Return to search

Alternatyvaus investavimo strategijos / Alternative investment strategies

Šiame darbe visų pirma pateikiama alternatyvaus investavimo fondų apžvalga, vėliau pereinama prie arbitražo strategijų nagrinėjimo. Norint išnaudoti atsiradusį kainų skirtumą tarp dviejų vertybinių popierių su vienodais ateities pinigų srautais reikia pigesnį iš jų pirkti, o brangesnį skolintis ir parduoti. Skirtumui sumažėjus ar išnykus gaunamas pelnas. Skolinantis realiose rinkose beveik visada reikalaujama užstato. Dėl šios priežasties, kainų skirtumui netikėtai padidėjus, patiriamas nuostolis. Arbitražas tampa rizikinga investicija, reikalaujančia pradinio kapitalo. Sukūrėme patį paprasčiausią modelį, parodantį užstato reikalavimo įtaką pelnui iš arbitražo, taip pat randame optimalią strategiją, maksimizuojančią šį pelną. Parodome, kad rinkoje gali egzistuoti arbitražo galimybės, kurios nebus išnaudojamos dėl galimo kainų skirtumo padidėjimo. / This paper, after giving a short introduction to hedge fund industry, studies arbitrage strategies. We consider two assets with identical cash flows. Initially, there is a gap between their prices. Arbitrageur, willing to profit from the mispricing, buys cheaper of the two assets and sells the more expensive one short. If the price difference converges to zero, he makes profit. Arbitrage position can generate losses if the spread widens before converging. Short selling is almost always done with a collateral requirement. For this reason, arbitrage position can generate losses if the spread widens before converging. Arbitrage becomes a risky investment with an initial wealth requirement. We created a simple model, showing how collateral requirement affects profit from an arbitrage opportunity. We also found the optimal strategy to maximize this profit. We showed that arbitrage opportunities can exist in a market; however, they might not be exploitable due to unexpected widening of spreads.

Identiferoai:union.ndltd.org:LABT_ETD/oai:elaba.lt:LT-eLABa-0001:E.02~2009~D_20090908_202940-15482
Date08 September 2009
CreatorsRamanauskas, Karolis
ContributorsManstavičius, Martynas, Vilnius University
PublisherLithuanian Academic Libraries Network (LABT), Vilnius University
Source SetsLithuanian ETD submission system
LanguageLithuanian
Detected LanguageUnknown
TypeMaster thesis
Formatapplication/pdf
Sourcehttp://vddb.library.lt/obj/LT-eLABa-0001:E.02~2009~D_20090908_202940-15482
RightsUnrestricted

Page generated in 0.0019 seconds