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Previous issue date: 2003 / Este estudo teve o intuito de verificar a eficiência do mercado futuro de commodities agrícolas no Brasil. Foram utilizados contratos futuros de três commodities negociados na BM&F(açúcar, café e milho) após o plano real de 1995 a 2003, período em que houve um grande crescimento na negociação desses contratos.
Considerando que a hipótese de um mercado futuro eficiente está ligada à capacidade do preço futuro em estimar o preço à vista, foi analisado se os preços futuros defasados em até três meses são viesados ou não. Teoricamente em um mercado futuro eficiente na forma fraca os agentes são neutros ao risco e não exigem um prêmio de risco, ou seja, os preços futuros não possuem viés.
Sabendo que a definição dos modelos de testes de eficiência de mercado dependem da condição de estacionariedade das séries, foram realizados testes de raiz unitária (Dickey-Fuller) que confirmaram que as séries eram integradas de ordem 1. Em função da não-estacionariedade das séries, foram realizados testes de cointegração e gerados modelos de correção de erro de Engle e Granger (1987).
As evidências sugerem que o preço futuro de café é um estimador não-viesado do preço à vista nos três períodos até vencimento e os mercados de milho e açúcar são eficientes nos dois primeiros períodos, porém, no mercado do açúcar existem indícios de que as informações passadas não estavam completamente incorporadas aos preços futuros
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:repositorio.ufpe.br:123456789/1151 |
| Date | January 2003 |
| Creators | Flávio Pedroza Amado, Carlos |
| Contributors | Ulises de Montreuil Carmona, Charles |
| Publisher | Universidade Federal de Pernambuco |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFPE, instname:Universidade Federal de Pernambuco, instacron:UFPE |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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