[pt] A proposta desta dissertação é analisar a eficácia de
contratos privados como mecanismos para um maior
comprometimento da firma em relação aos seus acionistas
minoritários. Para tanto, investigou-se uma amostra de
empresas brasileiras de capital aberto no período de 1997 a
2001. Em dois testes econométricos, encontrou-se evidência
de que o lançamento de ADR Nível II e a presença no grupo
diferenciado de governança da BOVESPA foram relevantes
para uma menor diluição dos acionistas minoritários e para
uma performance diferenciada da firma em momentos de
choques de retorno. Apesar da importância de uma legislação
societária mais rígida também ter sido constatada, a
conclusão desta dissertação caminha para a eficácia de
contratos privados que realmente imponham regras mais
rígidas de governança. / [en] This dissertation uses a sample of Brazilian firms in the
period 1997 to 2001 to investigate the effectiveness of
alternative corporate governance mechanisms. The data show
that firms can commit to protect their minority
shareholders by issuing Level II ADRs -American Depository
Receipt- or joining the Novo Mercado -firms listed in the
BOVESPA that agree with stricter governance practices-. In
particular, firms with Level II ADRs and firms in the
Novo Mercado have larger stock returns in times of turmoil,
and they are more likely to pay dividends. The study shows,
however, that changes in corporate law affect the ability
of private contracts like ADRs to protect minority
shareholders.As such, firms cannot completely overcome
weaknesses in the Brazils legal system that harm minority
shareholders.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:3353 |
| Date | 17 March 2003 |
| Creators | GABRIEL SROUR |
| Contributors | WALTER NOVAES FILHO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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