Dissertação apresentada para obtenção do grau de Mestre em Planeamento e Projecto em Ambiente Urbano, nas Faculdades de Engenharia e Arquitectura da Universidade do Porto, sob a orientação do Prof. Doutor Rui Braz Afonso

Submitted by José Gustavo Macedo Guimarães (jgustavo.guimaraes@gmail.com) on 2013-11-20T19:22:47Z No. of bitstreams: 1 Persistência na performance de fundos de investimento imobiliário brasileiros entre 2008 e 2012.pdf: 666198 bytes, checksum: c6278a2cc62dcc1fb294f8384726a616 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2013-12-03T12:38:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Persistência na performance de fundos de investimento imobiliário brasileiros entre 2008 e 2012.pdf: 666198 bytes, checksum: c6278a2cc62dcc1fb294f8384726a616 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-12-16T15:58:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Persistência na performance de fundos de investimento imobiliário brasileiros entre 2008 e 2012.pdf: 666198 bytes, checksum: c6278a2cc62dcc1fb294f8384726a616 (MD5) Previous issue date: 2013-05-29 / The goal of this study is to evaluate the persistence in performance of real estate investment funds. In order to do that a methodology similar to Carhart (1997) was adopted: portfolios were select accordingly to the fund returns and performance was analyzed over time. Subsequently performance was evaluated through multifactor models. These models were created using indexes based on information from the Brazilian stock market and the IBOVESPA. The results indicate that high past returns real estate investment funds present persistence in their performance. In the case of multifactor models, it is concluded that the data used from the stock market do not mimic these funds. However, when modeling is performed using the IFIX a positive alpha exists for the high profit funds. / O objetivo deste trabalho é avaliar a persistência na performance de fundos de investimento imobiliário. Para isso, adotamos metodologia semelhante à de Carhart (1997): analisamos o desempenho, ao longo do tempo, de carteiras de fundos selecionados segundo seus percentis de retorno. Posteriormente, a performance desses fundos foi avaliada através de modelos multifatores. Para determinação desses modelos, foram criados índices baseados nas informações das ações do mercado brasileiro e do IBOVESPA. Os resultados sugerem que fundos de investimento imobiliário de retorno superior apresentam persistência em seus desempenhos. No caso dos modelos multifatores, conclui-se que os dados utilizados do mercado acionário não representam de forma satisfatória fundos de investimento imobiliário. No entanto, quando a modelagem é feita utilizando-se o IFIX, nota-se alfa positivo para os fundos mais rentáveis.

Tese de mestrado integrado. Engenharia Civil (Especialização em Construções). Faculdade de Engenharia. Universidade do Porto. 2010

Made available in DSpace on 2008-05-13T15:52:25Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1992-01-27 / Dada a motivação inicial da análise de investimentos envolvendo risco e seus possíveis desdobramentos, apresenta-se o desenvolvimento da tese ao longo de 4 capítulos. No primeiro capitulo, caracterizam-se as oportunidades (opções) de investimento apresentando uma retrospectiva de artigos fundamentais, a partir do de Black-Scholes (1973), que utiliza arbitragens para determinação do preço de opções. Em seguida, é adicionado a idéia de avaliação de projetos de investimentos em ativos reais, oriunda de artigos mais recentes, empregando o conceito de opção. No capitulo seguinte, as oportunidades sequenciais de troca de um ativo por outro ativo, representado por um fluxo de caixa, são avaliadas, a partir de um modelo com certo número de hipóteses, Carr (1988), obtendo-se algumas propriedades gerais. Incluem-se hipóteses sobre a distribuição dos preços dos ativos envolvidos nas opções de opções (opções sequenciais). No terceiro capitulo, expande-se o modelo para avaliação de uma sequência de gastos de investimentos, necessários ao desenvolvimento do projeto/montagem/operação de um ativo. No capítulo final, avalia-se o sinal teórico na compra de um imóvel em construção, comparando com o sinal realizado em lançamento imobiliário.

\"Vertical Farms\" (Fazendas verticais), conceito formado por meio de estudos científicos em microbiologia e segurança alimentar no final da década de 1990, são representadas pelo cultivo intenso e protegido de hortaliças, árvores frutíferas e piscicultura. Reconhecendo que o tema abandona a abordagem experimental/ teórica e, em 2010, passa a repercutir com a implantação desse novo modelo de produção agrícola urbana pelo mundo, este estudo identifica a oportunidade de implementação da tecnologia no país e aproxima o mercado imobiliário da produção agrícola. A motivação deste estudo foi de fomentar o mercado de fazendas urbanas verticais, visando à melhoria do abastecimento de hortaliças e o controle das externalidades negativas ambientais do atual meio de produção agrícola, monocultura em larga escala e distribuição em longos trajetos, praticado para abastecimento metropolitano. Os objetivos gerais desta dissertação são: (i) prospectar como este tipo de tecnologia pode ser inserido no contexto urbano brasileiro; e (ii) definir parâmetros para escolher a melhor alternativa, usando o protótipo do mercado da cidade de Belém-PA. O objetivo específico é apresentar características e indicadores de forma a validar ou negar a validade do investimento em real estate. Este estudo aborda a inovação da Vertical Farm por meio da seguinte metodologia: (i) entendimento do mercado; (ii) análise de modelos de negócios das cinco alternativas reconhecidas em âmbito mundial, com enfoque no empreendedor imobiliário; (iii) identificação de parâmetros para elaboração de protótipo de empreendimento imobiliário, mais adequado para desenvolvimento deste negócio no Brasil; e (iv) simulações financeiras de três protótipos, traçando diretrizes comparativas para implementação no mercado imobiliário. Por fim, apresenta como resultado a análise individual de três protótipos e análise comparativa com enfoque no mercado imobiliário. / \"Vertical Farms\", a concept formed through scientific studies in microbiology and food security in the late 1990s, are represented by the intense and protected cultivation of vegetables, fruit trees and fish farming. Recognizing that the theme leaves the experimental / theoretical approach and, in 2010, this new model of urban agricultural production is being implemented in the world, the study identifies the opportunity to implement this technology in the country and brings the real estate market closer to agricultural production. The motivation of this study was to promote the market of vertical urban farms, aiming at the improvement of the supply of vegetables and the control of the negative environmental externalities of the current means of agricultural production, monoculture in large scale and distribution in long routes, practiced for metropolitan supply. The general objectives of this dissertation are: (i) to investigate how this type of technology can be inserted in the Brazilian urban context and (ii) to define parameters to choose the best alternative, using the market prototype of the city of Belém-PA. The specific objective is to present characteristics and indicators in order to validate or deny the validity of the investment in real estate. This study addresses the innovation of Vertical Farm through the following methodology: (i) understanding of the market, (ii) analysis of business models of the five globally recognized alternatives, focusing on the real estate entrepreneur, (iii) identification of parameters for elaboration of a real estate project prototype, most suitable for the development of this business in Brazil, and, after (iv) financial simulations of three prototypes, outlines comparative guidelines for implementation in the real estate market. Finally, it presents as a result the individual analysis of three prototypes and comparative analysis with focus on the real estate market.

Submitted by JOSE VICTOR SOUZA BARRETO (josevictorbarreto@hotmail.com) on 2016-02-23T17:32:06Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-02-23T17:49:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-23T20:05:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5) Previous issue date: 2016-02-02 / This work aims to help investors who chose to invest their resources in the real estate market with their investment decision based on endogenous characteristics easily identified in the prospect of Real Estate Investment Funds (FIIs). Those considered important by the literature were selected and then some models were built in order to test their influence on the return. Initially, a complete model was built, with all variables, which showed inconclusive results, since most variables were not significant. Then, a reduced model was proposed with the variables that really had some contribution for the return, thus obtaining relevant results. Through this, it was possible to observe that FIIs investing in real estate development, focusing on the residential market and with low management fees, generated higher returns to investors. / O objetivo deste trabalho é ajudar o investidor que optou por investir seus recursos no mercado imobiliário a tomar sua decisão de investimento com base nas características endógenas facilmente identificáveis no prospecto dos Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs). Foram selecionadas aquelas consideradas importantes pela literatura e foram construídos alguns modelos para testar sua influência na rentabilidade. Inicialmente, foi construído um modelo completo, com todas as variáveis, que apresentou resultados pouco relevantes, já que a maioria das variáveis não apresentou significância. Em seguida, um modelo reduzido foi montado com as variáveis que mais contribuíam para a rentabilidade, obtendo-se resultados relevantes. Através desse modelo, observou-se que FIIs que investem em desenvolvimento imobiliário, com foco no mercado residencial e com baixas taxas de administração, geraram maiores rentabilidades ao investidor.

Orientador: Ana Cristina de Almeida Fernandes / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-09T20:40:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Paiva_ClaudioCesarde_D.pdf: 2445606 bytes, checksum: da58d334e0a46171fd606cf21c316b2e (MD5) Previous issue date: 2007 / Resumo: A problemática fundamental da tese é compreender, a partir de incursões teóricas e empíricas, a estreita imbricação entre o capital financeiro e o capital imobiliário, que procuram interagir de maneira sistêmica para potencializar a acumulação de capital. Desta maneira, será possível realizar uma reflexão teórica não somente acerca das articulações e conflitos existentes entre os agentes que participam do processo de apropriação do espaço urbano, mas, sobretudo, compreender a força do capital financeiro imobiliário no capitalismo contemporâneo. Não obstante, procura-se enfatizar em diversos momentos do trabalho que não se trata de uma relação recente entre essas duas frações do capital, mas de uma relação que adquire contornos diferenciados no capitalismo contemporâneo, onde o padrão de acumulação está baseado predominantemente na financeirização. Num contexto em que o setor imobiliário emerge como alvo privilegiado do investimento realizado por grandes investidores institucionais e por instituições financeiras bancárias e não-bancárias, o capital financeiro imobiliário surge como resultado de uma busca incessante para ¿revolucionar¿ as formas de acumulação de capital, decorrentes da exploração de ativos imobiliários. Para tanto, um conjunto de inovações financeiras são implementadas, por meio de novos instrumentos e novas formas de atuação do capital imobiliário, no sentido de reduzir as barreiras aos investimentos em ativos imobiliários e maximizar os lucros provenientes do mercado imobiliário. Com isso, uma sagrada trindade se estabelece entre o capital financeiro, as inovações financeiras e o capital imobiliário. A emergência do capital financeiro imobiliário torna-se um elemento chave para compreender a dinâmica da economia contemporânea, em virtude de sua capacidade de participar ativamente do processo de acumulação e de sincronizar seu poder destrutivo, quando se torna um turbilhão especulativo. Essa última dimensão do capital imobiliário se tornou bastante evidente com a crise econômica desencadeada pelo estouro da bolha imobiliária no Japão no início da década de 1990 / Abstract:The main issue to be dealt with in this thesis is realizing, by means of empirical and theoretical findings, what is the tight bond between financial capital and real estate capital, which interact in a systematic way so that capital accumulation becomes more powerful. By doing so it will be possible to build up a theoretical reflection ¿ not only on the connections and conflicts between the agents who take part in the process of urban spaces appropriation, but, above all ¿ to understand the power of real estate financial capital in contemporary capitalism. However, it is strongly emphasized throughout the text that this doesn¿t mean there is just a relation between these two fractions of capital; instead, it is shown that they combine themselves into a relation which acquires specific features of nowadays capitalistic system, whose capital accumulation standard remains mainly based on financialization. Within a context in which real estate economic sector becomes the primary target of investment brought about by large institutional investors and by banking or non-banking institutions, real estate financial capital rises as a result of a non-stopping search for ¿revolutionizing¿ capital accumulation forms, through the exploitation of real estate assets. To make it possible, a whole collection of financial innovations are implemented, by means of new instruments and new ways of performing real estate capital accumulation; these new paths mean lowering the regulation regarding investment on real estate assets and maximizing real estate market profits. A holy trinity rises as an outcome of this process: financial capital related to financial innovations and real estate capital. The emergence of real estate financial capital becomes a key-element for understanding the dynamics of contemporary economics, due to its power of commanding the dynamics of capital accumulation process and synchronizing its destructive power, whenever it turns into a speculative spiral. This last particular aspect of real estate capital has become quite evident after the economic crisis set off by the blowing of a real estate speculative bubble in Japan, in the beginning of the 1990¿s / Doutorado / Desenvolvimento Economico, Espaço e Meio Ambiente / Doutor em Desenvolvimento Economico

Made available in DSpace on 2014-06-12T16:30:21Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo806_1.pdf: 6398086 bytes, checksum: ff03a941911f748a31ddeb220b20e931 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2010 / Estuda os possíveis impactos socioambientais da implantação do Complexo Turístico Imobiliário The Reef Club na cidade de Barreiros-PE. Estes empreendimentos resultam da integração dos resorts com o turismo residencial, demandam investimentos na casa dos bilhões de reais e provocam fortes transformações onde se instalam. Se expandem rapidamente na costa nordestina em função de condições extremamente favoráveis para a expansão do capital especulativo. O fio condutor do estudo foi comprovar a incapacidade do The Reef Club , e o modelo que ele representa, de promover a reversão da fragilidade socioambiental e econômica de Barreiros. Para que isto fosse possível foi estabelecido como objetivo principal a identificação dos possíveis impactos socioambientais que a comunidade poderá sofrer com a chegada do The Reef Club , possibilitando ao final a identificação de alternativas à este modelo que possibilitassem a melhoria das condições de vida, justiça social, respeito a natureza e o fortalecimento do capital social da comunidade barreirense. Os objetivos específicos estabelecidos foram a análise da atual situação da atividade turístico-imobiliária no Brasil e no exterior; o atual quadro de ocupação da zona costeira nordestina pela atividade turística; o processo de desenvolvimento do turismo tradicional, face a inexistência de projetos turísticos imobiliários em fase efetiva de funcionamento na região; e por último a análise do projeto de implantação do empreendimento The Reef Club e da estrutura socioambiental, econômica e institucional do município de Barreiros. Para que os objetivos fossem atingidos a pesquisa se desenvolveu de forma exploratória e qualitativa com base na triangulação de métodos (MINAYO, 2005), se utilizando de técnicas como a pesquisa bibliográfica, pesquisa documental, entrevista, observação assistemática e registro fotográfico. A análise e interpretação dos dados da pesquisa permitiram que ao final fosse possível concluir pela incapacidade do modelo turístico-imobiliário de reverter o grave quadro de fragilidade social de Barreiros, haja vista seu caráter eminentemente capitalista e especulativo, e que diante desta da fragilidade o quadro deverá se agravar. Ao final sugere-se que outras pesquisas se aprofundem no tema, tendo em vista a incipiência de estudos que abordem a problemática do excessivo processo de ocupação da zona costeira nordestina pela atividade turístico-imobiliária. Com forma de contribuir com a reversão da fragilidade socioambiental e econômica de Barreiros, sugerem-se alternativas, como a da Prainha do Canto Verde, no Ceará, que passam por modelos baseados na educação, participação e envolvimento da comunidade, que ao mesmo tempo em que a empoderam, possibilitam a formação do capital social, em um ciclo virtuoso que, ao contrário do capital econômico, não se acaba, pondo fim aos nativos mudos , formando-se, então, uma rede de solidariedade e comportamento recíproco, onde os valores sociais e culturais são partilhados

Submitted by Pedro Barros (pedro.silvabarros@ufpe.br) on 2018-09-26T22:49:20Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) TESE Edimilson Roberto da Silva.pdf: 6909128 bytes, checksum: bc9ff33b68c9760978ee69cf6978994e (MD5) / Approved for entry into archive by Alice Araujo (alice.caraujo@ufpe.br) on 2018-09-28T19:39:36Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) TESE Edimilson Roberto da Silva.pdf: 6909128 bytes, checksum: bc9ff33b68c9760978ee69cf6978994e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-28T19:39:36Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 811 bytes, checksum: e39d27027a6cc9cb039ad269a5db8e34 (MD5) TESE Edimilson Roberto da Silva.pdf: 6909128 bytes, checksum: bc9ff33b68c9760978ee69cf6978994e (MD5) Previous issue date: 2017-07-18 / CAPES / A pesquisa tem como principal contribuição a análise da exploração dos ativos ambientais como parte integrante do discurso do mercado imobiliário pautado no conceito de “Paraiso Natural”, bem como a aplicação do conceito da Economia Ambiental como suporte à abordagem de questões como: Fundos de Investimentos Imobiliários (FIIs), Ativos Imobiliários, a Precificação dos Serviços Ambientais e as discussões que permeiam o conceito de Sustentabilidade. A lógica subjacente à pesquisa é o inter-relacionamento do conjunto de variáveis que trazem à tona a relação do poder público com o mercado de ativos imobiliários, as questões socioeconômicas e o meio ambiente em busca de um ponto de equilíbrio. Os agentes envolvidos nesse processo despertam a problematização como uma possível garantia à sustentabilidade ambiental relacionada às questões socioeconômicas, levando-se em consideração a acelerada expansão imobiliária baseada em empreendimentos fundados no conceito de “Bairros e Cidades Planejadas”, cuja comercialização está vinculada à exploração da natureza como “Ativo”. Consequentemente, a hipótese explorada nesta pesquisa é de que a ocupação desses espaços por empreendimentos imobiliários dessa natureza poderia promover, a longo prazo, um processo de degradação ambiental irreversível, configurando a insustentabilidade desses empreendimentos. Para testar essa hipótese, formulam-se questões centrais, em busca de cujas respostas direcionamos os seguintes objetivos específicos: Identificar as possíveis características chaves dos empreendimentos nas áreas da expansão imobiliária na Reserva do Paiva que apontam a preservação ou degradação dos recursos ambientais para sustentabilidade do ecossistema local como um ativo ambiental; e a análise da relação dos agentes do mercado imobiliário com as políticas públicas do Estado de Pernambuco voltadas para os aspectos socioeconômicos e ambientais no Zoneamento Ecológico-Econômico Costeiro (ZEEC) dos condomínios implantados na expansão urbana do Litoral Sul de Pernambuco na Reserva do Paiva. Como referências teóricas a pesquisa se baseia na obra de autores que abordam temáticas-chaves para a abordagem das questões lançadas, tais como a economia ambiental, o mercado financeiro, a ocupação do espaço e a relação com o ambiente em discussão. A análise do caso escolhido, o Litoral Sul de Pernambuco, foi conduzida dentro dos parâmetros da pesquisa documental, tenho como referência o ZECC, traçado para essa região. A partir dos marcos de ordenamento da ocupação e uso do solo traçado por esse instrumento, apoiados pelos referenciais teórico-conceituais, aprofunda-se a análise das questões da pesquisa a partir da realidade dos empreendimentos: Morada da Península, Varanda do Parque e o Sheraton Reserva do Paiva, no município do Cabo de Santo Agostinho. Apoiados por essas ferramentas e procedimentos, alcançamos os objetivos que nortearam a nossa pesquisa. O resultado final da pesquisa aponta para a continuação da expansão imobiliária, sem os devidos registros da Contabilidade Ambiental sobre a valoração dos serviços ambientais e a ausência da valoração real dos ativos ambientais. Os pontos como precificação dos serviços ambientais, dos recursos ambientais e a expansão de condomínios litorâneos seguem como sugestões para novos estudos, que contribuirão para a realização de um novo horizonte como o ponto de equilíbrio entre os agentes que compõem o mercado imobiliário no conceito de economia de mercado aberto. / The research has as main contribution the analysis of the exploration of environmental assets as an integral part of the use of the discourse of the real estate market based on the concept of "Natural Paradise", as well as the application of the concept of the Environmental Economy as support to issues such as: Real Estate Investment Funds (FIIs), Real Estate Assets, Pricing of Environmental Services and the discussions that permeate the concept of Sustainability. The rationale underlying the research is the interrelationship of the set of variables that bring to the fore the relation of public power with the market for real estate assets, socioeconomic issues and the environment in search of a balance point. The agents involved in this process raise problematization as a possible guarantee for environmental sustainability related to socioeconomic issues, taking into account the accelerated real estate expansion based on projects based on the concept of "Districts and Planned Cities", whose commercialization is linked to the exploration of Nature as "Active". Consequently, the hypothesis explored in this research is that the occupation of these spaces by real estate developments of this nature could promote, in the long term, a process of irreversible environmental degradation, configuring a real unsustainability of these ventures. In order to test this hypothesis, central questions are formulated in order to answer the following specific objectives: Identify the possible key characteristics of the developments in the areas of real estate expansion in the Paiva Reserve, which point to the preservation or degradation of environmental resources for the sustainability of Local ecosystem as an environmental asset; And the analysis of the relationship between real estate market agents and the public policies of the State of Pernambuco focused on the socioeconomic and environmental aspects of the Coastal Ecological and Economic Zoning (ZEEC) of the condominiums implanted in the urban expansion of the South Coast of Pernambuco in the Paiva Reserve. As theoretical references the research is based on the work of authors who approach key themes to approach the issues launched, such as the environmental economy, the financial market, the occupation of space and the relationship with the environment under discussion. The analysis of the chosen case, the Southern Coast of Pernambuco, was conducted within the parameters of the documentary research, I have as reference the ZECC, traced to this region. Based on the land use and land use planning frameworks of this instrument, supported by theoretical and conceptual references, the research questions are analyzed as a result of the reality of the projects: Residence of the Peninsula, Varando do Parque and the Sheraton Reserva do Paiva, in the municipality of Cabo de Santo Agostinho. Supported by these tools and procedures, we achieved the objectives that guided our research. The end result of the research is the tip for the continuation of the real estate expansion, without the proper records of the Environmental Accounting on the valuation of environmental services and the absence of the real valuation of the environmental assets. The points such as pricing of environmental services, environmental resources and the expansion of coastal condos follow as suggestions for new studies, which will contribute to the realization of a new horizon as the point of balance between the agents that make up the real estate market in the concept of economy Open market.

\"Vertical Farms\" (Fazendas verticais), conceito formado por meio de estudos científicos em microbiologia e segurança alimentar no final da década de 1990, são representadas pelo cultivo intenso e protegido de hortaliças, árvores frutíferas e piscicultura. Reconhecendo que o tema abandona a abordagem experimental/ teórica e, em 2010, passa a repercutir com a implantação desse novo modelo de produção agrícola urbana pelo mundo, este estudo identifica a oportunidade de implementação da tecnologia no país e aproxima o mercado imobiliário da produção agrícola. A motivação deste estudo foi de fomentar o mercado de fazendas urbanas verticais, visando à melhoria do abastecimento de hortaliças e o controle das externalidades negativas ambientais do atual meio de produção agrícola, monocultura em larga escala e distribuição em longos trajetos, praticado para abastecimento metropolitano. Os objetivos gerais desta dissertação são: (i) prospectar como este tipo de tecnologia pode ser inserido no contexto urbano brasileiro; e (ii) definir parâmetros para escolher a melhor alternativa, usando o protótipo do mercado da cidade de Belém-PA. O objetivo específico é apresentar características e indicadores de forma a validar ou negar a validade do investimento em real estate. Este estudo aborda a inovação da Vertical Farm por meio da seguinte metodologia: (i) entendimento do mercado; (ii) análise de modelos de negócios das cinco alternativas reconhecidas em âmbito mundial, com enfoque no empreendedor imobiliário; (iii) identificação de parâmetros para elaboração de protótipo de empreendimento imobiliário, mais adequado para desenvolvimento deste negócio no Brasil; e (iv) simulações financeiras de três protótipos, traçando diretrizes comparativas para implementação no mercado imobiliário. Por fim, apresenta como resultado a análise individual de três protótipos e análise comparativa com enfoque no mercado imobiliário. / \"Vertical Farms\", a concept formed through scientific studies in microbiology and food security in the late 1990s, are represented by the intense and protected cultivation of vegetables, fruit trees and fish farming. Recognizing that the theme leaves the experimental / theoretical approach and, in 2010, this new model of urban agricultural production is being implemented in the world, the study identifies the opportunity to implement this technology in the country and brings the real estate market closer to agricultural production. The motivation of this study was to promote the market of vertical urban farms, aiming at the improvement of the supply of vegetables and the control of the negative environmental externalities of the current means of agricultural production, monoculture in large scale and distribution in long routes, practiced for metropolitan supply. The general objectives of this dissertation are: (i) to investigate how this type of technology can be inserted in the Brazilian urban context and (ii) to define parameters to choose the best alternative, using the market prototype of the city of Belém-PA. The specific objective is to present characteristics and indicators in order to validate or deny the validity of the investment in real estate. This study addresses the innovation of Vertical Farm through the following methodology: (i) understanding of the market, (ii) analysis of business models of the five globally recognized alternatives, focusing on the real estate entrepreneur, (iii) identification of parameters for elaboration of a real estate project prototype, most suitable for the development of this business in Brazil, and, after (iv) financial simulations of three prototypes, outlines comparative guidelines for implementation in the real estate market. Finally, it presents as a result the individual analysis of three prototypes and comparative analysis with focus on the real estate market.