Univerzita Karlova v Praze Fakulta sociálních věd Institut ekonomických studií Název disertační práce/ Dissertation title Interest Rate Risk and Liquidity Risk of Banking Books in the Czech Republic Anglický překlad / Title in English Interest Rate Risk and Liquidity Risk of Banking Books in the Czech Republic Autor/ka/ Author Mag. Hana Džmuráňová Rok zpracování/ Year 2021 Školitel / Advisor Doc. Ing. Zdeněk Tůma CSc. Počet stran / No. of pages 197 Abstract in English The thesis Interest Rate Risk and Liquidity Risk of Banking Books in the Czech Republic deals with the management of interest rate risk and liquidity risk stemming from the core banking system purpose - the maturity transformation. Across five articles, we provide comprehensive theoretical description, regulatory background, and develop models for embedded behavioural options of client products such as non-maturity deposits, with special focus on savings accounts in the Czech Republic in one of our case studies, or loans with prepayment option. We apply our models on the major Czech and Slovak banks and we calculate the exposure of those banks to interest rate risk in terms of regulatory guidelines. We derive that all banks in our analysis are positioned to benefit when interest rates increase as demand deposits like current accounts are...

The objective of this report is to carry out a pre-study and develop a framework for how the liquidity and interest rate risk of a bank's demand deposits can be modeled. This is done by first calibrating a Vasicek short rate model and then deriving models for the bank's deposit volume and deposit rate using multiple regression. The volume model and the deposit rate model are used to determine the liquidity and interest rate risk, which is done separately. The liquidity risk is determined by a liquidity quantile which estimates the minimum deposit volume that is expected to remain in the bank over a given time period. The interest rate risk is quantified by an arbitrage-free valuation of the demand deposit which can be used to determine the sensitivity of the net present value of the demand deposit caused by a parallel shift in the market rates. Furthermore, an immunization and a replicating portfolio are constructed and the performances of these are tested when introducing the same parallel shifts in the market rates as in the valuation of the demand deposit. The conclusion of this thesis is that the framework for the liquidity risk management that is developed gave satisfactory results and could be used by the bank if the deposit volume is estimated on representative data and a more accurate model for the short rate is used. The interest rate risk framework did however not yield as reliable results and would be more challenging to implement as a more advanced model for the deposit rate is required. / Målet med denna rapport är att utveckla ett ramverk för att bestämma likviditets-och ränterisken som är relaterad till en banks inlåningsvolym. Detta görs genom att först ta fram en modell för korträntan via kalibrering av en Vasicek modell. Därefter utvecklas, genom multipelregression, modeller för att beskriva bankens inlåningsvolym och inlåningsränta. Dessa modeller används för att kvantifiera likviditets- och ränterisken för inlånings-volymen, vilka beräknas och presenteras separat. Likviditetsrisken bestäms genom att en likviditetskvantil tas fram, vilken estimerar den minimala inlånings-volymen som förväntas kvarstå hos banken över en given tidsperiod. Ränterisken kvantifieras med en arbitragefri värdering av inlåningen och resultatet används för att bestämma känsligheten för hur nuvärdet av inlåningsvolymen påverkas av ett parallellskifte. Utöver detta bestäms en immuniseringsportfölj samt en rep-likerande portfölj och resultatet av dessa utvärderas mot hur nuvärdet förändras givet att samma parallellskifte i ränteläget som tidigare introduceras. Slutsatsen av projektet är att det framtagna ramverket för att bestämma likviditetsrisken för inlåningen gav bra resultat och skulle kunna implementeras i dagsläget av banken, förutsatt att volymmodellen estimeras på representativ data samt att en bättre modell för korträntan används. Ramverket för att bestämma ränterisken gav dock inte lika tillförlitliga resultat och är mer utmanande att implementera då en mer avancerad modell för inlåningsräntan krävs.

In the aftermath of the financial crisis of 2008, regulatory authorities have implemented stricter policies to ensure more prudent risk management practices among banks. Despite the growing importance of demand deposits for banks, no policies for how to adequately account for the inherent interest rate risk have been introduced. Demand deposits are associated with two sources of uncertainties which make it difficult to assess its risks using standardized models: they lack a predetermined maturity and the deposit rate may be changed at the bank’s discretion. In light of this gap, this study aims to empirically investigate the modeling of the valuation and interest rate risk of demand deposits with two different frameworks: the Economic Value Model Framework (EVM) and the Replicating Portfolio Model Framework (RPM). To analyze the two frameworks, models for the demand deposit rate and demand deposit volume are developed using a comprehensive and novel dataset provided by one the biggest commercial banks in Sweden. The findings indicate that including macroeconomic variables in the modeling of the deposit rate and deposit volume do not improve the modeling accuracy. This is in contrast to what has been suggested by previous studies. The findings also indicate that there are modeling differences between demand deposit categories. Finally, the EVM is found to produce interest rate risks with less variability compared to the RPM. / Till foljd av nanskrisen 2008 har regulatoriska myndigheter infort mer strikta regelverk for att framja en sund nansiell riskhantering hos banker. Trots avistakontons okade betydelse for banker har inga regulatoriska riktlinjer introducerats for hur den associerade ranterisken ska hanteras ur ett riskperspektiv. Avistakonton ar forknippade med tva faktorer som forsvarar utvarderingen av dess ranterisk med traditionella ranteriskmetoder: de saknar en forutbestamd loptid och avistarantan kan andras nar sa banken onskar. Med hansyn till detta gap fokuserar denna studie pa att empiriskt analysera tva modelleringsramverk for att vardera och mata ranterisken hos avistakonton: Economic Value Model Framework (EVM) and Replicating Portfolio Model Framework (RPM). Analysen genomfors genom att initialt ta fram modeller for hur avistarantan och volymen pa avistakonton utvecklas over tid med hjalp av ett modernt och unikt dataset fran en av Sveriges storsta kommersiella banker. Studiens resultat indikerar att modellerna for avistarantan och avistavolymen inte forbattras nar makroekonomiska variabler ar inkluderade. Detta ar i kontrast till vad tidigare studier har oreslagit. Vidare visar studiens resultat att det modellerna skiljer sig nar avistakontona ar egmenterade pa en mer granular niva. Slutligen pavisar resultatet att EVM producerar ranteriskestimat som ar mindre kansliga for antanganden an RPM.