本文以民國69年至83年（共15年）34家股票在台灣證券交易所上市之公司為樣本，從盈餘反應係數(ERC<sub>s</sub>)與股利反應係數(DRC<sub>s</sub>)探討盈餘與股利之資訊內涵及其資訊替代性。藉由因變數自變數關聯程度之變化進行迴歸分析，以檢定下列假說：
假說一：盈餘持續性參數與ERC<sub>s</sub>成正相關。
假說二：盈餘股利系數與ERC<sub>s</sub>成正相關。
假說三：股利政策參數與ERC<sub>s</sub>成負相關。
假說四：盈餘持續性參數與DRC<sub>s</sub>成負相關。
假說五：盈餘股利係數與DRC<sub>s</sub>成負相關。
假說六：股利政策參數與DRC<sub>s</sub>成正相關。
本研究所獲致之結論如下：
一、盈餘持續性參數與ERC<sub>s</sub>成正相關，表示目前盈餘對於未來盈餘具有解釋能力；亦即盈餘具有資訊內涵，但結果不顯著。
二、盈餘股利係數為ERC<sub>s</sub>成正相關，表示股利資訊對ERC<sub>s</sub>具有增加額之解釋能力；亦即股利具有增額資訊內涵，但結果不顯著。
三、股利政策參數與ERC<sub>s</sub>成負相關，表示盈餘資訊之有用性會因股利資訊之發佈而被削弱；亦即盈餘資訊與股利資訊具有替代性，其顯著水準達95%。
四、盈餘持續性參數與DRC<sub>s</sub>成負相關，表示股利資訊之有用性會因盈餘資訊之發佈而被削弱；亦即盈餘資訊與股利資訊具有替代性，但結果不顯著。
五、盈餘股利係數與DRC<sub>s</sub>成正相關，表示在DRC<sub>s</sub>與參數關聯性之估計模式中，目前盈餘對於未來股利不具有解釋能力；亦即盈餘具有資訊內涵之假設不被接受。
六、股利政策參數與DRC<sub>s</sub>成正相關，表示目前股利對於未來股利具有解釋能力；亦即股利具有資訊內涵，但結果不顯著。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002003548 |
| Creators | 饒月琴 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
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