Return to search

上市公司發行海外存託憑證意願與價格之研究 / The issue Volition and Price of Global Depositary Receipt

經由本研究的實證結果顯示,獲得以下七大結論: 1.有意願發行海外存
託憑證之公司佔30.8% ;有意願發行海外可轉換公司債之公司佔46.2%
。 2.發行動機主要可分成五大類:ぇ增加資金籌募彈性(56.2%)。 え提
昇國際知名度(43.7%) 。ぉ國內市場胃納量有限(37.5%) 。お發行價格較
高 (31.3%) 。か資金成本低(31.3%) 。 3.有意願採用海外存託憑證及無
意願採用海外存託憑證的兩群上市公司,在產資總額、海外投資額等構面
上有顯著的差異,顯示公司規模及海外投資額較大者,有較高的發行意願
;在產業別上則無顯著差異,原因為很多公司紛紛進行多角化,使各產業
間的差別並不那麼明顯,並且國際貿易為多項產業的重心,均對外資有相
當的需求,加上樣本數不足等原因,使發行意願在各產業間並不明顯。
4.選擇海外存託憑證與海外可轉換公司債的兩種公司,在負債比率、獲利
能力、成長率、發行額上皆無顯著差異。再根據深度訪談發現,決策者與
主要股東的心態、現行法令、資金用途的性質、國際資金市場之榮枯、其
他籌資工具特性等多項變數,皆綜合影響企業海外籌資決策。 5.在最合
宜的兌回設計上,有75% 的公司認為以退回現金最好,另有56.2 % 的公
司認為兌回部份不用再發行,總合而言,有43.7% 的公司認為現行的做法
很好。 6.發行海外存託憑證能取得較高發行價格的原因,主要有三:ぇ
國內外承銷制度的不同,使能獲得較高的發行價格。え提供國際投資者交
易的便利性。ぉ看好台灣股市發展。 7.訂價時主要的考慮因素,有75%
的公司認為現行股價最重要。

Identiferoai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002003650
Creators連榮華, Rong-Hwa Lian
Publisher國立政治大學
Source SetsNational Chengchi University Libraries
Language中文
Detected LanguageUnknown
Typetext
RightsCopyright © nccu library on behalf of the copyright holders

Page generated in 0.0022 seconds