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Previous issue date: 2008 / As empresas do setor elétrico brasileiro têm passado por diversas
transformações desde o Plano Real, no Governo de Fernando Henrique Cardoso,
incluindo privatizações, racionamento de energia elétrica e criação de uma
agência reguladora para o setor a Agência Nacional de Energia Elétrica
(ANEEL). Com o Governo atual de Luís Inácio Lula da Silva, foi proposto um
Novo Modelo para o setor elétrico, para o qual empresas e investidores ainda
estão na expectativa de consolidação. Esta pesquisa consiste na análise do
comportamento do WACC (Weighted Average Cost of Capital) e do valor
econômico das empresas do setor elétrico brasileiro, empregando o método do
CAPM (Capital Asset Pricing Model) para calcular o custo de capital próprio,
aplicando-o para o mercado brasileiro com base nos índices Bovespa e taxa
Selic, considerando os dados do período de Junho de 1994 a Dezembro de 2006.
As constatações foram: a) apesar de um coeficiente de correlação (r²) menor que
o referido na literatura entre valor econômico e endividamento das empresas
pesquisadas (distribuídas entre geração, distribuição e transmissão), o valor
econômico aumentou com a alavancagem financeira; b) comparando a evolução
do WACC à do valor econômico, houve aumento do valor econômico das
empresas ao longo do período; c) o efeito da alavancagem financeira no LAJIR
(Lucro Antes dos Juros e do Imposto de Renda) das empresas resultou em
aumento no lucro da empresa; d) as empresas privatizadas apresentam um
retorno capital sobre o patrimônio líquido adicionado às dívidas maior que o das
empresas públicas
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/3895 |
| Date | 31 January 2008 |
| Creators | Moura, José Eduardo Ferreira de |
| Contributors | Távora Júnior, José Lamartine |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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