure: An appropriate and thoroughly tested method to investigate if an event affects the stock market or not, is to do an event study. Subsequently we chose to do an event study on whether the Swedish general elections in 2002 and 2006 affected the Stockholm Stock Exchange. In order to give the analysis more depth we have also chosen to interview people with knowledge of the stock market. The results from the event study, the interviews as well as previous research on the subject are then compared and analysed. Results and conclusions: The conclusion of the analysis is that there was a significant abnormal return at the time of the general elections of 2002 and 2006, and that it was negative for both years. The deviation of the abnormal returns was smaller at the time of the general election in 2006 than it was in 2002, when the return was even more negative. A further dimension of the analysis is seen when the abnormal returns are studied separately for each line of business on the stock market. By doing so, it is possible to see to what extent the various trades are affected, and whether the abnormal returns are positive or negative. Despite the fact that a significant abnormal return was found at the time of the general election both in 2002 and in 2006, it is not possible to put it in relation to the general election since there is such a large quantity of other factors that could have influenced the stock market. / Bakgrund: Det är alltid intressant att se till de yttre händelser som påverkar börsens fluktuationer, speciellt eftersom antalet faktorer är så många och olika till sättet. Politiska val är en viktig händelse för samhället i stort och påverkar företagsmiljön på olika sätt beroende på vilket politiskt parti som styr före och efter valet. Frågan som då kommer på tal är om politiska val har en tillräckligt betydande innebörd för företagen för att dess effekt ska synas på börsmarknaden, och det är även det författarna ämnar utreda i följande uppsats. Syfte: Syftet med uppsatsen är att ta reda på om politiska val påverkar börskurserna och diskutera orsaker till sagda eventuella påverkan. Tillvägagångssätt: En lämplig och välbeprövad metod för att undersöka om en speciell händelse har en påverkan på börsmarknaden är att utföra en eventstudie. Följaktligen är den metod författarna valt att huvudsakligen använda sig av i den här uppsatsen en eventstudie på om riksdagsvalen 2002 och 2006 påverkat Stockholmsbörsen. För att ge ytterligare djup till undersökningen utförs även intervjuer med branschfolk. Eventstudiens resultat, intervjuerna samt tidigare forskning om ämnet ställs slutligen mot varandra i en jämförande analys. Resultat och slutsats: Slutsatsen som nås är att det finns en viss avvikande avkastning på börsmarknaden vid tidpunkten för riksdagsvalen 2002 och 2006, och att de till en övervägande del är negativa för båda åren. Avvikelserna i avkastning var mindre vid riksdagsvalet 2006 än de var 2002 då reaktionerna även var mer negativa. Vad som ger undersökningens resultat ytterligare en dimension är att studera den här avvikande avkastningen på branschnivå. Därmed belyses det i vilken grad de olika branscherna påverkades och om avvikelserna var positiva eller negativa. Trots att en signifikant avvikande avkastning går att finna vid tidpunkten för riksdagsvalen både 2002 och 2006, går det inte att relatera dem till riksdagsvalet eftersom det finns ett antal andra faktorer som även de kan ha inverkat på börskursernas rörelser.

<p>Bakgrund: Dagligen diskuteras utländsk makroekonomiska data i svensk media, där förväntningarna på utvecklingen av dessa sätts i sammanhang med utvecklingen på den svenska börsen.</p><p>Syfte: Målet med den här studien var att utröna i hur stor utsträckning denna information kan anses vara betydande för en aktieinvesterare med kapital på den svenska börsen. Hänsyn togs även till börscykler samt varierande tidsperioder.</p><p>Genomförande: Med grund i the Arbitrage Pricing Theory genomfördes multipla regressionsanalyser, med det svenska indexet OMXS30 som beroendevariabel. Undersökningarna baserades på månadsdata för perioden april 1991 till och med augusti 2006. Den makroekonomiska datan försköts därtill en period för att ta hänsyn till variablernas eventuella fördröja effekter på Stockholmsbörsen.</p><p>Resultat: Integrationen mellan börserna visade sig ha ökat över tiden, med undantag för extraordinära perioder som IT-boomen, där makroekonomiska fundamentaldata istället slås ut. En positiv utvecklingen av långräntan samt konsumentförtroendet i USA tyder på en samtida börsuppgång i Sverige. Vidare är båda växelkurserna starkt signifikanta, där en stärkt dollar och en försvagad euro har positiva effekter på den svenska marknadsutvecklingen.</p> / <p>Background: Foreign macroeconomic fundamentals are daily discussed in the Swedish media, where expectations on the development of these are put into context with the ecnonomic development in Sweden.</p><p>Aim: The purpose of this thesis is to analyse to what extent this information is important for a investor on the Swedish Stock Market. Consideration was also taken to trends in the Stock Market as well as varying time periods.</p><p>Research Method: Against the background of the Abritrage Pricing Theory a multiple regression analysis was conducted,with the Swedish Stock Market Index OMXS30 as the dependent variable. The macroeconomic variables where based on monthly data between April 1991 and August 2006 and were thereto lagged one period in order to identify any delayed effects.</p><p>Result: The integration between the Stock Markets was found to increse over time, with the exception of extraordinary periods, as the IT-boom, where macroeconomic fundamentals lost significance. A positive long-term interest rate as well as a positive consumer confidence in the U.S. was found to indicate a contemporary rising market in Sweden. Further were both of the exchange rates found significant, where a stronger dollar and a weaker euro have positive effects on the Swedish current Stock Market.</p>

Bakgrund: Dagligen diskuteras utländsk makroekonomiska data i svensk media, där förväntningarna på utvecklingen av dessa sätts i sammanhang med utvecklingen på den svenska börsen. Syfte: Målet med den här studien var att utröna i hur stor utsträckning denna information kan anses vara betydande för en aktieinvesterare med kapital på den svenska börsen. Hänsyn togs även till börscykler samt varierande tidsperioder. Genomförande: Med grund i the Arbitrage Pricing Theory genomfördes multipla regressionsanalyser, med det svenska indexet OMXS30 som beroendevariabel. Undersökningarna baserades på månadsdata för perioden april 1991 till och med augusti 2006. Den makroekonomiska datan försköts därtill en period för att ta hänsyn till variablernas eventuella fördröja effekter på Stockholmsbörsen. Resultat: Integrationen mellan börserna visade sig ha ökat över tiden, med undantag för extraordinära perioder som IT-boomen, där makroekonomiska fundamentaldata istället slås ut. En positiv utvecklingen av långräntan samt konsumentförtroendet i USA tyder på en samtida börsuppgång i Sverige. Vidare är båda växelkurserna starkt signifikanta, där en stärkt dollar och en försvagad euro har positiva effekter på den svenska marknadsutvecklingen. / Background: Foreign macroeconomic fundamentals are daily discussed in the Swedish media, where expectations on the development of these are put into context with the ecnonomic development in Sweden. Aim: The purpose of this thesis is to analyse to what extent this information is important for a investor on the Swedish Stock Market. Consideration was also taken to trends in the Stock Market as well as varying time periods. Research Method: Against the background of the Abritrage Pricing Theory a multiple regression analysis was conducted,with the Swedish Stock Market Index OMXS30 as the dependent variable. The macroeconomic variables where based on monthly data between April 1991 and August 2006 and were thereto lagged one period in order to identify any delayed effects. Result: The integration between the Stock Markets was found to increse over time, with the exception of extraordinary periods, as the IT-boom, where macroeconomic fundamentals lost significance. A positive long-term interest rate as well as a positive consumer confidence in the U.S. was found to indicate a contemporary rising market in Sweden. Further were both of the exchange rates found significant, where a stronger dollar and a weaker euro have positive effects on the Swedish current Stock Market.