: I denna studie undersöker vi om CSR-strategier påverkar företagets möjligheter att få tillgång till externt kapital genom att sänka dess kapitalbegränsningar. Förtydligat syftar studien till att förklara hur sambandet mellan CSR-arbete och kapitalbegränsningar samt mellan CSR:s dimensioner och kapitalbegränsningar ser ut. Kan ett ökat CSR-arbete minska kapitalbegränsningar, ge ökad tillgång till kapital som i sin tur leder till större möjligheter att göra lönsamma investeringar och därmed skapa värde för företaget? Tidigare forskning har stannat vid att konstatera att CSR är värdeskapande och ökar företagets finansiella prestation men få rapporter går vidare och förklarar på vilket sätt värdet skapas eller varför den finansiella prestationen ökar. Vi tar ett steg till och ställer oss frågan varför värde skapas. / In this study, we investigate whether CSR strategies affect the company's ability to access external capital by reducing its capital constraints. Explained, the study aims at explaining the relationship between CSR performance and capital constrains, as well as between CSR dimensions and capital constrains. Can an increased CSR performance reduce capital constrains, increase access to capital, which in turn leads to greater opportunities to make profitable investments and thus create value for the company? Previous research has stopped finding that CSR is creating value and increases the company's financial performance, but few reports go further and explain how the value is created or why the financial performance is increasing. We take a further step and ask why value is created.

Sammanfattning Titel: CSR-prestations påverkan på tillgång till kapital Nivå: Examensarbete på Grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi Författare: Erika Sörell och Johanna Svarfvar Handledare: Jan Svanberg Datum: 2020 – juni  Syfte: Företags sociala ansvarstagande (CSR) blir en allt viktigare fråga i samhället och olika intressenter ställer högre krav på företagen. Det finns olika åsikter om CSR-aktiviteter är en onödig kostnad för företag. Att ha tillgång till kapital är dock av stort värde för alla sorters företag och påverkas av huruvida företag upplever kapitalbegränsningar eller inte, vilket kan mätas på olika sätt. Syftet med den här studien är att undersöka om CSR-prestationer kan påverka företags tillgång till kapital, med avseende på kapitalbegränsningar inom EU. Metod: Studien utgår från en positivistisk forskningsfilosofi med en hypotetisk-deduktiv ansats. Studien har en kvantitativ design med sekundärdata inhämtad från databasen Thomson Reuters Eikon. Urvalet består av 272 publika bolag inom EU med data för åren 2010–2019. Data har analyserats genom multipla regressionsanalyser i statistikprogrammet SPSS. Resultat och Slutsats: Resultatet påvisar inga tydliga samband mellan CSR-prestationer och de tre undersökta måtten på kapitalbegränsningar: KZ-index, WW-index och SA-index. Gemensamt för dessa är dock att sambanden är svaga. Det finns därmed inga bevis för att bra CSR-prestation skulle ha en positiv påverkan på företags tillgång till kapital, utan kapitalbegränsningar verkar yttra sig olika i olika företag och är därför svårt att mäta.  Examensarbetets bidrag: Studien bidrar till att utöka forskningen kring CSR-prestation och tillgång till kapital, och signalerar att kapitalbegränsningar är ett komplext mått och att det finns brister i hur kapitalbegränsningar mäts. Studien ger också ett praktiskt bidrag i form av stöd för företag i att engagera sig i CSR eftersom det kan ge positiva effekter för företaget.  Förslag till framtida forskning: Ett förslag till framtida forskning är att utöka studien till att omfatta andra delar av världen men också att undersöka andra mått på CSR-prestation, eller att dela upp ESG-måttet och studera de olika dimensionerna var för sig.  Nyckelord: CSR, ESG, tillgång till kapital, kapitalbegränsningar, KZ-index, WW-index, SA-index / Abstract Title: CSR performance affect on access to capital Level: Student thesis, final assignment for Bachelor Degree in Business Administration  Author: Erika Sörell and Johanna Svarfvar Supervisor: Jan Svanberg Date: 2020 – June  Aim: Corporate social responsibility (CSR) is becoming an increasingly important issue in the society and various stakeholders place higher demands on companies. There are different opinions about whether CSR activities are an unnecessary expense. Having access to capital is of great value to all kinds of companies and is affected of whether or not the company experiences capital constraints, which can be measured in different ways. The aim of this thesis is to investigate if CSR performance can affect companies’ access to capital, with regard to capital constraints within the EU. Method: The study applies a positivistic research philosophy with a hypothetical-deductible approach. The study has a quantitative research design with secondary data retrieved from the database Thomson Reuters Eikon. The sample consists of 272 public companies within the EU with data for the years 2010–2019. Data has been analyzed in the SPSS statistics program. Result och Conclusion: The results show no obvious relationship between CSR performance and the three measures of capital constraints examined: KZ-index, WW-index and SA-index. A shared characteristic is that the relationship is weak. There is thus no evidence that a good CSR performance would have a positive impact on companies’ access to capital. Capital constraints appear different in all companies and are therefore difficult to measure. Contribution of the thesis: The study contributes to expanding the research on CSR performance and access to capital, and signals that capital constraints are a complex measure and that there are shortcomings in how they are measured. The study also makes a practical contribution in form of support for companies in engaging in CSR as it can have positive effects. Suggestion for future research: One suggestion for future research is to extend the study to other parts of the world but also to study other ways of measuring CSR performance, or to split the examined ESG Score and study the different dimensions of CSR separately. Keywords: CSR, ESG, access to capital, capital constraints, KZ-index, WW-index, SA-index