Empresas são organizações complexas e no decurso da sua atividade interagem com várias partes interessadas, mas nem sempre esses interesses são convergentes com os da própria organização. Os gestores contratados são os principais agentes, responsáveis pela harmonização desses interesses, mas de acordo com a Teoria da Agência, também são parte interessada. A Governança Corporativa (GC) exerce um papel fundamental nestes cenários de conflitos, ao introduzir incentivos de controle e monitoramento, com mecanismos para gerenciá-los. Estudos buscam entender se a adoção de boas práticas de Governança Corporativa, além de auxiliar na solução dos conflitos de agência, conduz as empresas a uma melhora no desempenho, principalmente no desempenho econômico-financeiro. Neste sentido, o estudo objetivou verificar a relação entre a adoção de boas práticas de Governança Corporativa e desempenho econômico-financeiro das empresas. Para buscar tal evidência foram analisadas empresas de capital aberto, listadas na BM&FBOVESPA, pertencentes aos segmentos de mercado Papel e Celulose, Material Rodoviário e Comércio de Tecidos, Vestuário e Calçados, nos anos 2010 a 2014. A amostra totalizou vinte e cinco empresas e essas foram divididas em dois grupos, para cada segmento de mercado, a fim de possibilitar a comparação dos desempenhos, um grupo denominado Empresas com Boas Práticas de GC, composto pelas empresas com adesão aos segmentos de listagem da BM&FBOVESPA: Novo Mercado, Nível Dois e Nível Um e o outro grupo denominado Empresas Tradicionais e Outras, composto pelas empresas sem adesão. O desempenho foi mensurado através dos indicadores ROA, ROI, ROE, Margem EVA e Margem EBITDA. Para comparar os desempenhos, primeiramente, foi realizada a estatística descritiva, após foi testada a normalidade dos dados através do teste de Shapiro Wilk e a homogeneidade das variâncias pelo teste de Levene e as comparações entre os dois grupos foi realizada pelo Teste t e análise de variância ao nível de significância de 5%. Nos segmentos Papel e Celulose e Comércio de Tecidos, Vestuário e Calçados não foram constatadas evidências de desempenho superior de um grupo em relação ao outro. Porém, no segmento Material Rodoviário a maioria dos indicadores apontaram desempenho superior do grupo das empresas com boas práticas de Governança Corporativa. Assim, o estudo suportou parcialmente a indicação de desempenho econômico-financeiro superior das empresas com boas práticas de Governança Corporativa em relação às demais. Apesar dos resultados não apresentarem uma conclusão unânime, convergem com outros estudos realizados no Brasil, restando aprofundar, em pesquisas futuras, se o desempenho superior encontrado nesse segmento pode ser atribuído à Governança Corporativa e não a outros fatores. / Submitted by Ana Guimarães Pereira (agpereir@ucs.br) on 2016-11-23T10:42:58Z
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Previous issue date: 2016-11-23 / Companies are complex organizations and in the course of their activity they interact with many stakeholders, but it is not always that these interests are converging with the organization´s own interests. The hired managers are the main agents, responsible for the harmonization of these interests, but according to the Agency Theory, they are also interested party. The Corporate Governance (CG) plays a key role in these conflict scenarios by introducing control and monitoring incentives, having mechanisms to manage them. Studies seek to understand if the adoption of good Corporate Governance practices, besides helping to solve agency conflicts, it leads companies to a performance boost, especially in the economic and financial sectors. Hence, the study aimed to investigate the relationship between the adoption of good Corporate Governance practices and financial performance of companies. To search such evidence were examined open capital companies listed at BM&FBOVESPA belonging to the segments of Pulp and Paper, Road Materials and commerce of Textiles, Clothing and Footwear in the years 2010 until 2014. The sample consisted of twenty-five companies and these companies were divided in two groups, for each market segment in order to enable comparison of performances, a group called Companies with good CG practices, composed by companies adhering to the listing segment of BM&FBOVESPA: Novo Mercado, Nível Dois e Nível Um and another group called Empresas Tradicionais e Outras, composed by companies without adhesion. The performance was measured through the following indicators: ROA, ROI, ROE, EVA Margin and EBTIDA Margin. Firstly, to compare the performances, it was used descriptive statistics and hyphothesis tests t. After, the normality of data was tested by the Shapiro Wilk test and homogeneity of the variances was tested by Levene´s test and the comparisons between two groups was accomplished by Test T and the analyses of variance at the significance level of 5%. In the segments of Pulp and Paper, commerce of Textiles, Clothing and Footwear, it was not found evidence of superior performance of a group over another. However, in the segment of Road Material most of the indicators showed superior performance of the group with good practices. Thus, the study has only partially supported the indication of superior financial and economic performance of the companies with good Corporate Governance practices in relation to others. Although the results do not show a unanimous conclusion, they converge with other researches conducted in Brazil, leaving further in future researches, if the superior performance found can be assigned to Corporate Governance and not to other factors.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:vkali40.ucs.br:11338/1378 |
| Date | 31 March 2016 |
| Creators | Chiappin, Márcia Almeida |
| Contributors | Vidor, Gabriel, Dullius, Angela Isabel dos Santos, Ansuj, Angela Pellegrin, Fernandes, Antonio Jorge, Camargo, Maria Emília |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UCS, instname:Universidade de Caxias do Sul, instacron:UCS |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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