[pt] Este trabalho apresenta um framework de investimento dinâmico para
carteiras de energia, baseados em opções reais, que visa maximizar o valor,
corrigido pelo risco, do investimento conjunto em projetos de geração de
energia com fontes renováveis. Diferente de outros modelos semelhantes,
várias classes de incerteza são levadas em consideração simultaneamente e
os valores de projeto são calculados por um modelo de otimização híbrido robusto
e estocástico. O framework de investimento é adequado para qualquer
mercado que permita a negociação bilateral, conforme feita no Ambiente de
Contratação Livre, e é construído na visão da empresa de geração, ou comercializadora
de energia, que pretende investir em uma carteira de geração.
Utilizando este framework é possível definir o quanto investir em cada fonte
renovável, quanto vender da carteira de energia e o melhor momento para
investir. Além disso, com essa modelagem é calculado o prêmio do investimento
simultâneo em fontes renováveis complementares. Ele estende os
modelos de decisão estáticos, já abordados na literatura, para um contexto
dinâmico, ou seja, considerando a decisão ótima de investimento no tempo.
Isso é feito utilizando a abordagem numérica desenvolvida por Bastian-Pinto
[9], para descrever cenários de variáveis estocásticas que se comportam como
um processo de reversão à média (típico dos preços de energia). Ao final são
mostrados estudos de caso realistas que demonstram o valor do framework.
Este modelo aprimora as decisões da indústria de energia, contribui para
aumentar a competitividade das fontes renováveis e reduz a necessidade de
subsídios para o investimento. Com isso, impulsiona a penetração das fontes
renováveis no mercado brasileiro de energia elétrica. / [en] This dissertation presents a dynamic framework for renewable energy portfolios,
based on real options, that maximize the risk-averse investment value.
Differently from similar models, several classes of uncertainty are taken into
account simultaneously and the project values are calculated by means of
a hybrid robust and stochastic optimization model. The investment framework
is suitable for any market that allows bilateral trading (as in the
Brazilian free contracting environment) and is designed for a generation
company or energy trading company, that intends to invest in a renewablesource
portfolio. Using this framework it is possible to define how much to
buy or build from each renewable source, how much to sell from the energy
portfolio, and the best moment to invest. Additionally, the premium for investing
simultaneously in several complementary renewable sources is also
determined. The section responsible for supporting the dynamic investment
timing decision uses the binomial lattice proposed by Bastian-Pinto et al
[9], to describe mean reverting processes. This framework improves industry
practices, contributes to increase renewables competitiveness and proposes
an arragement that reduces the need for subsidies. As a consequence, this
model contributes to foster the penetration of renewable sources in Brazilian
electricity market.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:26074 |
| Date | 01 April 2016 |
| Creators | ADERSON CAMPOS PASSOS |
| Contributors | ALEXANDRE STREET DE AGUIAR |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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