The interest for blockchains and cryptocurrencies, like Bitcoin, from corporations, policymakers and individuals continues to increase. Due to its rapid growth in adoption, this technology can no longer be ignored. However, researchers have mainly been focused on the technical details of Bitcoin while the business and managerial opportunities have received little attention. This is especially true when looking at Bitcoin mining, the very fundamental operation that protects and maintains the network. Initiatives from the commercial sector are abundant as companies scramble to gain a competitive advantage in this industry but their business models and strategies are unexplored by modern literature. The thesis aims to contribute with knowledge to fill this gap in literature by studying the business models of Bitcoin mining and investigate their sustainability. This thesis is a case study with embedded units of three Swedish companies in the Bitcoin mining industry together with the commissioner company. The findings show that all companies have developed sustainable business models with very different approaches to value creation. In an industry marked by high dependence on volatile externalities, vertical integration of electricity production was shown to be a successful business model strategy for capturing value. Furthermore, the study highlights that such a strategy opens the possibility for a Bitcoin miner to create or take part in a private financial ecosystem of bitcoin that is largely disconnected from the traditional economy of local fiat currencies. The result of this study makes three contributions to literature. Firstly, the findings contribute to knowledge on the economics and the business models of the Bitcoin mining industry. Secondly, the thesis contributes by applying the business model strategy of vertical integration on the Bitcoin mining industry and showing that it can help companies create value. Lastly, the thesis contributes by developing the Business 2 Protocol (B2P) model for describing the dynamics of the Bitcoin mining industry. / Intresset för blockkedjor och kryptovalutor som Bitcoin från företag, lagstiftare och individer fortsätter att öka i snabb takt. Den snabba adoptionstakten som vi nu ser kan denna teknik inte längre förbises. Trots detta har nuvarande forskning främst fokuserat på de tekniska detaljerna kring Bitcoin medan de affärsmässiga möjligheterna i det stora hela har förbisetts. Detta gäller speciellt Bitcoin mining, den fundamentala verksamhet som skyddar nätverket och får det att fungera. Det finns gott om kommersiella initiativ i branschen där företag skyndar sig in i branschen för att etablera sig och försöker etablera marknadsmässiga övertag med affärsmodeller och strategier som är outforskade av den moderna forskningslitteraturen. Målet med denna uppsats är att utforska detta gap i litteraturen genom att studera affärsmodellerna hos Bitcoin mining och undersöka hur hållbara de är ur ett miljömässigt och finansiellt perspektiv. Det här examensarbetet är en studie av tre svenska företag inom Bitcoin mining branschen. Resultaten pekar mot att företagen i studien har arbetat med att utveckla hållbara affärsmodeller genom att närma sig värdeskapande från olika ingångsvinklar. I en bransch som är präglad av högt beroende av volatila externaliteter så har vertikal integration av energiproduktion visats vara en framgångsrik affärsstrategi för att skapa värde. Vidare så visar studien att en sådan strategi möjliggör för en Bitcoin miner att skapa eller ta del av ett privat finansiellt ekosystem av bitcoin som till stor del är frikopplat från den traditionella ekonomin av lokala fiatvalutor. Resultaten från det här examensarbetet gör tre bidrag till den befintliga litteraturen. För det första så bidrar det med kunskap om ekonomin och affärsmodellerna kopplade till Bitcoin mining branschen. Vidare så visas hur en strategi med en vertikalt integrerad affärsmodell kan användas för värdeskapande inom Bitcoin mining. Slutligen så utvecklas modellen Business 2 Protocol (B2P) för att beskriva dynamiken som finns i Bitcoin mining branschen.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-317561 |
| Date | January 2022 |
| Creators | Kraft, Theodor |
| Publisher | KTH, Skolan för industriell teknik och management (ITM) |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-ITM-EX ; 2022:213 |
Page generated in 0.0032 seconds