資訊產品通路業的價值,隨著資訊產品的成熟與普及,而漸趨重要,能否在這一塊價值鏈中降低成本,也成為產業中主要的努力目標之一。而就資訊通路產業本身而言,其特色在於薄利多銷,由於競爭激烈,因此利潤率普遍不高。在此情形下,資本週轉率就成為產業中能否增加獲利的一項重要因素。
本研究主要以聯強、精技、捷元、國眾、建達以及亞銳士等六家公司為樣本,依其2000年至2004年之財務報表做為預估個案公司未來成長率及獲利率的依據,利用現金流量折現法採銷售導向及盈餘導向二種模式,依最樂觀、最可能發生與最悲觀等三種情境,估算其實質價格區間,並與個股目前之實際股價相比較,以推論目前股價的合理性以及目前股價可能隱含的銷售成長率及盈餘成長率,另以敏感性分析將各個評價因子繪製成龍捲風圖來觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。
實證結果顯示,聯強、精技、捷元、國眾、建達、亞銳士之股價合理區間分別為24元-59元、0元-43元、0元-11元、0元-7元、0元-14元、2元-40元。另在敏感度分析上,大部分公司受總投資率的影響最大。最後,觀察各公司之本益比、關鍵成功因素與公司評價,可發現大體而言,擁有較多關鍵成功因素的公司,公司價值也較高,且本益比也較大。
Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/G0923550041 |
Creators | 楊道遠 |
Publisher | 國立政治大學 |
Source Sets | National Chengchi University Libraries |
Language | 中文 |
Detected Language | Unknown |
Type | text |
Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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