Bakgrund: Investeringsplanering utgör en stor del av företagets totala planing. Behovet attinvestera har under senare år tilltagit. Anledningar till detta är bland annat;strukturomvandling, ökad priskonkurrens, optimism samt ökad ekonomisk aktivitet. Specifiktför tillverkningsindustrin är ökade kapacitetsbehov och nya produktionskrav.Tillverkningsindustrin är vidare investeringsintensiv och har under senare tid upplevt ett ökatinvesteringbehov.Problemdiskussion: Investeringar är ett ämne där ett brett utbud av tidigare forskningföreligger. Dock är processen ett relativt outforskat område. Förhållandena i små- ochmedelstora tillverkningsföretag är inte behandlade i någon nämnvärd omfattning, vilketinnebär att det finns en avsaknad av empirisk kunskap. När medelstora företag studeras tashänsyn till hela verksamheten och de förändringar de pådriver, därav är helainvesteringsprocessen relevant. Ser man till hela processen kan kalkylen vara av underordnadbetydelse. Detta ger grund till att klassiska kalkylmetoder inte bör fungera som endabeslutsunderlag, de kan inte tillgodose en fullständig bild av hur investeringen kan komma attpåverka företaget.Syfte: Vårt syfte med denna studie är att beskriva och förklara fallföretagensinvesteringsprocess fram till och med investeringsbeslut. Vårt syfte är vidare att beskriva ochatt förklara vilka faktorer som är av betydelse för fallföretagen vid investeringsbeslut.Metod: Vi har i uppsatsen använt oss av en induktiv ansats med en kvalitativforskningsinriktning. Vår forskningsdesign är flerfallstudie. Insamling av material har skettgenom personliga intervjuer med tre mellanstora företag i tillverkningsbranschen.Slutsats: Investeringsprocessen för de tre studerade fallföretagen var i många fall likartad.Processerna stämde inte överens med någon enskild process som tagits fram av tidigareforskare men genom att plocka olika delar från de olika processmodellerna kunde hela deinvesteringsprocesser som identifierats förklaras utifrån dessa modeller. Den finansiella faktorsom fallföretagen använde sig av för att jämföra investeringsalternativ var i samtliga fallPayback- metoden. Denna metod användes huvudsakligen på grund av dess enkelhet. Ickefinansiellafaktorer som påverkade investeringsbeslut var huvudsakligenkvalitetsförbättringar, val av leverantörer, arbetsmiljö, service samt produktivitet. / Background: The investment planning is a big part of a company's total planning. The needof investing has increased over the last years. The reason for this is for example; structuralchanges, increased price competition, optimism and increased economic activity. Increasedneed of capacity and new requirements in production are specific reasons for manufacturingcompanies. Manufacturing companies invests a lot and has experienced an increased need ofinvesting over the last years.Problem: Investments is a topic in which a wide range of previous research exists. However,the process is a relatively unexplored area. Conditions in the small-and medium-sizedmanufacturing companies are not discussed to a significant extent, which means that there is alack of empirical knowledge. When medium-sized companies are studied the entire companyis taken into account, hence, the entire investment process is relevant. Looking at the entireprocess, calculations can be of secondary importance. This tells us that classical calculationmethods should not serve as the sole factor for decision making as they can't give a fullpicture of how the investment could impact the company.Purpose: Our purpose with this study is to describe and explain the case-studie's investmentprocess until decision making. Our object is to describe and explain the factors that are takinginto account in the case companies when making investment decisions.Method: We have in this paper used an inductive approach with a qualitative researchapproach. Our research design is a multiple case-study. Collection of material has been madethrough personal interviews with one respondent at three medium sized companies in themanufacturing industry.Conclusion: The investment processes in the three studied companies were in many wayssimilar. The processes were not compatible with any single process developed by previousresearchers, but by picking different parts of the various process models the investmentprocesses identified could be explained by these models. The financial factor that the casecompanies used to compare investment options was in all cases the payback method. Thismethod was used mainly because of its simplicity. Non-financial factors affecting investmentdecisions were mainly quality improvements, selection of suppliers, service, workenvironment and productivity.