Thesis (Ph. D.)--Management, Georgia Institute of Technology, 2007. / Dr. Bryan Church, Committee Chair ; Dr. Eugene Comiskey, Committee Member ; Dr. Arnold Schneider, Committee Member ; Dr. Charles Mulford, Committee Member ; Dr. Haizheng Li, Committee Member.

This thesis consists of three related essays that examine the role of information in the market for corporate debt. The three essays collectively examine the role of information produced by the firm and its agents on alleviating information asymmetries facing public debtholders. In particular, the thesis examines the impact of bondholders' demand for reputation and information on the firm's disclosure choices and accounting attributes; and the impact of information produced by monitoring the firm's private debt before its entry to the public debt market on the yield spread of its initial bond. The first essay investigates the influence of public corporate debt on the willingness of UK firms to issue profit warnings. UK firms operate within a legal environment that is less litigious compared to their US counterparts. This setting allows for motives other than fear of litigation to affect UK companies' decision to warn. The results of this essay indicate that UK firms with public debt are more forthcoming with the disclosure of permanent negative news. Also, the results show that UK firms without public debt are more likely to hide bad news when they are closer to financial distress. However, for firms with public debt, the results indicate that the effect of closeness to financial distress on the willingness to warn is attenuated. These findings suggest that firms with public debt are deterred from hiding negative news for fear of damaging their reputation for truthful and timely disclosure. Public debt appears to act as a disciplinary mechanism on corporate disclosure policy.The second essay examines the impact of the initial public debt offering (IPDO) on the timeliness properties of the firm's accounting income. Firms are more likely to communicate with private lenders on a private, insider-basis, while they are more likely to communicate with bondholders using public information. Therefore, bondholders, compared to private lenders, are expected to be more sensitive to the quality of public information. The results indicate that firms adopt a timelier policy of economic loss recognition after their initial public debt offering using Basu's (1997) time series measure of timely loss recognition. These findings suggest that firms face higher demand for public information from a large number of external and dispersed bondholders.The third essay investigates the impact of information associated with prior private debt financing on the yield spread of companies' initial public debt offerings. Specifically, this essay focuses on information produced through monitoring by credit rating agencies and monitoring by banks. The findings indicate that IPDOs with the same or upgraded credit ratings enjoy significantly lower yield spreads. This finding suggests that changes in credit ratings could convey new information to investors regarding the firm's commitment to maintain a high credit quality. In addition, the findings of this essay indicate that strong banking relationships significantly reduce yield spreads for initial public debt offerings. This suggests that a strong banking relationship conveys a positive signal to bondholders regarding the bank's assessment of the quality of the firm.

The demand for more Legality, Impersonality, Morality, Publicity and Efficiency (LIMPE) in governmental actions, especially in the municipalities, is directly related to the question of the development of cities. However the limits arise when the actors involved in public governance do not appropriate these concepts enough, resulting in negative impacts on the lives of all citizens. The present study using descriptive statistics analyzes corporate governance in the city halls of the 31 municipalities that make up the western center mesoregion of Rio Grande do Sul, presenting the perceptions of public managers regarding LIMPE and its applicability in managerial governance practices. The analysis characterizes the essential elements that tangibilize the constitutional guiding principles of the Brazilian Public Administration, and presents the theoretical-conceptual model built for the evaluation of the corporate governance of the analyzed city halls. The application of the proposed model can be replicated in the 5,564 Brazilian municipalities, considering that it is rooted in the very foundations of the legal management (conditioned to LIMPE) and in contemporary management practices applicable specifically to the nature of Direct Administration (as is the case of city halls). As for the results obtained from the application of the proposed instruments, empirical data show that Center Western mesoregion of Rio Grande do Sul has a corporate governance classified as median. Also, we alert also to the evidence that the Learning and Growth perspective exactly as defined in the instrument obtained in Center Western mesoregion of Rio Grande do Sul the lowest average among the factors and is below the sufficiency parameter defined in the study. Finally, propositions able to contribute and alleviate the reality found are presented. / A demanda por mais Legalidade, Impessoalidade, Moralidade, Publicidade e Eficiência - LIMPE, nas ações governamentais, sobretudo, nos municípios está diretamente relacionada à questão do desenvolvimento das cidades. Todavia os limites surgem quando os atores envolvidos na governança pública não estão suficientemente apropriados destes conceitos, resultando em impactos negativos na vida de todos os cidadãos. O presente estudo analisa a governança corporativa das prefeituras dos 31 municípios que compõem a mesorregião centro ocidental Riograndense. Apresentando as percepções dos gestores públicos quanto ao LIMPE e suas aplicabilidades nas práticas gerenciais de governança. A análise caracteriza os elementos essenciais que tangibilizam os princípios constitucionais direcionadores da Administração Pública Brasileira, e apresenta o modelo teórico-conceitual construído para avaliação da governança corporativa das prefeituras analisadas. A aplicação do modelo proposto pode ser replicada nos 5.564 municípios brasileiros, considerando que é alicerçado em fundamentos próprios da gestão legal (condicionados ao LIMPE) e nas práticas gerenciais contemporâneas aplicáveis especificamente a natureza da Administração Direta (como é o caso das prefeituras). Quanto aos resultados obtidos a partir da aplicação dos instrumentos propostos, os dados empíricos revelam que a Mesorregião Centro Ocidental Riograndense possui uma governança corporativa classificada como mediana. Além disso, alerta-se, também para a evidência de que a perspectiva de Aprendizagem e Crescimento tal qual como definida no instrumento obteve na Mesorregião Centro Ocidental Riograndense a menor média entre os fatores e está abaixo do parâmetro de suficiência definido no estudo. Por fim, são apresentadas proposições capazes de contribuir e atenuar a realidade encontrada.

A multi purpose dam called Bili bili have been built in Jeneberang river basin in easternIndonesia in 1999 and providing water available to all customers. In 2004 a landslide occurredand impact to the quality of raw water, especially the amount of turbidity, dramaticallyincreased. Landslide problems started with high sedimentation rates to water infrastructures.Technically the lifetime of Bili bili multi purpose dam and reservoirs will be shorter thanplanned. In contrast, we understand and agreed that sustainable development and ensuring thecurrent use of a water resource as well as a dam should compromise its use by future generation.To reach progress in sustainability we need to establish governance structures and practices thatcan foster, guide and coordinated positive work by a host of actors on a complex of issues.Today, Indonesian Central Government is planning to establish a public corporate participationto comprehensive water resources management in eastern Indonesia. The important significant ofstakeholders in order to develop comprehensive approaches, are water agencies: regional andlocal water institution that will manage catchments areas, water infrastructures and water utilitiesas provider of drinking water to municipalities. They will be acquainted to the water and waterinstitutional capacity problems. This research examines both the current impacts on and potential future for water management ineastern Indonesia. One of the objectives of this research will be to described the current of waterresource organization, which is related to establishing of a public corporate, not onlystakeholders involvement; management and organization; but also finances and investments;operation; distribution; regulation and policy. One objective of this research will be measured byconducting interactive interviews and dialogue with the representatives of the stakeholders. Thelast objective is evaluating the Human Resources Development performances of water resourcesmanagement by a series of workshops. Additionally, some recommendations for a future watersupply system will be provided as an input for the government and local authority in order toimprove the capacity and water resources management in eastern Indonesia. The results conclude that to meet the Millennium Development Goals, the establishment of apublic corporate for supporting Indonesia’s process of decentralization is necessary where thelocal level include customers can be a much more dynamic interaction between providers ofservices and water users. A participatory method is useful to raise problems, so while the CentralGovernment can mandate a minimum service standard and the achievements of these standardscan be monitored directly at the local level. Accountability of water resources development should be considered as a vehicle when aproblem occurs with insufficiency of the existing water facilities and a big demand of waterpurposes. / www.ima.kth.se

Ziel der Arbeit ist die Entwicklung eines Kennzahlensystems für die kommunale Beteiligungssteuerung. Aufbauend auf dem Kommunalrecht werden kommunalwirtschaftliche Ziele im Sinne eines generischen Konzepts herausgearbeitet. Die bestehenden weitgreifenden Steuerungsdefizite beim Unternehmenscontrolling werden ausweislich der Literatur konstatiert. Nicht zuletzt aufgrund fehlender Personalausstattung und mangelnder Qualifikation soll das Kennzahlensystem klare und eindeutige Ergebnisse liefern. Mit Hilfe der Prinzipal-Agent-Theorie wird das Beziehungsgeflecht der multiplen Prinzipale und Agenten von kommunalen Unternehmen untersucht. Die Interessenkonflikte werden offensichtlich. Klare und eindeutige Lösungen kommen in diesem Zusammenhang vielen Konflikten zuvor. Der Lösungsvorschlag ist ein System auf einer hohen Aggregationsebene, wodurch die drei Rationalitäten Recht, Wirtschaft und Politik eingebunden werden. Durch Benchmarking werden die eigenen Beteiligungsunternehmen objektiviert und der fehlende Wettbewerb ersetzt. Wichtig ist die Verankerung des Systems in einem übergeordneten Regelwerk (z. B. Public Corporate Governance Kodex). Hierdurch wird die Unabhängigkeit von politischen Opportunitäten gewahrt. Die theoretische Arbeit wird mittels dreier Fallstudien aus den Bereichen Krankenhäuser, Bäder und kulturelle Veranstaltungsstätten verifiziert.:1 EINFÜHRUNG UND PROBLEMBESCHREIBUNG 2 DIE WIRTSCHAFTLICHE BETÄTIGUNG DER KOMMUNEN 2.1 GRUNDLAGEN 2.1.1 Zweck und Grenzen der wirtschaftlichen Betätigung 2.1.2 Kommunalwirtschaftliche Ziele 2.1.3 Unternehmensbegriff, Unternehmensarten und Tätigkeitsbereiche 2.1.4 Gründe für die Ausgliederung kommunaler Aufgaben 2.2 STEUERUNGSMÖGLICHKEITEN 2.2.1 Gesetzliche Regelungen 2.2.2 Das Beteiligungsmanagement 2.2.3 Public Corporate Governance 2.2.4 Steuerungsdefizite 2.2.5 Zusammenfassung des Befunds und Schlussfolgerungen für ein kommunales Kennzahlensystem 3 DIE PRINZIPAL-AGENT-THEORIE 3.1 MULTIPLE PRINZIPALE UND AGENTEN 3.2 INTERESSENKONFLIKTE 3.3 INFORMATIONSASYMMETRIEN 3.4 PROBLEMLÖSUNGSMÖGLICHKEITEN 3.4.1 Screening bzw. Signaling vor Eingehen der Vertragsbeziehung 3.4.2 Anreizsysteme und Sanktionsmechanismen 3.4.3 Informations- und Kontrollsysteme 3.5 PUBLIC CORPORATE GOVERNANCE ALS ÜBERGEORDNETES REGELWERK 3.6 SCHLUSSFOLGERUNGEN FÜR DAS KOMMUNALE KENNZAHLENSYSTEM UNTER EINBEZIEHUNG DER POLITISCHEN RATIONALITÄT 3.6.1 Berücksichtigung der Rationalitäten der Kommune 3.6.2 Einfache Handhabung des Systems 3.6.3 Detaillierungsgrad 3.6.4 Festlegung der Ziele 3.6.5 Politische Entscheidungen als gegebene Bedingung 3.6.6 Verankerung des Systems 3.6.7 Zugang zu den Ergebnissen 4 KENNZAHLENANALYSE 4.1 KENNZAHLEN IN DER EINZELBETRACHTUNG 4.1.1 Funktionen von Kennzahlen 4.1.2 Arten von Kennzahlen 4.1.3 Die Zeitnähe der Betrachtung 4.1.4 Kennzahlenvergleich 4.2 KENNZAHLENSYSTEME 4.2.1 Einführung 4.2.2 Wesentliche Aspekte für ein kommunales Kennzahlensystem 4.2.3 Einordnung und Diskussion bestehender Kennzahlensysteme 4.2.4 Rezeption branchenspezifischer Kennzahlensysteme in der Praxis 4.2.5 Die Vergleichsarbeit der Kommunalen Gemeinschaftsstelle für Verwaltungsmanagement (KGSt) 4.2.6 Übersicht über die vorgestellten Kennzahlensysteme und zusammenfassende Betrachtung 5 KOMMUNALES KENNZAHLENSYSTEM – EIN VORSCHLAG 5.1 DATENGRUNDLAGE 5.2 LOGISCHER AUFBAU IM ÜBERBLICK 5.3 ANALYTISCHER AUFBAU 5.3.1 Betriebswirtschaftlicher Teil 5.3.2 Kommunalwirtschaftlicher Teil 5.3.3 Branchenspezifischer Teil 5.3.4 Einordnung unterschiedlicher Verfahrensweisen bzw. Buchungsmethoden 5.4 UNTERNEHMENSBEWERTUNG 5.4.1 Maluspunktsystem 5.4.2 Bestimmung vergleichbarer Unternehmen 5.4.3 Bildung der Grenzwerte und Bewertung der Abweichungen 5.4.4 Bewertungsskala als Spiegel der kommunalwirtschaftlichen Ziele 5.4.5 Festlegung der Unternehmensbewertung 5.4.6 Schlussfolgerungen aus der Kennzahlenanalyse 5.5 PRÄSENTATION 5.5.1 Auswertungsbögen 5.5.2 Darstellung der Bewertung 5.6 KRITERIENERFÜLLUNG 5.6.1 Wesentliche Aspekte für ein kommunales Kennzahlensystem 5.6.2 Kriterien unter Einbeziehung der politischen Rationalität 5.7 DYNAMISCHE ASPEKTE 5.8 ORGANISATORISCHE ASPEKTE 6 CASE STUDY 6.1 BRANCHE KOMMUNALE KRANKENHÄUSER 6.1.1 Zielsetzung 6.1.2 Branchenspezifische Kennzahlen 6.1.3 Bewertung der Kennzahlen 6.1.4 Unternehmensbewertung 6.2 BRANCHE KOMMUNALE BÄDER 6.2.1 Zielsetzung 6.2.2 Branchenspezifische Kennzahlen 6.2.3 Bewertung der Kennzahlen 6.2.4 Unternehmensbewertung 6.3 BRANCHE KOMMUNALE KULTURELLE VERANSTALTUNGSSTÄTTEN 6.3.1 Zielsetzung 6.3.2 Branchenspezifische Kennzahlen 6.3.3 Bewertung der Kennzahlen 6.3.4 Unternehmensbewertung 7 SCHLUSSBETRACHTUNG / This thesis aims at the development of a valuation method to monitor the performance of enterprises owned by the municipality. The solution suggested is a Benchmarking ratio system. Based on municipal right, the municipal targets are brought out in form of a generic concept. The various problems of controlling by local authorities are stated with reference to literature (inadequate or not qualified staff). As a result, the ratio system must give clear and unambiguous solutions. This is even more so, as the performance of these enterprises involves a complex chain of agents and principals with intrinsic conflicts of interest. The solution suggested is a system on a high level of aggregation which integrates legal, economic and political rationality. It is important to establish the system on a higher level in order to fight political opportunities or manipulation (Public Corporate Governance Codex). The theoretical work is verified by three case studies (municipal hospitals, swimming pools and cultural places/theaters).:1 EINFÜHRUNG UND PROBLEMBESCHREIBUNG 2 DIE WIRTSCHAFTLICHE BETÄTIGUNG DER KOMMUNEN 2.1 GRUNDLAGEN 2.1.1 Zweck und Grenzen der wirtschaftlichen Betätigung 2.1.2 Kommunalwirtschaftliche Ziele 2.1.3 Unternehmensbegriff, Unternehmensarten und Tätigkeitsbereiche 2.1.4 Gründe für die Ausgliederung kommunaler Aufgaben 2.2 STEUERUNGSMÖGLICHKEITEN 2.2.1 Gesetzliche Regelungen 2.2.2 Das Beteiligungsmanagement 2.2.3 Public Corporate Governance 2.2.4 Steuerungsdefizite 2.2.5 Zusammenfassung des Befunds und Schlussfolgerungen für ein kommunales Kennzahlensystem 3 DIE PRINZIPAL-AGENT-THEORIE 3.1 MULTIPLE PRINZIPALE UND AGENTEN 3.2 INTERESSENKONFLIKTE 3.3 INFORMATIONSASYMMETRIEN 3.4 PROBLEMLÖSUNGSMÖGLICHKEITEN 3.4.1 Screening bzw. Signaling vor Eingehen der Vertragsbeziehung 3.4.2 Anreizsysteme und Sanktionsmechanismen 3.4.3 Informations- und Kontrollsysteme 3.5 PUBLIC CORPORATE GOVERNANCE ALS ÜBERGEORDNETES REGELWERK 3.6 SCHLUSSFOLGERUNGEN FÜR DAS KOMMUNALE KENNZAHLENSYSTEM UNTER EINBEZIEHUNG DER POLITISCHEN RATIONALITÄT 3.6.1 Berücksichtigung der Rationalitäten der Kommune 3.6.2 Einfache Handhabung des Systems 3.6.3 Detaillierungsgrad 3.6.4 Festlegung der Ziele 3.6.5 Politische Entscheidungen als gegebene Bedingung 3.6.6 Verankerung des Systems 3.6.7 Zugang zu den Ergebnissen 4 KENNZAHLENANALYSE 4.1 KENNZAHLEN IN DER EINZELBETRACHTUNG 4.1.1 Funktionen von Kennzahlen 4.1.2 Arten von Kennzahlen 4.1.3 Die Zeitnähe der Betrachtung 4.1.4 Kennzahlenvergleich 4.2 KENNZAHLENSYSTEME 4.2.1 Einführung 4.2.2 Wesentliche Aspekte für ein kommunales Kennzahlensystem 4.2.3 Einordnung und Diskussion bestehender Kennzahlensysteme 4.2.4 Rezeption branchenspezifischer Kennzahlensysteme in der Praxis 4.2.5 Die Vergleichsarbeit der Kommunalen Gemeinschaftsstelle für Verwaltungsmanagement (KGSt) 4.2.6 Übersicht über die vorgestellten Kennzahlensysteme und zusammenfassende Betrachtung 5 KOMMUNALES KENNZAHLENSYSTEM – EIN VORSCHLAG 5.1 DATENGRUNDLAGE 5.2 LOGISCHER AUFBAU IM ÜBERBLICK 5.3 ANALYTISCHER AUFBAU 5.3.1 Betriebswirtschaftlicher Teil 5.3.2 Kommunalwirtschaftlicher Teil 5.3.3 Branchenspezifischer Teil 5.3.4 Einordnung unterschiedlicher Verfahrensweisen bzw. Buchungsmethoden 5.4 UNTERNEHMENSBEWERTUNG 5.4.1 Maluspunktsystem 5.4.2 Bestimmung vergleichbarer Unternehmen 5.4.3 Bildung der Grenzwerte und Bewertung der Abweichungen 5.4.4 Bewertungsskala als Spiegel der kommunalwirtschaftlichen Ziele 5.4.5 Festlegung der Unternehmensbewertung 5.4.6 Schlussfolgerungen aus der Kennzahlenanalyse 5.5 PRÄSENTATION 5.5.1 Auswertungsbögen 5.5.2 Darstellung der Bewertung 5.6 KRITERIENERFÜLLUNG 5.6.1 Wesentliche Aspekte für ein kommunales Kennzahlensystem 5.6.2 Kriterien unter Einbeziehung der politischen Rationalität 5.7 DYNAMISCHE ASPEKTE 5.8 ORGANISATORISCHE ASPEKTE 6 CASE STUDY 6.1 BRANCHE KOMMUNALE KRANKENHÄUSER 6.1.1 Zielsetzung 6.1.2 Branchenspezifische Kennzahlen 6.1.3 Bewertung der Kennzahlen 6.1.4 Unternehmensbewertung 6.2 BRANCHE KOMMUNALE BÄDER 6.2.1 Zielsetzung 6.2.2 Branchenspezifische Kennzahlen 6.2.3 Bewertung der Kennzahlen 6.2.4 Unternehmensbewertung 6.3 BRANCHE KOMMUNALE KULTURELLE VERANSTALTUNGSSTÄTTEN 6.3.1 Zielsetzung 6.3.2 Branchenspezifische Kennzahlen 6.3.3 Bewertung der Kennzahlen 6.3.4 Unternehmensbewertung 7 SCHLUSSBETRACHTUNG