Baselregelverket är en samling råd och riktlinjer som har som mål att skapa finansiell stabilitet för banker världen över. Det finns i tre omfattningar och efter finanskrisen år 2008 påbörjades ett betydande reformarbete av Basel II efter att banker inte fångade upp riskerna i tillräckligt stor utsträckning. Med ökade kapitalkrav och en förbättrad riskhantering hos bankerna har Baselkommittén som mål att de tidigare bristerna med regelverket inte ska upprepas. Detta har medfört stora interna organisatoriska förändringar för bankerna. Syftet med den här uppsatsen är att undersöka hur finanskrisen år 2008 och reformarbetet av Baselregelverket påverkat chefers handlingsutrymme på svenska banker, där begreppet handlingsutrymme utgår från managerial discretion som handlar om chefers handlingsfrihet under påverkan av externa faktorer. Studien kommer därmed att bidra med en ökad förståelse för regelverket och lyfta fram personliga uppfattningar om hur regelverket har påverkat cheferna.   Kandidatuppsatsen är baserad på en kvalitativ forskningsmetod där vi utförde semi-strukturerade intervjuer med åtta respondenter med chefserfarenhet från svenska banker. Empirin som vi har fått fram tyder på att cheferna upplever ett minskat handlingsutrymme som en påföljd av mer komplexa regelverk. Det har blivit mer komplicerat för cheferna i dag jämfört med innan krisen att styra bankernas dagliga verksamhet på grund av ökade krav på regelefterlevnad och noggrannare uppföljning av riskmätning och kapitalkrav. Vi har även kommit fram till att cheferna upplever förändringar i sitt handlingsutrymme beroende på faktorer som exempelvis bankens storlek och deras införande av olika internmetoder. / The Basel Accords are a collection of advice and recommendations that strives to establish a financial stability of banks all over the world. The accord exists in three versions and after the financial crisis 2008 a considerable reform was established of Basel II due to the fact that previous versions did not accurately handled risks well enough. With the increasing capital requirements and improved risk management at banks, the Basel Committee on Banking Supervision wants to ensure that the previous flaws with the accord will not be repeated. This has resulted in big organizational changes for the banks. The purpose of this paper is to investigate how the financial crisis 2008 and the reform of the Basel Accord that followed have affected the latitude of managerial action of the managers in swedish banks, which is based on managerial discretion that mean changes in managerial roles under influence of external factors. The study will thereby contribute with an increased understanding for this accord and point out personal perceptions of how the regulation have affected the managers.   This bachelor thesis is based on a qualitative research where we performed eight semi-structured interviews with respondents having managerial experiences from swedish banks. The empirical data we have obtained shows that managers perceive a reduced latitude of managerial action as a consequence of more complex regulations. It’s more complicated for managers today considering how it was before the crisis to control the daily operations of the bank because of the increased demand for compliance and a stricter monitoring of risk measurement and capital requirements. We have also concluded that managers are experiencing different changes in the latitude of managerial actions depending on factors such as the bank’s size and how they introduce the various internal methods

Examensarbetet studerar möjligheterna att använda en statisk cross hedge för att prissäkra etanol. Situationen som analyseras är hämtad från Lantmännen Agroetanol. Agroetanol är Sveriges största producent av etanol och driver den första anläggning i Sverige där vete omvandlas till etanol. Anläggningen är Sveriges största och byggs för närvarande ut så att kapaciteten kommer under år 2008 kommer att öka med 300 procent. Priset på spannmål har stigit dramatiskt under år 2007 samtidigt som etanolpriset har sjunkit något. Mot bakgrund av dessa båda negativa prisrörelser utvärderas hedging med hjälp finansiella instrument som en möjlighet för Agroetanol att skydda sin produktion. Genom att använda futurekontrakt, med socker som underliggande tillgång, kan Agroetanol minska sin marknadsrisk. Efter en analys av Lantmännens befintliga riskmått i form av stresstest, konstateras att Lantmännen bör överväg att använda sig av Expected Shortfall för att mäta koncernens marknadsrisk. Expected Shortfall bygger på det mycket populära Value at Risk, men uppvisar ytterligare några fler positiva egenskaper. Vi rekommenderar att Lantmännenkoncernen använder sig av Expected Shortfall i arbetet med att kvantifiera sin finansiella marknadsrisk inom samtliga affärsområden och bolag. På detta sätt kan riskerna associerade med varje verksamhet enkelt analyseras. Slutligen kan den metodik för cross hedging som presenteras i examensarbetet användas i flera olika sammanhang och problemställningen är inte unik för groetanol. Författarna hoppas på detta sätt att undersökningen kan fungera som en vägledning även vid andra liknande projekt. / This master thesis studies the application of a static cross hedge when hedging ethanol. The case studied has been provided by Lantmännen Agroetanol, operator of the largest ethanol plant in Sweden. The plant produce ethanol from grain and the capacity is currently being expanded by 300 percent. Changes in the price of both grain and ethanol have been dramatic during 2007, with a decrease in the price of ethanol and a sharp increase in the price of wheat. These changes both have a negative impact on the operations of Agroetanol and this thesis look to hedging with futures as a method to lessen the exposure to price changes. Using future contracts derived on sugar prices we conclude that Agroetanol can decrease its market risk. An analysis of the methods for measuring financial risks at Lantmännen concludes that the use of Expected Shortfall, a measurement derived from Value at Risk, have a number of advantages. We therefore recommend that this measure is implemented throughout the corporation providing a consistent measure of financial risks. This enables every part of the organization to be analyzed based on its contribution to the total risk exposure. Finally the method used in the thesis can be used in a number of situations and the difficulties observed at Agroetanol are by no means unique. We hope that this study can provide an example for studies that aim to solve similar difficulties.

<p>Examensarbetet studerar möjligheterna att använda en statisk cross hedge för att prissäkra etanol. Situationen som analyseras är hämtad från Lantmännen Agroetanol. Agroetanol är Sveriges största producent av etanol och driver den första anläggning i Sverige där vete omvandlas till etanol. Anläggningen är Sveriges största och byggs för närvarande ut så att kapaciteten kommer under år 2008 kommer att öka med 300 procent. Priset på spannmål har stigit dramatiskt under år 2007 samtidigt som etanolpriset har sjunkit något. Mot bakgrund av dessa båda negativa prisrörelser utvärderas hedging med hjälp finansiella instrument som en möjlighet för Agroetanol att skydda sin produktion.</p><p>Genom att använda futurekontrakt, med socker som underliggande tillgång, kan Agroetanol minska sin marknadsrisk. Efter en analys av Lantmännens befintliga riskmått i form av stresstest, konstateras att Lantmännen bör överväg att använda sig av Expected Shortfall för att mäta koncernens marknadsrisk. Expected Shortfall bygger på det mycket populära Value at Risk, men uppvisar ytterligare några fler positiva egenskaper. Vi rekommenderar att Lantmännenkoncernen använder sig av Expected Shortfall i arbetet med att kvantifiera sin finansiella marknadsrisk inom samtliga affärsområden och bolag. På detta sätt kan riskerna</p><p>associerade med varje verksamhet enkelt analyseras. Slutligen kan den metodik för cross hedging som presenteras i examensarbetet användas i</p><p>flera olika sammanhang och problemställningen är inte unik för groetanol. Författarna hoppas på detta sätt att undersökningen kan fungera som en vägledning även vid andra liknande projekt.</p> / <p>This master thesis studies the application of a static cross hedge when hedging ethanol. The case studied has been provided by Lantmännen Agroetanol, operator of the largest ethanol plant in Sweden. The plant produce ethanol from grain and the capacity is currently being expanded by 300 percent. Changes in the price of both grain and ethanol have been dramatic during 2007, with a decrease in the price of ethanol and a sharp increase in the price of wheat. These changes both have a negative impact on the operations of Agroetanol and this thesis look to hedging with futures as a method to lessen the exposure to price changes.</p><p>Using future contracts derived on sugar prices we conclude that Agroetanol can decrease its market risk. An analysis of the methods for measuring financial risks at Lantmännen concludes that the use of Expected Shortfall, a measurement derived from Value at Risk, have a number of advantages. We therefore recommend that this measure is implemented throughout the corporation providing a consistent measure of financial risks. This enables every part of the organization to be analyzed based on its contribution to the total risk exposure.</p><p>Finally the method used in the thesis can be used in a number of situations and the difficulties observed at Agroetanol are by no means unique. We hope that this study can provide an example for studies that aim to solve similar difficulties.</p>