[pt] A partir do método de Rigobon (2001) para identificação de
um sistema de equações simultâneas na presença de
heterocedasticidade, aprofundamos a discussão sobre a
relação entre os preços internacionais de commodities e o
câmbio real para países com determinadas características.
Ao contrário da abordagem tradicional da literatura de
commodity currency nesta dissertação admitimos a
possibilidade dos preços de commodities serem endógenos em
relação à taxa de câmbio, trabalhamos com séries que
incorporam mais de um regime cambial e, através de diversas
simulações, encontramos evidências de que hipóteses sobre a
estacionariedade das séries, em torno da raiz unitária, não
afetam significativamente os resultados do exercício
empírico. Salvo algumas restrições, os resultados derivados
sugerem que o câmbio real do Brasil deve apreciar em
resposta a elevações nos preços internacionais das
principais commodities que exporta, mas a elasticidade dos
preços de commodities em relação ao câmbio não pode ser
considerada estatisticamente diferente de zero. Para a Nova
Zelândia, as evidências indicam que os efeitos
contemporâneos dos movimentos da taxa de câmbio sobre os
preços das suas principais commodities exportadas é
significativo, embora o efeito dos preços das commodities
sobre o câmbio deva ser considerado estatisticamente igual
a zero. / [en] Using Rigobons (2001) identification method for simultaneous
equations models, based on the heteroskedasticity of the
structural shocks, we analyze the relationship between the
exchange rate and commodity prices for specific countries.
Instead of the traditional approach of the commodity
currency literature, we allow for endogenous effects of the
exchange rates on the commodity prices, and we work with
series that span two exchange rate regimes. From the
results of some simulations, we also find out that the lack
of assumptions about the stationarity of the series, close
to the unity root, do not harm the conclusions of the
empirical exercise. In spite of some caveats, the
results of the empirical investigation suggest that the
real exchange rate of Brazil should appreciate in response
to a rise in the prices of its most important export
commodities. However, the elasticity of the commodity
prices to the exchange rate can not be considered different
from zero, implicating that the country does not have much
market power in the trade of these commodities. For New
Zealand, the evidence indicates that exchange rate
variations are important for the determination of the
commodity prices, although the impact of commodity prices
on the exchange rate is statistically equal to zero.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:4235 |
| Date | 01 December 2003 |
| Creators | CASSIANA YUMI HAYASHI FERNANDEZ |
| Contributors | MARCELO CUNHA MEDEIROS |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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