本研究之研究目的旨在探討國內上市公司發行可轉換公司債之宣告事件對發行公司股價所產生的影響。研究期間為民國79年1月1日至88年12月31日，經搜集相關資料後共取得98個樣本，其中，依產業別劃分，則高科技產業及傳統產業分別為31個及67個；若依發行時間劃分，則86年底以前為62個，87年初以後為36個。本研究以發行宣告日前第21日至發行宣告日前第110日為市場模式之估計期，而以發行宣告日前第20日至發行宣告日後第20日為事件期，採用事件研究法分析可轉換公司債之發行宣告效果。除此之外，再分別針對發行公司所屬之產業別以及發行時間進行探討，經實證分析後得到以下結論：
1. 發行可轉換公司債之宣告事件對發行公司股價會帶來顯著正的異常報酬，但由於我國股市屬於半強勢效率，宣告效果通常在事件日前即已提早反映在股價上。
2. 高科技產業適合發行可轉換公司債，且對股價具有顯著正面的影響。而傳統產業卻無法和高科技產業比擬，發行可轉換公司債可能對該公司的股價帶來不利的影響。故高科技產業相較於傳統產業較適合發行可轉換公司債。
3. 將可轉換公司債依照發行時間先後順序，以86年底為分界，則可看出87年以後發行之可轉換公司債較先前所發行的可轉債，在條款內容設計上有許多的金融創新，不僅較能吸引投資人的認購，同時對發行公司亦有所保障，因而對公司的股價具有正面的影響。
最後，本研究以研究結論，分別針對上市公司、投資者、及後續研究者提出一些建議，期盼這些建議對其在從事相關決策或學術研究時能有所助益。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/A2002001989 |
| Creators | 王彧疆 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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