[pt] O tema da Governança Corporativa vem ganhando importância
recente para
organizações e pesquisadores mundialmente. Nele, as
corporações são analisadas
como uma estrutura de governança, nas quais destacam-se as
relações decorrentes
da separação entre propriedade e gestão. No Brasil, a
partir das mudanças
estruturais ocorridas a partir do início dos anos 90,
relacionadas à abertura
comercial, aos processos de privatização e estabilização
monetária da economia,
novos agentes ganharam relevo no cenário nacional,
engendrando novas formas
de governança corporativa. Observam-se mudanças no
controle societário das
corporações no país, tendo como acionistas principalmente
investidores
institucionais e externos. O propósito deste estudo é
verificar se a adoção de
práticas de governança corporativa traz benefícios
concretos para companhias
abertas no Brasil, especificamente: a transparência e as
características do
Conselho de Administração das companhias abertas no Brasil
influenciam o valor
e o custo de capital próprio destas empresas? Foi
realizada uma pesquisa
descritiva, documental e bibliográfica, na qual buscou-se
verificar se existe uma
relação estatística significativa entre variáveis
independentes, associadas à
transparência e a características de controle atribuídas
ao Conselho de
Administração, e variáveis dependentes, associadas ao
valor e ao custo de capital
próprio. Para tal, utilizou-se um modelo estatístico de
regressão linear múltipla
com 95% de nível de confiança aplicado a uma amostra das
companhias abertas
no Brasil com liquidez significativa no ano de 2004.
Apesar de não serem
conclusivos, os resultados apontam no sentido proposto
pelos códigos de
melhores práticas de governança corporativa existentes. / [en] Corporate Governance has gained greater importance to
companies and
research worldwide. Through this concept, corporations are
understood as
governance structures in which relationships become
important due to the
separation of control and management. In Brazil, with the
changes occurring since
the early 90s related to increasing foreign trade,
privatization and monetary
stabilization, new players appeared in the national
context, raising new corporate
governance models. Changes have been observed in the
ownership control of
corporations nationwide, making institutional and foreign
investors principal
stockholders. This study seeks to verify if the
implementation of good corporate
governance passes on measurable benefits to public traded
corporations in Brazil.
Specifically, does disclosure or the Supervisory Board
structure of listed
companies in Brazil affect their market value and equity
cost of capital? A
descriptive, documental and bibliographical research was
done aiming to verify
the existence of a statistically significant relation
between transparency and nondisclosure
independent variables and firm value and their equity cost
of capital
related variables. A multiple linear regression model was
applied to a sample of
listed companies in Brazil in 2004 with 95% of statistic
confidence level.
Although without conclusive results, the analysis is
linked to the existing codes of
conduct related to corporate governance in Brazil.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:7513 |
| Date | 22 November 2005 |
| Creators | FLAVIA PADILHA DE ARAUJO GOMES |
| Contributors | MARCELO CABUS KLOTZLE |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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