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Previous issue date: 2008-07-02T00:00:00Z / Purchasing power parity (PPP) was formally proposed as a theoretical model to explain the behavior of the exchange-rate by Gustav Cassel almost one century ago. Obtaining empirical evidence to support the validity of PPP, however, has traditionally been a controversial issue. Nevertheless, a consensus slowly appears to be emerging from literature, suggesting that PPP holds, but only in the long run. Although PPP is not useful to predict the behavior of the exchange-rate in a time frame that would make it a useful application in the context of the foreign exchange market, it is widely used in applied macroeconomics, often as a long-term restriction for the behavior of the exchange-rate in general equilibrium models. In any case, as Dornbush and Krugman remind us, “Under the skin of any international economist lies a deep-seated belief in some variant of the PPP theory of the exchange rate”. This dissertation proposes to assess the evidence for PPP in more than a century of data for the largest Latin American economies. In the empirical literature, most of the empirical work testing the validity of PPP in the long run uses data from the developed countries (in part, simply because they are more readily available). Taylor (2002) includes Argentina, Brazil and Mexico in his sample of 20 developed and developing nations. Other studies focus specifically on the data of one or the other economy in Latin America (for example, Délano 1998 tests the PPP hypothesis using data from Chile between 1835 and 1995). But there has been little work done on this field focusing specifically on data from Latin America. Following the usual methodology described in literature – unit root tests to assess whether the real exchange rate is stationary, applying error correction mechanisms and cointegration tests – the evidence obtained from Latin American data reinforces the thesis that PPP holds in the long run. / A teoria da paridade do poder de compra (PPP) foi formalizada há quase um século por Gustav Cassel como um paradigma para explicar o comportamento das taxas de câmbio. Sua comprovação empírica é historicamente controversa, mas aos poucos, a literatura parece convergir para o consenso de que a PPP é válida, mas apenas no longo prazo. Ainda que a PPP não sirva para prever o comportamento da taxa de câmbio no curto prazo, seu uso é disseminado na macroeconomia aplicada como restrição de longo prazo para a taxa de câmbio. Como lembram Dornbusch e Krugman, 'Sob a pele de qualquer economista internacional, está enraizada uma fé em alguma variante da teoria da PPP'. O presente estudo se propõe a avaliar as evidências para a PPP a partir de mais de cem anos de história das maiores economias da América Latina. Na literatura, a maior parte dos estudos da PPP no longo prazo utiliza dados de países desenvolvidos (em parte, por causa da disponibilidade dos dados). Taylor (2002) incluiu Argentina, Brasil e México na sua amostra de 20 países desenvolvidos e em desenvolvimento. Há também alguns estudos que tratam especificamente de um ou outro país da região (por exemplo, Délano 1998, que testa a PPP com dados do Chile de 1835 a 1995). Seguindo os métodos usuais descritos na literatura – testes de raiz unitária para se avaliar a estacionariedade da taxa de câmbio real,de aplicação de mecanismos de correção de erro e testes de co-integração – chega-se à conclusão que a evidência obtida a partir dos dados da América Latina é favorável à tese de existência da PPP no longo prazo.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:bibliotecadigital.fgv.br:10438/2066 |
| Date | 02 July 2008 |
| Creators | Jancsó, Constantin |
| Contributors | Mori, Rogério, Loes, André, Escolas::EESP, Tenani, Paulo Sérgio |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | English |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional do FGV, instname:Fundação Getulio Vargas, instacron:FGV |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
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