The Swedish real estate market has, and arguably still continues to, endure a crisis in terms of increased interest rate followed by uncertainties on a global scale. Both the residential and commercial real estate market has been affected, seeing prices and transaction volumes decrease as a consequence. The commercial real estate market is largely dependent on financing, which is further strengthened by the large amount of the Swedish banks’ total lending that is directed towards the commercial real estate sector. These aspects combined proves the need of accurately forecasting the real estate market, partly in the aspect of investment decision making but also in relation to the development of the overall economy. To connect the real estate market with the economy as a whole, this study will analyze five different macroeconomic variables’ effect on the transaction price on commercial real estate in Sweden, as well as making forecasts on the future outlook of real estate prices in relation to the development of the variables. This is conducted with the time series regression model ARIMAX, which utilizes lagged versions of previous commercial real estate prices along with macroeconomic variables in terms of GDP, KIX (the krona index), real interest rate, the Euro/SEK exchange rate as well as the unemployment rate. The model is conducted in relation to the commercial real estate market in Sweden, with a dataset of commercial transactions ranging from 1996 until 2023. Additionally, an analysis of a subset of solely the industrial segment is investigated. Lastly, the forecasting of real estate prices was conducted in relation to a scenario analysis. The analysis was built on multiple market outlooks by utilizing a predictive movement of the independent variables in relation to three scenarios: pessimistic, base and optimistic. The results of the scenario analysis depicts a fairly modest difference in predicted outcomes on the transaction price in December 2024 in relation to the different scenarios. / Den svenska fastighetsmarknaden har genomgått, och enligt vissa prognoser genomgår, en kris i form av höjda räntor följt av osäkerheter på global nivå. Både bostadsfastigheter och kommersiella fastigheter har påverkats och priserna och transaktionsvolymerna har sjunkit som en följd av detta. Den kommersiella fastighetsmarknaden är till stor del beroende av finansiering, vilket ytterligare förstärks av att en stor del av de svenska bankernas totala utlåning är riktad mot den kommersiella fastighetssektorn. Dessa aspekter sammantaget visar på behovet av att kunna göra korrekta prognoser för fastighetsmarknaden, dels för att kunna fatta investeringsbeslut men också för att kunna bedöma utvecklingen av ekonomin överlag. För att koppla samman fastighetsmarknaden med ekonomin i stort kommer denna studie att analysera fem olika makroekonomiska variablers effekt på transaktionspriset på kommersiella fastigheter i Sverige, samt göra prognoser om fastighetsprisernas framtidsutsikter i förhållande till variablernas utveckling. Detta görs med tidsserieregressionsmodellen ARIMAX, som utnyttjar laggade versioner av tidigare kommersiella fastighetspriser tillsammans med makroekonomiska variabler i form av BNP, KIX (kronindex), realränta, växelkursen Euro/SEK samt arbetslöshet. Modellen genomförs i relation till den kommersiella fastighetsmarknaden i Sverige, med ett dataset av kommersiella transaktioner från 1996 till 2023. Dessutom genomförs en analys av enbart industrisegmentet. Slutligen genomfördes en prognostisering av fastighetspriserna med hjälp av en scenarioanalys. Analysen byggde på flera marknadsutsikter genom att använda den förutspådda förändringen av de oberoende variablerna i förhållande till tre scenarier: pessimistisk, bas och optimistisk. Resultatet av scenarioanalysen visar på en svag men noterbar skillnad i förväntat utfall för transaktionspriset i december 2024 i förhållande till de olika scenarierna.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:kth-348729 |
| Date | January 2024 |
| Creators | Loberg Bateman, Joseph, Jakobsson, Villy |
| Publisher | KTH, Fastigheter och byggande |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | English |
| Detected Language | English |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
| Relation | TRITA-ABE-MBT ; 24527 |
Page generated in 0.0026 seconds