[pt] Este estudo tem como objetivo analisar a relação entre remuneração de administradores e a adoção de boas práticas de governança corporativa nas empresas brasileiras de capital aberto. Este não é um tema novo e, particularmente nos últimos anos, tem crescido a quantidade de pesquisas abordando este assunto no Brasil. Porém, o número de trabalhos no país ainda é reduzido, em função da menor disponibilidade de informações e do menor tamanho do nosso mercado em comparação ao norte-americano. Esse estudo traz uma grande contribuição ao tema, por ser o primeiro a considerar a mais ampla base de dados (em relação ao número de empresas e ao período) pública disponível sobre remuneração de executivos em empresas brasileiras de capital aberto. Os resultados indicam que, controlando por diversas características da firma e considerando a governança corporativa de uma maneira agregada, empresas com boas práticas de governança corporativa tendem a pagar remunerações mais elevadas a seus executivos, o que pode parecer contraditório, em vista a literatura internacional e nacional sobre o tema. Entretanto, ao considerar a governança corporativa de forma mais ampla, foi encontrado que as dimensões de transparência e estrutura de controle possuem relação positiva com remuneração de executivos, ao passo que as dimensões conselho de administração e direitos dos acionistas possuem uma relação negativa. / [en] This study analyses the relation between executive remuneration and corporate governance in Brazilian listed firms. This topic is not new and the number of papers on this subject has been increasing over time. However, the literature on executive remuneration is not vast in Brazil when compared to the international market, because data is not easily available. This work contributes to the literature by building and analyzing the largest dataset (regarding the number of companies and years) on executive remuneration of Brazilian listed companies. Our results indicate that, after controlling for firm characteristics and considering corporate governance as an aggregate variable, companies with better governance pay a higher remuneration to their executives, both in absolute and relative terms. This result seems contrary to the international literature. However, when governance is analyzed more broadly, we find that disclosure and ownership structure are positively related with executive remuneration, while board practices and shareholder rights have a negative relation with remuneration.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:20440 |
| Date | 24 September 2012 |
| Creators | ANDRE CARVALHO FOSTER VIDAL |
| Contributors | ANDRE LUIZ CARVALHAL DA SILVA, ANDRE LUIZ CARVALHAL DA SILVA |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | TEXTO |
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