[pt] Risco fiscal afeta a curva de juros no contexto de economias emergentes?
Como medir adequadamente esse tipo de risco? Explorando o caso do Brasil,
estimamos uma medida alternativa de risco fiscal com base em notícias,
utilizando processamento de linguagem de texto. Encontramos que aumento
em risco fiscal gera aumento em taxas de juros longas, no prêmio a termo
e depreciação na taxa de câmbio. Os efeitos são robustos a uma série de
especificações alternativas do índice de risco fiscal, sugerindo que se trata de
um fenômeno relevante no cenário brasileiro. / [en] Does fiscal policy risk affect the yield curve in an emerging economy?
How can we adequately measure this kind of uncertainty? Exploiting the case
of Brazil, we estimate a novel, news-based measure of fiscal policy risk using
natural language processing. We show that increases in fiscal policy risk are
associated to increases in the levels of long maturities in the yield curve, in the
term spread and to a depreciation of the exchange rate. The effects are robust
to a series of alternative specifications of the text-based index, suggesting that
fiscal risk is a relevant phenomenon in the Brazilian setting.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:63555 |
| Date | 07 August 2023 |
| Creators | RENATA CARREIRO AVILA |
| Contributors | CARLOS VIANA DE CARVALHO, CARLOS VIANA DE CARVALHO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | English |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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