Neste trabalho é apresentado o suporte teórico necessário para a aplicação do apreçamento de opções reais com incertezas exógenas, inclusive com incertezas nãocomercializadas ou em mercados incompletos. Em seguida, o processo de modelagem de opções reais é analisado, sugere-se uma estrutura de modelagem de projetos com flexibilidade a partir de suas incertezas básicas, e comparam-se as duas principais abordagens atuais de modelagem de opções reais. / In this work is presented the theoretical support needed for the application of real options pricing with exogenous uncertainties, include non-traded uncertainties and incomplete market uncertainties. It is also analyzed the process of real options modeling, suggesting a framework of project modeling with flexibility from its basic uncertainties, and it is compared the two main approaches for valuing real options.

Submitted by JOSIANE SANTOS DE OLIVEIRA (josianeso) on 2017-08-01T15:45:04Z No. of bitstreams: 1 Larisse Marks_.pdf: 481719 bytes, checksum: 366e532986d2f832cc60a6d0418acc24 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-08-01T15:45:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Larisse Marks_.pdf: 481719 bytes, checksum: 366e532986d2f832cc60a6d0418acc24 (MD5) Previous issue date: 2017-06-05 / Nenhuma / Diante da importância do investimento para o crescimento da Economia e de sua frequente presença na vida dos agentes econômicos, diversas concepções teóricas dedicam-se ao entendimento da tomada de decisão. Contudo, não há uma conformidade sobre as explicações dos modelos de investimento e do real processo decisório, assim como não há no tocante ao postulado de racionalidade empregado. O objetivo deste estudo é identificar qual ou quais percepções de racionalidade respaldam a teoria de investimento de Fisher, de Keynes, das teorias derivadas do modelo keynesiano (Pós-keynesiana, Neokeynesiana e Nova Economia Keynesiana), de Kalecki e nas Finanças Comportamentais. Para tanto, há uma discussão crítica sobre a compreensão de investimento ao longo da história econômica, apreciando exclusivamente os conteúdos pertinentes a racionalidade. Um dos principais resultados deste estudo foi a constatação de que as teorias que rejeitam a concepção de um ser completamente racional não adotam a ideia um indivíduo inteiramente irracional; a sua discordância é relativa ao grau de racionalidade empregado nos modelos. / Given the importance of investment for growth of the Economy and it’s continuing presence in the lives of economic agents, several theoretical conceptions are dedicated to the understanding of decision-making. However, there is no agreement on the explanations of the investment models and the real decision-making process, just as there is no agreement in the postulate of rationality too. The purpose of this study is to identify which perceptions of rationality support the investment theories of Fisher, Keynes, theories derived from Keynes (Post-Keynesian, Neo Keynesian and New Keynesian), Kalecki and Behavioral Finance, through a dialectical discussion about the understanding of investment throughout economic history, by assessing exclusively the contents pertinent to rationality. One of the main results of this study is that theories that reject the conception of a completely rational being do not adopt the idea of a totally irrational individual; their disagreement is relative to the degree of rationality employed in the models.

Neste trabalho é apresentado o suporte teórico necessário para a aplicação do apreçamento de opções reais com incertezas exógenas, inclusive com incertezas nãocomercializadas ou em mercados incompletos. Em seguida, o processo de modelagem de opções reais é analisado, sugere-se uma estrutura de modelagem de projetos com flexibilidade a partir de suas incertezas básicas, e comparam-se as duas principais abordagens atuais de modelagem de opções reais. / In this work is presented the theoretical support needed for the application of real options pricing with exogenous uncertainties, include non-traded uncertainties and incomplete market uncertainties. It is also analyzed the process of real options modeling, suggesting a framework of project modeling with flexibility from its basic uncertainties, and it is compared the two main approaches for valuing real options.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:54Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1994-02-21T00:00:00Z / Trata da apresentação e discussão de modelos de gestão efetiva e eficiente do capital de giro. Aborda aspectos conceituais e teóricos desses modelos, uma vez que a administração do capital de giro pode ser vista como um processo de planejamento e controle, ao se relacionar diretamente com o nível e a composição dos ativos circulantes de uma empresa. Nesse sentido, os referidos modelos auxiliam o administrador financeiro nas suas decisões relativas à determinação do nível ótimo de cada investimento que a empresa deverá manter, num determinado momento, especificamente em Caixa e outras disponibilidades de liquidez imediata, Contas a Receber e Estoques.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:31:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Roberto Borges Kerr.pdf: 1260455 bytes, checksum: cdd7f0a9ec7f2b8e88d2c76d72925e9c (MD5) Previous issue date: 2008-09-29 / The Theory of Financial Decision Making tries to understand and explain how individuals and their agents make choices among alternatives that have uncertain payoffs over multiple time periods. The theory that explains how and why these decisions are made allows serveral models, presented in this thesis. However, the ortodox theory does not recognize the qualitative importance and quantitative implications of the interactions among irriversibility, uncertainty, and optimal point in time for investment. Decision making involves almost always three important characteristics; the investment is partially or completely irreversible, there is uncertainty about the stream of future cash flows, and there is a window of time for the decision to be made. These characteristics have to be taken into consideration in determining the optimal time for investment, because flexibility has value. The objective of this thesis is to demonstrate that the real options approach to uncertainty in resource allocation and investment decision making is able to capture the value of managerial flexibility properly and produces better results in modeling the optimal time to cut a stand of trees in a forestry investment project. The theory of real options is used to model the optimal tree harvesting decision. The linear complementarity partial differential inequalities were solved using the numerical method known as fully implicit finite difference method, with the projected over relaxation (PSOR) algorithm, using a software developed specially for this purpose. / A Teoria das Decisões Financeiras procura entender e explicar como indivíduos e seus agentes tomam decisões de consumo, poupança e investimento dentre as alternativas disponíveis. O estudo do consumo e de decisões de investimento, feitas por indivíduos e empresas, permite diversos modelos, apresentados neste trabalho. Entretanto, a teoria de investimento ortodoxa não reconhece a importância qualitativa e as implicações quantitativas da interação entre irreversibilidade, incerteza e a decisão ótima do ponto no tempo. A maioria das decisões de investimento compartilha em maior ou menor grau três características importantes, o investimento é parcialmente ou completamente irreversível, há incerteza quanto aos fluxos de caixa futuros do investimento, há alguma margem de tempo para que a decisão seja tomada. Estas três características têm que ser levadas em conta na determinação da decisão ótima de investimento, pois a flexibilidade tem valor. O objetivo deste trabalho é demonstrar que a abordagem das opções reais é capaz de quantificar adequadamente a flexibilidade gerencial na avaliação de um projeto de investimento de capital sob incerteza e produz melhores resultados na modelagem da decisão ótima de corte de um povoamento de árvores em um projeto de reflorestamento. A decisão ótima de colheita foi modelada como uma opção real do tipo americano, as inequações diferencias do problema de complementaridade linear foram resolvidas pelo método das diferenças finitas totalmente implícitas e o sistema linear de equações simultâneas foi resolvido por meio de uma técnica interativa denominada projected over relaxation (PSOR), com a ajuda de um software especialmente desenvolvido para este fim.