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Previous issue date: 2001-06-13 / Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / A irrigação é uma atividade que tem contribuído de forma significativa para o aumento da produtividade das principais culturas no Brasil. Em algumas regiões, a sua utilização tem apresentado incrementos superiores a 200% nos níveis de produtividade do milho. Conseqüentemente a irrigação torna-se um fator atenuante dos riscos advindos das oscilações climáticas inerentes à agricultura. Entretanto os altos investimentos requeridos para implantação de um sistema de irrigação do tipo Pivô Central e os altos custos com a sua operacionalização tornam a produção do milho irrigado passível aos riscos financeiros, caso não haja um bom dimensionamento do sistema de irrigação. Assim, neste trabalho objetivou-se analisar os retornos financeiros e os risco de implementação da produção da cultura do milho irrigado no Triângulo Mineiro e compará-los com os resultados da cultura do milho não irrigado na mesma região. Como metodologia, primeiramente, foram formulados os fluxos de caixa dos investimentos na cultura do milho irrigado e não irrigado. Posteriormente, com base nos resultados dos fluxos de caixa, utilizou-se as técnicas de desconto para a análise dos coeficientes de rentabilidade financeira de cada um dos projetos. Para analisar os riscos financeiros do projeto utilizou-se duas opções. A primeira, mais expedita, consiste na análise de sensibilidade do projeto à variações nos parâmetros e variáveis do fluxo de caixa do projeto de irrigação do tipo Pivô Central. A outra alternativa, consiste na utilização da análise de probabilidade. Por conseguinte, explicou-se o funcionamento do processo de simulação utilizando-se da técnica de Monte Carlo, que é a metodologia básica de análise de risco empregada nesta pesquisa. Em linhas gerais pôde-se concluir, por meio dos coeficientes de análise financeira, VPL, TIR e do período de retorno do capital, que o projeto sem irrigação é inviável financeiramente e que o projeto irrigado apresenta-se amplamente viável para o período em questão. Tal comportamento pode ser explicado pelos diferencias nos níveis de produtividade existentes entre a cultura irrigada e não irrigada. Na análise de sensibilidade pôde-se concluir que as variáveis preço do milho e o custo do adubo são as variáveis que mais influenciam nos resultados do projeto sem investimento na irrigação. Na análise para o projeto irrigado as variáveis mais passíveis de risco foram: preço do milho, preço do Pivô Central, energia elétrica e adubo, respectivamente. A exemplo do projeto sem irrigação, notou-se que o preço de mercado do milho também é a variável mais sensível no projeto irrigado. Pela análise de risco pôde-se observar que o empreendimento que envolve a produção de milho sem irrigação aparece como sendo o projeto de maior risco financeiro, pois não apresenta probabilidades de sua TIR ser igual ou superior a taxa de desconto do mercado. Por outro lado o projeto irrigado apresentou significativas probabilidades da TIR ser igual ou maior a taxa de desconto de mercado. / Irrigation is an activity that has significantly contributed to the increase in the productivity of the main cultures in Brazil. In some regions, its utilization has presented increments higher than 200% (two hundred percent) at maize productivity levels. Consequently, irrigation becomes an attenuating factor in the risks originated from the weather oscillations inherent to agriculture. However, the high investments required for the implantation of an irrigation system like Central Pivot and the costs with its operation turn the production of the irrigated maize subject to the financial risks, in case there is not a good measurement of the irrigation system. This way, in this research, the object was to analyze the financial returns and risks of the implementation of the production of the irrigated maize in Triângulo Mineiro and compare them with the results of the non-irrigated maize culture in the same region. As a methodology, firstly, the cash flows of the investments on irrigated and non-irrigated maize were formulated. Afterwards, based on the results of the cash flows, discount techniques were used. The first, more expeditious, consists in the analysis of the sensibility of the project to the variations of the parameters and variables of the cash flows of the irrigation project like Central Pivo t. The other alternative, consists on the utilization of the probability of the analysis. Consequently, the simulation process work was explained, using the Monte Carlo technique, which is the basic methodology to analyze the risk, applied to this research. On a general basis, it was possible to conclude, through the financial analyzing coefficient, LPV, RTI and the period of capital return, that the project without irrigation is not economically viable and that the irrigated project is completely viable for the period in question. Such behavior can be explained by the differences at the productivity levels existing between the irrigated and non- irrigated culture. In the sensibility analysis it was possible to conclude that the variables on the price of the maize and the cost of fertilizer are the variables that most influence on the results of the project without investment on irrigation. In the analysis of the irrigated project the variables which are more subject to risk were: the price of the maize, price of central Pivot, electric energy and fertilizer, respectively. As the irrigation project exemplifies, it was noted that the market price of the maize is also the most sensible variable in the irrigated project. Through the risk analysis it was possible to observe that the enterprise which involves the maize production without irrigation appears as being the biggest financial risk project, because there are not probabilities of its RIT be equal or higher than the market discount rate. On the other hand the irrigated project presented significant probability of its RIT being equal or higher than the market discount rate. / Dissertação importada do Alexandria
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:localhost:123456789/10930 |
| Date | 13 June 2001 |
| Creators | Fernandes, Leandro Maia |
| Contributors | Mantovani, Everardo Chartuni, Santos, Heleno do Nascimento, Leite, Carlos Antônio Moreira |
| Publisher | Universidade Federal de Viçosa |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFV, instname:Universidade Federal de Viçosa, instacron:UFV |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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