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投資人情緒及流動性與貝他套利交易策略之關聯性研究 / Investor sentiments, market liquidity, and betting against beta trading strategies

近來許多學者指出股票市場不如效率市場假說所述,反而存在低風險異常報酬之現象,而Frazzini and Pedersen (2014)提出貝他套利交易策略,藉由該策略可增加獲取之超額報酬。故本研究將探討低風險異常報酬是否仍存於近年的美國股票市場,另外,亦將加入投資人情緒及流動性指標,研究其是否能改良貝他套利交易策略。實證結果顯示,低風險異常報酬仍然存在於美國股票市場,且執行貝他套利交易策略可增加所獲取之超額報酬。此外,於該策略加入成交量變動率及成交量,分別作為情緒及流動性指標後,發現兩種方式皆能改良貝他套利交易策略之獲利,其中又以加入流動性指標能獲取較多報酬,然而上述兩種策略於2007年至2008年金融危機時,皆無法有效提高貝他套利交易策略的獲利。

Identiferoai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0104352018
Creators黃聖哲
Publisher國立政治大學
Source SetsNational Chengchi University Libraries
Language中文
Detected LanguageUnknown
Typetext
RightsCopyright © nccu library on behalf of the copyright holders

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