This thesis studies factors that could affect first-day returns of an IPO on the Swedish stock market. The number of Swedish IPOs has increased over the past years and are often under-priced. By looking at factors previously studied as well as some new factors an attempt is made at explaining this phenomenon. The results show that tech companies have higher first-day returns that other companies based on the ICB standard. Moreover, return of the sector index, age of company and part of the year the IPO is made influences first-day returns. Considering the small dataset and some model violations no generalizations can be made. This thesis does not provide true answers but instead gives directions of where to look for them. / Denna uppsats studerar faktorer som kan tänkas påverka förstadagsavkastning från en IPO på den svenska börsmarknaden. Antalet svenska IPO: er har ökat avsevärt de senaste åren och ofta är de även underprissatta. Genom att titta på faktorer från tidigare studier men också studera nya tänkbara faktorer försöker underprissättningen förklaras. Resultaten visar att teknikbolag har högre förstadagsavkastning jämfört med typer av bolag, baserad på ICB-klassificeringen. Förutom detta så påverkar även avkastning från sektorindex, bolagets ålder samt vilken del av året som bolaget noteras. Med tanke på den föga mängden data kan inga generaliseringar göras. Denna studie ger inga klara svar utan visar snarare vart man bör leta för att finna dem.

Denna rapport studerar hur vissa samhällsfunktioner påverkar betalningsviljan för bostadsrätter hos Stockholm stads invånare. Studien är begränsad till Norrmalm/ Vasastan med bostadsrättsförsäljningar under perioden 20 september 2016 till 17 mars 2017. I rapporten presenteras relevant teori som ligger till grund för den metodik och resultat som studien resulterar i. Betalningsviljan modelleras med hjälp av multipel linjär regression där kvadratmeterpris används som responsvariabel. Den slutliga modellen visar på signifikans för fyra olika samhällsfunktioner - avstånd till tunnelbana, sjukhus, grundskola och simhall. Modellen har en relativt låg förklaringsgrad vilket motiveras av att dessa faktorer, även om de är signifikanta, inte utgör någon större del i en persons köpbeslut. Rapporten avslutas med en diskussion som leder fram till rekommendationer för Stockholms stad i framtida stadsplanering. Bland annat utbyggnad av tunnelbana och ett större fokus på lägenhetens interna faktorer så som storlek och antal rum förespråkas. / This report studies how certain services and characteristics of Stockholm affect the willingness of the city residents to pay for condominiums. The study is limited to Norrmalm/Vasastan with sales reported from September 20 2016 up until March 17 2017. The report presents relevant theory, methodology, and results. The willingness to pay is modeled using multiple linear regression where the price per square meter is used as response variable. The final model shows statistical significance of four different services and characteristics of Stockholm - distance to subway, hospital, elementary school and swimming pool. The model has a relatively low R2, which is motivated by the fact that these factors, although significant, do not constitute a major part of a person's purchase decision. The report concludes with a discussion that leads to recommendations for the city of Stockholm in future urban planning. Among other things, subway development and a greater focus on a at's internal factors such as size and number of rooms are advocated.

In this thesis various portfolio weighting strategies are tested. Their performance is determined by their average annual return, Sharpe ratio, tracking error, information ratio and annual standard deviation. The data used is provided by Öhman from Bloomberg and consists of monthly data between 1996-2016 of all stocks that were in the MSCI USA Index at any time between 2002-2016.For any given month we use the last five years of data as a basis for the analysis. Each time the MSCI USA Index changes portfolio constituents we update which constituents are in our portfolio. The traditional weighting strategies used in this thesis are market capitalization, equal, risk-adjusted alpha, fundamental and minimum variance weighting. On top of that, the weighting strategies are used in a cluster framework where the clusters are constructed by using K-means clustering on the stocks each month. The clusters are assigned equal weight and then the traditional weighting strategies are applied within each cluster. Additionally, a GARCH-estimated covariance matrix of the clusters is used to determine the minimum variance optimized weights of the clusters where the constituents within each cluster are equally weighted. We conclude in this thesis that the market capitalization weighting strategy is the one that earns the least of all traditional strategies. From the results we can conclude that there are weighting strategies with higher Sharpe ratio and lower standard deviation. The risk-adjusted alpha in a traditional framework performed best out of all strategies. All cluster weighting strategies with the exception of risk-adjusted alpha outperform their traditional counterpart in terms of return. / I denna rapport prövas olika viktningsstrategier med målet att prestera bättre i termer av genomsnittlig årlig avkastning, Sharpekvot, aktiv risk, informationskvot och årlig standardavvikelse än det marknadsviktade MSCI USA Index. Rapporten är skriven i samarbete med Öhman och data som används kommer från Bloomberg och består av månadsvis data mellan 1996-2016 av alla aktier som var i MSCI USA Index vid någon tidpunkt mellan 2002-2016. För en given månad används senaste fem åren av historisk data för vår analys. Varje gång som MSCI USA Index ändrar portföljsammansättning så uppdaterar vi vilka värdepapper som ingår i vår portfölj. De traditionella viktningsstrategierna som används i denna avhandling är marknadviktat, likaviktat,risk-justerad alpha viktat, fundamental viktat och minsta varians viktat. De klusterviktade strategierna som används i denna avhandling är konstruerade genom att använda K-medel klustring på aktierna varje månad, tilldela lika vikt till varje kluster och sedan använda traditionella viktningsstrategier inom varje kluster. Dessutom används en GARCH skattad kovariansmatris av klustrena för att bestämma minsta varians optimerade vikter för varje kluster där varje aktie inom alla kluster är likaviktade. Vi konstaterar i detta arbete att den marknadsviktade strategin har lägst avkastning av alla viktningsmetoder. Från resultaten kan vi konstatera att det _nns viktningsmetoder med högre Sharpekvot och lägre standardavvikelse. Risk-justerad alpha viktning använt på traditionellt vis är den strategi som presterar bäst av alla metoder. Alla klusterviktade strategier med undantag av risk-justerad alpha viktning presterar bättre än deras traditionella motsvarighet i termer av avkastning.

The expected lifetime is steadily increasing in Sweden and the World. As the increase will eventually level out the question is: at what level will the expected lifetime be then? The outlook for or searching after factors and assumptions that can influence mortality in life insurance, are principally missing. This despite the awareness that lifestyle and sickness greatly affects the lifespan. There were two aims for this thesis. The first aim was to look into the hypothesis that there were more parameters than just gender and age that could be important to consider when doing mortality studies. The second goal was to analyse the spread of mortality to get a better understanding within a group how the mortality behaves and how low it could get. For realize these goals I’ve analysed the deaths within a certain population during three year, 2010-2012, depending on an income parameter. The least square approach was used to calculate estimated parameters of the Makeham mortality model. The non-parametric bootstrap model was then further used to estimate the accuracy. The results show that with a confidence level of 1 %, there is a lower expected lifetime at the age of 30 for the first income quantile than the fourth. / Den förväntade livslängden ökar ständigt i Sverige och även i Världen. Då ökningen någon gång kommer att plana ut är frågan: när och på vilken nivå kommer medellivslängden att ligga på då? Inom livförsäkring saknas huvudsakligen någon utblick över eller sökande efter andra faktorer och antaganden som kan påverka dödlighetsantagandet. Detta trots att medvetenheten om att livsstil och sjuklighet påverkar dödligheten är hög. Det fanns två syften med denna uppsats. Det första syftet var att undersöka hypotesen att det fanns fler parametrar än bara kön och ålder som är viktiga att ta hänsyn till när man gör en dödlighetsundersökning. Det andra målet var att analysera spridningen i dödlighet inom en grupp för att få en bättre förståelse för hur dödligheten beter sig och hur låg dödligheten skulle kunna bli. För att komma underfund med detta har jag analyserat dödsfall inom ett bestånd under tre år 2010-2012, med hänsyn taget till en inkomstparameter. Minsta kvadratmetoden användes för att beräkna uppskattade parametrar till Makehams dödlighetsmodell. Därefter användes den icke parametriserade Bootstrap modellen för att bestämma noggrannheten i skattningen. Resultaten visar att med en konfidensnivå på 1 % så är det en längre förväntad medellivslängd vid 30 års ålder för den första inkomstkvantilen än för den fjärde.

In countries with high wind power penetration such as Denmark and Germany, wind farms are now requested to provide ancillary services. This implies that wind operators like Vattenfall must curtail (down-regulate) their farms from their possible power so that power reserves can be used in case of an outage in the electrical network. However, the estimation of the possible power of a farm is a complex task as it depends on many parameters such as the ambient conditions, the operational status of the turbines and the layout of the farm. The current estimation ignores these and unfortunately, this yields to an overestimation of the possible power when the farm is curtailed. Tuhfe Göçmen published recently the PossPOW algorithm whose goal was to integrate these parameters in the estimation of the possible power so that the method would still be applicable during curtailments. Here, this algorithm was studied in depth to determine if it could be employed in real cases. In particular, it was tested on different situations than the ones investigated initially. It turned out that the actual algorithm failed to consider correctly the wind direction, a crucial parameter for the quality of the estimate. Therefore, modifications in the initial algorithm were applied to deal with this issue and these led to significant improvements in its performances. The PossPOW algorithm even with the proposed corrections was not able to reach the expected accuracy. But several areas of improvement were given to enhance the performances of the algorithm in the future. In parallel, this study raised the question of optimal curtailment strategies that which according to the developed models could increase the production of wind farms. Nevertheless, real experiments on wind farms are needed to try these strategies and assess their potential in practice. / I länder med en stor andel vindkraft, som Danmark och Tyskland, kommer det att krävas att vindkraftverk levererar systemtjänster. Det gör att vindkraftoperatörer som Vattenfall är tvungna att nedreglera sina kraftverk från sin möjliga produktion, så att denna kraft kan användas om det uppstår en brist i elnätet. En uppskattning av ett vindkraftsverks möjliga produktion är emellertid komplex eftersom den beror på många parametrar, som omgivningens förhållanden, turbinernas drifttillstånd och vindkraftverkets layout. Den nuvarande uppskattningen beaktar inte dessa vilket leder till en överskattning av möjlig produktion när vindkraftverk är nedreglerad. Tuhfe Göçmen publicerade nyligen PossPOW-algoritmen vars mål var att integrera dessa parametrar i uppskattningen av möjlig produktion så att metoden även är giltig vid nedreglering. Här har denna algoritmen studerats för att avgöra om den är tillämpar i praktiken. Speciellt, har algoritmen utvärderats under förhållanden som inte hade testats tidigare. Det visade sig att algoritmen misslyckades att ta hänsyn till vindriktningen på ett korrekt sätt, en väsentlig parameter för uppskattningens kvalitet. Den har därför modifierats för att hantera det problemet, vilket har lett till signifikanta förbättringar av algoritmens noggrannhet. PossPOW-algoritmen, även med de föreslagna förändringarna, uppnådde dock ej förväntad noggrannhet och ett antal förändringar har därför föreslagits som kan förbättra algoritmens prestanda. Studien har även undersökt möjligheten till optimala strategier för nedreglering för att öka vindkraftverkets produktion. Det krävs dock fältstudier för att verifiera huruvida det finns en signifikant potential för detta.

Detta kandidatexamensarbete inom matematisk statistik och industriell ekonomi undersöker vilka faktorer som är statistiskt signifikanta för att prediktera kommande betalningar i spelet ManagerZone. Undersökningen gjordes med hjälp av multipel linjär regression på data tillhandahållen av företaget Power Challenge, vilka utvecklar och förlägger spelet ManagerZone. Resultatet av regressionsanalysen visade att det fanns ett samband mellan kommande betalningar och tidigare gjorda betalningar. Tidsperspektivet visade sig ha stor relevans, där tidsperioder närmare önskad prediktionsperiod hade större påverkan. Vidare hade de externa fotbollshändelserna Europa- samt Världsmästerskapen ingen statistisk signifikans på kommande betalningar. Därefter diskuterades freemium-modellen och dess egenskaper, vilken är lik den affärsmodell som Power Challenge tillämpar. Diskussionen fastslog att balansen mellan bas- och premiumerbjudandets innehåll, enkelheten att gå från icke-betalande till betalande användare samt förståelsen för premiumerbjudandets värde ar viktiga aspekter för en lyckad applicering av modellen. / This bachelor thesis in mathematical statistics and industrial engineering and management examines which factors that are statistically significant for prediction of future payments in the game ManagerZone. The study was performed using multiple linear regression based on data provided by the company Power Challenge, who develops and publishes the game ManagerZone. The result of the regression analysis showed that there was a relationship between future payments and previously made payments. The time perspective was shown to have great relevance, where time periods closer to the prediction period had a greater impact. Furthermore, the external factors European and World Championships in football had no statistical significance on future payments. Thereafter the freemium model and its traits were discussed. The discussion concurred that the balance between the base and the premium offer's content, the simplicity of converting from a non-paying user to a paying user as well as the comprehension for the premium offer's value are important aspects for having a successful application of the model.

The study aims to investigate which factors that could potentially affectthe yearly card transaction volume for smaller or medium sized businesses, inthis study entitled merchants, not listed on the stock exchange. Thesemerchants are characterized by a low number of employees, and in many casessmaller businesses without any noted ambition to grow in size. They are alldirected towards consumers, and are therefore heavily reliable of peopleactually visiting their business in order to make revenues. These merchants donot offer any public financial information like previous yearly revenues,planned future investments or any debts the company might have, and hence thestudy is focused on factors an external actor could take part of. Byinvestigating non-financial factors, this investigation further contributeswith research on how a company can ensure growth and revenues. It alsoemphasizes specific industries or size of companies that generate larger cardtransaction volumes than others. By mapping both possible quantitative andqualitative factors, that could potentially have an impact on the yearly cardtransaction volume of a merchant, a mathematical analysis has been conducted.The mathematical part of the study is based on multiple linear regressionanalysis, where the result is a model that can predict the card transactionvolume for a company. The study has been conducted on actors operating on theDanish market, but could with smaller adjustments also be applied on other geographicalmarkets / Denna uppsats syftar till att undersöka vilka faktorer som påverkar den årliga totala volymen av korttransaktioner för ej börsnoterade företag. Dessa verksamheter karakteriseras av ett fåtal antal anställda samt i många fall mindre företag utan någon noterad ambition att växa. Alla verksamheter verkar mot konsumenter och förlitar sig därför på att människor fysiskt besöker deras butik eller verksamhet, för att de ska kunna öka sin egen omsättning. Då verksamheterna i sig saknar finansiell allmän tillgänglig information kring tidigare omsättning, planerade investeringar och potentiella lån företaget kan tänkas ha, baseras analysen på andra faktorer som är möjliga för en utomstående aktör att ta del av. Genom att undersöka ej finansiella faktorer så bidrar denna studie med forskning kring hur ett företag kan försäkra sig om tillväxt och ökad omsättning. Studien specifierar även vilka typer av industrier eller storlek på företag som genererar större korttransaktionsvolymer än andra. Genom att kartlägga både möjliga kvantitativa samt kvalitativa faktorer, som skulle kunna påverka ett företags korttransaktionsvolym har en matematisk analys genomförts. Den matematiska delen av studien baseras på multipel linjär regressionsanalys, där resultatet är en modell som med en viss signifikansnivå kan förutspå korttransaktionsvolym för företag. Den slutgiltiga modellen grundar sig på observationer från den danska marknaden, men skulle med viss justering även kunna appliceras på andra geografiska marknader.

Studien har arbetat fram en modell som beskriver sambandet mellan riskjusteradavkastning och en kvantifierad portföljstruktur beståendes av variabler så somantal aktieinnehav och antal valutor. Datan har extraherats ur nätmäklarenAvanzas databas och metoden som använts för modellering är multipel linjärregression. Resultatet går delvis i linje med tidigare studier och påvisar ensignifikant modell men med låg determinationskoefficient. Utifrån modellen samtkorrelationssamband mellan de oberoende variablerna föreslåsimplementeringsmöjligheter hos Avanza / The study has created a model describing the relationship between risk adjusted return and a certain quantified portfolio allocation, including variables such as number of stock holdings and number of currencies. The data has been extracted from the online stockbroker Avanza’s database and the method used for modelling is multiple linear regression. The result is partially in line with earlier studies, showing a significant model but with a low coefficient of multiple determination. The model and correlations between independent variables are used to suggest implementations at Avanza.

This thesis was conducted to investigate what factors are important for a financial institute when predicting the risk of default for a Swedish mortgage portfolio. The applied method was logistic regression analysis and the data used in the thesis was received from a Swedish financial institute. Many of the conducted studies assessing the risk of default only considers five to ten covariates. This thesis started by 29 covariates, ending up in a final model with 16 covariates included. The most important covariates were shown to be pressure of payments, the sum of assets and the time as customer at the financial institute. The derived final model showed a high predictive ability and provides insight of significant drivers of default for a Swedish mortgage portfolio. Considering the alarming housing market in Sweden, and the subprime crisis in the U.S 2008, the subject is highly relevant. / Arbetet genomfördes för att undersöka vilka faktorersom är viktiga för ett finansiellt institut vid prediktion av risk förbetalningsförsummelse för en svensk bolåneportfölj. Den applicerade metoden varlogistisk regressionsanalys och datat som användes i avhandlingen mottogs från ettsvenskt finansiellt institut. Många tidigare studier som bedömt risk förbetalningsförsummelse har endast undersökt fem till tio kovariat. Dennaundersökning började med 29 kovariat, som sedan ledde till en slutgiltig modellmed 16 kovariat inkluderade. De viktigaste kovariaten visade sig varapåminnelser av betalningar, summan av tillgångar och kundtid vid detfinansiella institutet. Den framtagna slutgiltiga modellen visade en högförmåga att förutsäga betalningsförsummelse och ger insikt om betydandedrivkrafter för betalningsförsummelse för en Svensk bolåneportfölj. Med tankepå den oroväckande bostadsmarknaden I Sverige och subprime-krisen i USA 2008 ärämnet mycket relevant

This paper presents an empirical study of the impact of different factors on real estate sales prices in the countryside of Sweden. Further, this thesis analyzes the value of broadband to Swedish households examining whether access to fiber is correlated with higher real estate sales prices. The research goal was to find what three factors that affect the sales price the most and further to determine whether consumers in Sweden are willing to pay more money for real estates located in areas where fiber broadband access is available, than for a property that does not offer this amenity. Using data collected from real estate sales during 2015 achieved from Valueguard and information regarding broadband access from The Swedish Post and Telecom Authority, a hedonic pricing model in real estate economics was applied. In order to evaluate how different factors influence real estate prices, sales statistics was analyzed through the mathematical method of multiple linear regression. One conclusion drawn from this thesis is that it is possible to explain approximately 66 % of the price of a single-family residential located in the Swedish countryside. The value of a property in the countryside is most dependent of where it is located, both in terms of municipality and also of how central and close to water it is situated within a smaller community. Results from this thesis also suggest that fiber availability may indeed have a positive effect on real estate prices, increasing them with 2.8% - 12%, as the presence of fiber-based broadband in a neighborhood area is increasing. / Denna uppsats presenterar en empirisk studie vilken redogör för i vilken utsträckning olika faktorer inverkar på fastighetspriser på den svenska landsbygden. Vidare analyserar denna studie värdet av snabbt bredband för svenska hushåll genom att undersöka huruvida tillgången på fiber är korrelerad med högre fastighetspriser. Målet med denna studie var att finna de tre faktorer som är mest signifikanta för försäljningspriset och vidare att bestämma huruvida husköpare i Sverige är benägna att betala mer för fastigheter som ligger i områden där fiber finns tillgängligt, än för fastigheter som ligger i områden där fibertillgången är begränsad. Genom att använda insamlad data för husförsäljningar från 2015 erhållen av företaget Valueguard samt information om fibertillgänglighet från Svenska Post och Telestyrelsen, konstruerades en hedonisk prissättningsmodell. För att utvärdera hur olika faktorer påverkar fastighetspriser analyserades försäljningsstatistiken genom den matematiska metoden multipel linjär regression. En slutsats som härrör från denna studie är att det är möjligt att förklara cirka 66% av priset för ett enfamiljshus på den svenska landsbygden. Värdet på en egendom på landsbygden styrs i störst utsträckning av läget, både i termer av kommun och hur centralt samt nära till vatten bostaden är belägen. Resultat från denna uppsats tyder också på att tillgången på fiber kan ha en positiv effekt på fastighetspriser och bidra till en prisökning med mellan 2.8% -12 %. Värdet på fastigheter tycks öka och är högre i områden där tillgängligheten på snabbt bredband i form av fiber i omgivningen är stor.