Spelling suggestions: "subject:"op??es em mercado futuro agropecuária?rio"" "subject:"op??es em mercado futuro agropecuário?rio""
1 |
Uma avalia??o da aplica??o do modelo de Black & Scholes para precifica??o de op??es de futuro de caf? Ar?bica da BM&F / An evaluation of Black & Scholes model application for pricing of future options of Arabic coffee from BM&FSILVA, Tereza de Jesus Ramos da 13 March 2003 (has links)
Made available in DSpace on 2016-04-28T20:19:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1
2003 - Tereza de Jesus Ramos da Silva.pdf: 1614568 bytes, checksum: 0272fd51b3a45e19c0bbf132f65427e4 (MD5)
Previous issue date: 2003-03-13 / Options in future markets is a theme still with little exploration by the studious, concerned to
practical work published, mainly in Brazilian Literature. In this work it has been tried to show the
importance of volatility in pricing of options when applied to Black & Scholes Model. A first
analysis was taken, a study of derivatives, defined as titles which values depend on other more
basic variables, where the four more used types were concieved: forward contracts, swap
contracts, the future and the options ones. A future contract consists in the obrigation of buying
and selling an active in certain future time for a certain price. There are two types of options: call
and put. A call gives its holders the right to buy an active in a settled date for a certain price and
one put, the right to sell. We ve emphasized the options markets, defining a future option as an
option about a future contract. The partners of these markets are the hedgers, the speculators and
the arbitrators. The options have been defined inside the money, on money and out of money,
which shows as differential an intrinsic value definition. The basic factors that affect the price of
options about futures are, besides the volatility of future price, the future price itself, the price of
exercise and the time for due date. The volatility is a very important factor, because it measures
the variation of future prices with the time. It has been presented an equation of Black to the use
in pricing of future contracts and it has been used the Arabic Coffee as the farming commodity
object of our investigation. The calculus of premium, defined as price paid by the buyer of the
options contract, has been calculated according to the results found in the application of the three
methods of volatility calculus: the historic volatility which is the one that uses historic series of
prices; the volatility by moving average which is the one found through an aritimetic average in a
certain period of time (n days of negotiation and the implicit volatility that is an estimation of
volatility which is on the level with market price. Chapter 3 has analysed all the calculus process,
through treatment of data in annexes 04 to 12, describing all the mechanism used in preparing
these spread sheets. From the results found, it has been concluded that the best way to be used in
option pricing in Black & Scholes Model is the one of implicit volatility. / Op??es em mercados futuros ? um tema ainda pouco explorado pelos estudiosos, no que
concerne a publica??o de trabalhos pr?ticos, principalmente na literatura brasileira. Neste
trabalho procurou-se mostrar a import?ncia da volatilidade dentro da precifica??o de op??es
quando aplicada ao modelo de Black & Scholes. Fez-se em uma primeira an?lise, um estudo dos
derivativos, definidos como t?tulos cujos valores dependem de outras vari?veis mais b?sicas,
onde foram conceituados os quatro tipos mais utilizados: os contratos a termo, os contratos de
swaps, os futuros e os de op??es. Um contrato futuro consiste na obriga??o de comprar ou vender
um ativo em certa ?poca futura por determinado pre?o. H? dois tipos de op??es: call e put. Uma
call d? ao seu detentor o direito de comprar um ativo em determinada data por pre?o certo e uma
put, o direito de vender. Enfatizamos os mercados de op??es, definindo uma op??o futura como
uma op??o sobre um contrato futuro. Os participantes desses mercados s?o os hedgers, os
especuladores e os arbitradores. Foram definidas as op??es dentro do dinheiro, no dinheiro e fora
do dinheiro, que apresenta como diferencial a defini??o de valor intr?nseco. Os fatores b?sicos
que afetam o pre?o das op??es sobre futuros s?o, al?m da volatilidade do pre?o futuro, o pr?prio
pre?o futuro, o pre?o de exerc?cio e o tempo para o vencimento. A volatilidade ? um fator muito
importante, pois ela mede a oscila??o dos pre?os futuros com o tempo. Foi apresentada a equa??o
de Black quando para a utiliza??o na precifica??o de contratos futuros e utilizou-se o caf? ar?bica
como a commodity agropecu?ria objeto da nossa investiga??o. O c?lculo do pr?mio, definido
como o pre?o pago pelo comprador do contrato de op??es, foi calculado segundo os resultados
encontrados quando da aplica??o dos tr?s m?todos de c?lculo da volatilidade: a volatilidade
hist?rica que ? a que se utiliza de s?ries hist?ricas dos pre?os; a volatilidade por m?dia m?vel que
? aquela encontrada atrav?s de uma m?dia aritm?tica no lapso de um per?odo certo(n dias de
negocia??o e a volatilidade impl?cita que ? uma estimativa de volatilidade que se iguala ao pre?o
de mercado. O cap?tulo 3 analisou todo o processo de c?lculo, atrav?s do tratamento dos dados
constantes dos anexos 04 a 12, descrevendo todo o mecanismo utilizado na confec??o dessas
planilhas. A partir dos resultados encontrados, concluiu-se que o melhor m?todo a ser utilizado
na precifica??o de op??es no modelo de Black & Scholes ? o da volatilidade impl?cita.
|
Page generated in 0.1107 seconds