研究所別：企業管理系碩士班
論文名稱：台灣高科技產業股票評價模式之研究
指導教授：陳隆麒博士、黃慶堂博士
研究生：陳怡倫
論文提要內容：
企業實質價值乃是由於未來獲利能力或資產報酬所產生，而表現在股票價格上。投資人對股票合理價格有所瞭解之後，對於實質價值大於股票價格的股票，就可以持有；對於實質價值小於股票價格的股票，可建議賣出。有了這樣一個觀念，投資人也就不會有追隨明牌、受人炒作的情形了，也可使股票市場更有效率。
台灣地區之高科技產業以電子業為頭，其餘產業的特性並不足以代表。近年來，電子業的快速成長，已使台灣成為全球資訊業的重鎮，電子業無疑將是台灣未來在全球局勢中，最有機會脫穎而出的一項產業。因此本研究擬以電子業上市公司為對象來加以評價，為投資人對高科技產業之公司價值做一最正確的詮釋。
本研究利用三大評價模式：獲利價值評價法、乘數法以及選擇權定價法來評估股票實質價值。因為模式建立期為民國76年至80年，所以只能選擇光寶、麗正、聯電、誠洲、全友、宏電、台達、大業、旭麗作為驗證最佳模式之九家樣本公司，並使用Theil's U值做股價評估分析檢定，得到以下結論：
l.影響公司成長率之四項因素分別為總資產報酬率、研究發展費用率、用人費用率以及負債比率。
2.以價格帳面價值比法為最佳法，不過鑑於其未考慮未來成長性，故以次佳選擇－－折現現金流量法，做為建議投資人使用之模式。
3.利用折現現金流量模式計算光罩公司之實質價值為180元，配合近來其股票之強勢，得到一有利的佐證。
| Identifer | oai:union.ndltd.org:CHENGCHI/B2002002255 |
| Creators | 陳怡倫 |
| Publisher | 國立政治大學 |
| Source Sets | National Chengchi University Libraries |
| Language | 中文 |
| Detected Language | Unknown |
| Type | text |
| Rights | Copyright © nccu library on behalf of the copyright holders |
Page generated in 0.0016 seconds