nÃo hà / O objetivo do presente estudo visou investigar possÃveis impactos provenientes da crise
financeira de 2008 nas aÃÃes das instituiÃÃes financeiras brasileira. Logo apÃs duas dÃcadas
de instabilidade, planos econÃmicos malsucedidos e ciclos de crescimento pouco consistentes,
chegou-se finalmente, apesar de alguns problemas, diante de um conjunto concreto de
oportunidades para avanÃar significativamente no mercado financeiro. O Brasil assegurou
diante do mundo um nÃvel de excepcional desempenho no setor financeiro, com instituiÃÃes
financeiras que se projetaram como modelos de excelÃncia nos mais diversos segmentos de
atuaÃÃo. Com esta finalidade, foram utilizadas algumas mÃtricas estatÃsticas descritivas
agregadas Ãs diversas formas de risco e de performance das distribuiÃÃes de retorno lÃquido
nominal diÃrio das aÃÃes das empresas que compÃem setor analisado, com periodicidade
semestral de 2005 a 2010. Utilizou-se como benchmark o IBOVESPA. Possivelmente em
funÃÃo de alguns fatores como, a forte contraÃÃo do crÃdito, o nÃvel de desconfianÃa dos
investidores nos sistemas financeiros e diminuiÃÃo da demanda externa pelos produtos
brasileiros, fizeram com que os retornos diÃrios das aÃÃes das empresas individuais, assim
como o retorno do Ãndice de mercado IBOVESPA, reagissem à crise com perdas acumuladas
expressivas. A direÃÃo da variaÃÃo e o valor das aÃÃes foram previstos pelo arcabouÃo
microfundamentado dado pelo Capital Asset Pricing Model (CAPM). No perÃodo pÃs-crise, o
setor reagiu e demonstrou uma significativa recuperaÃÃo prevista pelos fundamentos e os
retornos das aÃÃes das instituiÃÃes superaram o Ãndice de mercado. Ao mesmo tempo as
anÃlises estatÃsticas foram favorÃveis ao setor financeiro, apresentando menor desvio padrÃo e
boa performance dos Ãndices de Sharpe, Sortino, Treynor e Calmar. Com a utilizaÃÃo do
CAPM, e das regressÃes computacionais estimadas, testando os retornos das aÃÃes das
instituiÃÃes financeiras analisadas, o estudo demonstrou que as aÃÃes acompanharam as
movimentaÃÃes do mercado, variando positivamente o que deveria e desvalorizando quando
os fundamentos sinalizavam que deveriam, mostrando-se de acordo com a teoria de
precificaÃÃo de ativos. / The aim of this study was to investigate possible impacts from the 2008 financial crisis in the
actions of the Brazilian financial institutions. Soon after two decades of instability, economic
plans and unsuccessful cycles of growth inconsistent, it was finally, despite some problems,
before a concrete set of opportunities to advance significantly in the financial market. Brazil is
assured before the world an exceptional level of performance in the financial sector, with
financial institutions that are designed as models of excellence in various segments. For this
purpose, we used some descriptive statistics aggregated metrics to the various forms of risk
and performance of the distributions of nominal daily net return of the stocks of companies
that comprise the sector analyzed, every six months from 2005 to 2010. Was used as the
benchmark Bovespa Index. Possibly due to such factors as the sharp contraction of credit, the
level of distrust of investors in financial systems and reduced foreign demand for Brazilian
products, made daily stock returns of individual companies, as well as the return of the index
IBOVESPA market, react to the crisis with significant accumulated losses. The direction of
change and shareholder value have been provided by microfundamentado framework given
by the Capital Asset Pricing Model (CAPM). In the post-crisis period, the industry reacted
and demonstrated a significant recovery predicted by fundamentals and stock returns of
institutions exceeded the market index. While statistical analyzes were favorable to the
financial sector, with lower standard deviation and good performance of the Sharpe ratios,
Sortino, Treynor and Calmar. Using the CAPM, and the computational estimated regressions,
testing the stock returns of financial institutions analyzed, the study demonstrated that
accompanied the stock market movements, which should vary positively and devaluing the
fundamentals signaled when they should, showing in accordance with the theory of asset
pricing.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.teses.ufc.br:7153 |
| Date | 15 June 2012 |
| Creators | Josà Eduardo de Carvalho Lima |
| Contributors | Paulo RogÃrio Faustino Matos, Paulo de Melo Jorge Neto, Marcelo Miranda de Melo |
| Publisher | Universidade Federal do CearÃ, Programa de PÃs-GraduaÃÃo em Economia - CAEN, UFC, BR |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Format | application/pdf |
| Source | reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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