Darbe analizuojama AB „Pieno žvaigždės“ įmonės vertė. Nagrinėjama problema – ar įmonės akcijų rinkos kaina atitinka tikrąją įmonės vertę. Darbe atlikta pagrindinių vertės nustatymo metodų palyginamoji analizė. AB „Pieno žvaigždės“ vertes nustatymui pasirinkti du metodai: diskontuotų pinigų srautų, tenkančių įmonei ir palyginamųjų rodiklių. Diskontuotų pinigų srautų metodu nustatyta akcijos kaina - 3,50 lito. Akcijos rinkos kaina – 2,10 lito (2009 m. gegužės mėn). Tai parodo, kad įmonės akcijos yra nepakankamai įvertinamos rinkoje. Palyginamieji rodikliai lyginti su panašiomis dydžiu pieno perdirbimo įmonėmis užsienyje. Palyginamųjų rodiklių metodu apskaičiuota apytikslė akcijos vertė – 3,51 lito. Palyginamųjų rodiklių analizė patvirtina, kad įmonės akcijos yra nepakankamai įvertinamos. Atsižvelgiant į tyrimo rezultatus, rekomenduojama pirkti AB „Pieno žvaigždės“ akcijas. / This paper studies the value of JSC company „Pieno žvaigždės“. The main question addressed is: does company’s market share price is equal to the true value of the share. This paper analyses main valuation methods. For valuation of JSC “Pieno žvaigždės” share discounted cash flow to the firm and relative valuation approaches are chosen. Price calculated by the method of discounted cash flow to the firm - 3,50 litas. Market value of the share – 2,10 litas (as of May 2009). The findings show that shares of the company are undervalued in the market. Relative valuation ratios are compared to dairy companies abroad which are similar by size. Price calculated by relative valuation method – 3,51 litas. Relative valuation method proves that shares of the company are undervalued in the market. According to the findings of the paper it is recommended to acquire shares of JSC “Pieno žvaigždės”.

Disertacijoje „Sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros modelis mokesčių mokėtojams ir mokesčių administratoriui“ nagrinėjama sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros raida, reglamentavimas bei metodai. Disertacijoje atlikta užsienio šalių mokslininkų sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros teorinių ir empirinių tyrimų analizė. Remiantis sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros teisine baze bei užsienio šalių mokslininkų atliktų tyrimų rezultatais, sudaryta: sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros nustatymo metodiką įmonėms, kurios sudaro kontroliuojamus sandorius, bei sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros įvertinimo bei kontrolės metodiką mokesčių administratoriams. Iš šių dviejų metodikų buvo sudarytas sandorių tarp asocijuotų asmenų modelis bei pateikiami šio modelio taikymo pavyzdžiai. Disertacijoje pateikiama dažniausiai praktikoje pasitaikančių sandorių (prekių pardavimo, paslaugų teikimo, paskolų suteikimo, nematerialiojo turto perleidimo) kainodaros nustatymo pavyzdžiai Lietuvos įmonėms, o taip pat: disertacijoje buvo atliktas kontroliuojamų sandorių kainodaros reguliavimo efektyvumo Lietuvoje tyrimas. / The analysis of theoretical and empirical researches on transfer pricing was performed in the dissertation. This analysis enabled to distinguish the main transfer pricing areas and to define and supplement the transfer pricing concept. Based on the transfer pricing researches performed by foreign scientists and transfer pricing legislation the transfer pricing model was created and presented in the dissertation. This model can be applied by the tax payers who needs to determine the arm’s length transfer prices in practise (e.g. for sale of goods, provision of services, loans and other inter-company transactions) and for tax administrators who are controlling the compliance of transfer prices with the arm’s length principle in order to ensure that corporate profit tax is paid correctly to the state budget. The transfer pricing model can be used for various inter-company transactions (e.g. sales of goods, services, loans, etc.) for tax payers acting in various industries in countries where OECD guidelines are applied (including Lithuania). Moreover, evaluating the effectiveness of transfer pricing regulation in Lithuania the research was performed. Performing this research the author calculated and compared the taxable income to be received applying the arm’s length principle and the alternative principle – the formulary apportionment. Such research was performed the first time in Lithuania.

The analysis of theoretical and empirical researches on transfer pricing was performed in the dissertation. This analysis enabled to distinguish the main transfer pricing areas and to define and supplement the transfer pricing concept. Based on the transfer pricing researches performed by foreign scientists and transfer pricing legislation the transfer pricing model was created and presented in the dissertation. This model can be applied by the tax payers who needs to determine the arm’s length transfer prices in practise (e.g. for sale of goods, provision of services, loans and other inter-company transactions) and for tax administrators who are controlling the compliance of transfer prices with the arm’s length principle in order to ensure that corporate profit tax is paid correctly to the state budget. The transfer pricing model can be used for various inter-company transactions (e.g. sales of goods, services, loans, etc.) for tax payers acting in various industries in countries where OECD guidelines are applied (including Lithuania). Moreover, evaluating the effectiveness of transfer pricing regulation in Lithuania the research was performed. Performing this research the author calculated and compared the taxable income to be received applying the arm’s length principle and the alternative principle – the formulary apportionment. Such research was performed the first time in Lithuania. / Disertacijoje „Sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros modelis mokesčių mokėtojams ir mokesčių administratoriui“ nagrinėjama sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros raida, reglamentavimas bei metodai. Disertacijoje atlikta užsienio šalių mokslininkų sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros teorinių ir empirinių tyrimų analizė. Remiantis sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros teisine baze bei užsienio šalių mokslininkų atliktų tyrimų rezultatais, sudaryta: sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros nustatymo metodiką įmonėms, kurios sudaro kontroliuojamus sandorius, bei sandorių tarp asocijuotų asmenų kainodaros įvertinimo bei kontrolės metodiką mokesčių administratoriams. Iš šių dviejų metodikų buvo sudarytas sandorių tarp asocijuotų asmenų modelis bei pateikiami šio modelio taikymo pavyzdžiai. Disertacijoje pateikiama dažniausiai praktikoje pasitaikančių sandorių (prekių pardavimo, paslaugų teikimo, paskolų suteikimo, nematerialiojo turto perleidimo) kainodaros nustatymo pavyzdžiai Lietuvos įmonėms, o taip pat: disertacijoje buvo atliktas kontroliuojamų sandorių kainodaros reguliavimo efektyvumo Lietuvoje tyrimas.