論文摘要
股票動能投資策略（momentum strategy）在近幾年來受到熱烈的探討，其原理雖然簡單卻可能是最成功的投資方法。本研究基於「全球供應鏈」之概念下，藉由產品價值單元間之上、下游關係，研究是否能以他國股票過去的表現作為選股依據，在本國形成一投資組合，並能獲取超額報酬率。
本研究利用Datastream資料庫中之產業月收盤指數數據，以台灣與美國、歐洲、日本等四個地區為研究對象，驗證國際間之產業動能連動現象，期能藉由實證結果建構一個能獲取超額報酬率之產業動能投資策略。
研究結果發現：
1. 台灣股市不存在產業動能持續現象。
2. 美國股市產業動能持續現象對台灣股市具有領先效果，但是經過按產業β值調整贏家和輸家組合之投資權重，使得投組之β值趨近於零後，所得之報酬率低於同一時期之台灣無風險報酬率。
3. 歐洲股市產業動能持續現象只在持有檢定期較長的情況下對台灣股市具有領先效果。
4. 日本股市產業動能持續現象對台灣股市具有領先效果，但是經過按產業β值調整贏家和輸家組合之投資權重，使得投組之β值趨近於零後，所得之報酬率低於同一時期之台灣無風險報酬率。
5. 台灣股市產業動能持續現象只有在中、長期對美國股市具有領先效果。
6. 台灣股市產業動能持續現象在中、長期對歐洲股市具有領先效果。
7. 台灣股市產業動能持續現象只有在短期對日本股市具有領先效果。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0090355063 |
| Creators | 林信德, Hsinder Lin |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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