The combination of regulatory pressure and rare but impactful defaults together comprise the domain of low default portfolios, which is a central and complex topic that lacks clear industry standards. A novel approach that utilizes external data to create a Shadow Rating model has been proposed by Ulrich Erlenmaier. It addresses the lack of data by estimating a probability of default curve from an external rating scale and subsequently training a statistical model to estimate the credit rating of obligors. The thesis intends to first explore the capabilities of the Cohort model and the Pluto and Tasche model to estimate the probability of default associated with banks and financial institutions through the use of external data. Secondly, the thesis will implement a multinomial logistic regression model, an ordinal logistic regression model, Classification and Regression Trees, and a Random Forest model. Subsequently, their performance to correctly estimate the credit rating of companies in a portfolio of banks and financial institutions using financial data is evaluated. Results suggest that the Cohort model is superior in modelling the underlying data, given a Gini coefficient of 0.730 for the base case, as opposed to Pluto and Tasche's 0.260. Moreover, the Random Forest model displays marginally higher performance across all metrics (such as an accuracy of 57%, a mean absolute error of 0.67 and a multiclass receiver operating characteristic of 0.83). However, given a lower degree of interpretability, the more simplistic ordinal logistic regression model (50%, 0.80 and 0.81, respectively) can be preferred due to its clear interpretability and explainability. / Kombinationen av regulatoriskt påtryck och få men påverkande fallissemang utgör tillsammans området lågfallissemangsportföljer, vilket är ett centralt men komplext ämne med avsaknad av tydliga industristandarder. En metod som använder extern data för att skapa en skuggrating-modell har föreslagits av Ulrich Erlenmaier. Den adresserar problemet av bristande data genom att använda externa ratings för att estimera en kurva över sannolikheten. Sedermera implementeras en statistisk modell som estimerar kreditratingen av låntagare. Denna uppsats ämnar för det första att utforska möjligheterna för kohortmodellen samt Pluto-och-Tasche-modellen att estimera sannolikheten för fallissemang associerat med banker och finansiella institutioner genom användandet av extern data. För det andra implementeras statistiska modeller genom nominell logistisk regression, ordinal logistisk regression, klassificerings- och regressionsträd samt Random Forest. Sedermera utvärderas modellernas förmåga att förutse kreditratings för företag från en portfölj av banker och finansiella institutioner. Resultat föreslår att kohortmodellen är att föredra vid modellering av underliggande data, givet en Ginikoefficient på 0.730 för grundfallet, till skillnad från Pluto och Tasches resultat på 0.260. Vidare genererade Random Forest marginellt bättre resultat över alla utvärderingskriterier (till exempel, 57% träffsäkerhet, 0.67 mean absolute error och 0.83 multiclass receiver operating characteristic). Däremot har den en lägre tolkningsbarhet så att ordinal logistisk regression (med respektive värden 50%, 0.80 och 0.81) skulle kunna föredras, givet dess tydlighet och transparens.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-337189 |
| Date | January 2023 |
| Creators | Barry, Viktor, Stenfelt, Carl |
| Publisher | KTH, Matematik (Avd.) |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-SCI-GRU ; 2023:314 |
Page generated in 0.0097 seconds