Teoriškai, akcijos rinkos kaina bei jos vidinė ir investicinė vertės efektyvioje rinkoje turėtų būti lygios. Tačiau visuotinai pripažįstama, kad rinka nėra visiškai efektyvi. Todėl prieš investuojant į akcijas būtina jas vertinti siekiant nustatyti jų tikrąsias vertes ir palyginti jas su šiuo metu rinkoje esančiomis šių akcijų rinkos kainomis. Darbe nagrinėjami vieni iš seniausiųjų fundamentaliųjų akcijų vertinimo modelių, turintys didžiausią ekonominį pagrindimą: dividendų diskontavimo ir kainos – pelno modeliai. Tačiau identifikuojamas nežinomas modelių taikymo efektyvumas besivystančiose, jaunose ir modeliais nepatikrintose akcijų rinkose. Todėl iškeliamas tikslas išnagrinėti akcijų vertinimo modelius ir įvertinti jų taikymo galimybes bei efektyvumą Lietuvos VP rinkoje. Siekiant tikslo nagrinėjami dividendų diskontavimo bei kainos – pelno modeliai, nustatomos jų taikymo galimybės bei teikiama nauda. Vertinamas jų taikymo efektyvumas Lietuvos VP rinkoje: tyrimo metu kiekvieno iš modelių pagalba apskaičiuojamos tikrosios akcijų vertės 2001-2007 metams pagal sekančių trijų metų faktinius duomenis. Gautos vertės lyginamos su rinkos kainomis bei priimami investavimo sprendimai. Pagal tikrąsias akcijų vertes ir priimtus investavimo sprendimus sudaromi atskiri investiciniai portfeliai. Pritaikius dividendų diskontavimo modelį nustatyta, kad šis modelis gali būti taikomas Lietuvos VP rinkoje ir dažniausiai efektyviai nustatyti rinkos neįvertintas akcijas, kas ypač svarbu vidutinio... [toliau žr. visą tekstą] / Theoretically, market price of a stock in efficient market should be equal to its intrinsic value. Nevertheless publicly agreed, that market is not fully efficient. That is why stock should be evaluated and its real intrinsic value should be determined as well as compared to market price before investing. This paper investigates ones of the oldest fundamental stock valuation models that have heaviest economic substantiation: dividend discount model and price – earnings model. However, unknown application efficiency of these models is identified in emerging, young and unchecked stock markets. That is why the goal of this paper is to analyze stock valuation models and evaluate their application possibilities and efficiency in Lithuanian stock market. Dividend discount model and price – earnings model are analyzed, their application possibilities as well as benefit are determined. Research of their application efficiency in Lithuanian stock market is performed: the intrinsic values of years 2001-2007 are calculated using both models according data of following three years. Intrinsic values are compared with market prices. Investment decisions are made according those comparisons. Moreover, using information of intrinsic values and made investment decisions, investment portfolios are constructed. While dividend discount model have been tested, it was ascertained that this model can be applied in Lithuanian stock market and in most cases could determine undervalued stocks –... [to full text]
| Identifer | oai:union.ndltd.org:LABT_ETD/oai:elaba.lt:LT-eLABa-0001:E.02~2010~D_20140625_184349-74263 |
| Date | 25 June 2014 |
| Creators | Jankauskas, Simonas |
| Contributors | Freitakas, Eduardas, Vilnius University |
| Publisher | Lithuanian Academic Libraries Network (LABT), Vilnius University |
| Source Sets | Lithuanian ETD submission system |
| Language | Lithuanian |
| Detected Language | Unknown |
| Type | Master thesis |
| Format | application/pdf |
| Source | http://vddb.library.lt/obj/LT-eLABa-0001:E.02~2010~D_20140625_184349-74263 |
| Rights | Unrestricted |
Page generated in 0.0022 seconds