[pt] Nesse trabalho usamos um modelo DSGE de preços rígidos para estudar os efeitos de uma regra monetária que reage a mudanças no núcleo de inflação ao invés da inflação cheia. Começamos discutindo as dificuldades de inclusão das medidas de núcleo em nosso modelo DSGE e apresentamos uma solução viável. Com base em uma versão estilizada do modelo, mostramos que as volatilidades do núcleo e inflação cheia podem variar bastante dependendo da regra monetária adotada. Os resultados são interpretados em função da contribuição de choques agregados e setoriais na variância do núcleo e inflação cheia. A seguir conduzimos um exercício quantitativo com foco na Austrália. O interesse no último deriva da nossa percepção de que a autoridade monetária australiana começou a responder aos movimentos do núcleo de inflação por volta de 2007. Entretanto, nosso modelo calibrado não é capaz de reproduzir o comportamentos das medidas de inflação depois de 2007. / [en] We use a multi-sector sticky-price DSGE model to study the effects of a monetary rule that responds to changes in the underlying measure of inflation as opposed to headline inflation. We discuss the difficulties of including the underlying measure in our DSGE model and present a feasible solution. Using a stylized version of the model, we show that headline/underlying volatilities can experience significant changes under a policy rule that reacts to the underlying measure. The results are interpreted on the basis of the relevance of aggregate and sectoral shocks to headline and underlying inflation. We then conduct a quantitative exercise focused on Australia. The interest in the latter comes from our belief that monetary authority actually started to react to underlying inflation around 2007. We find that the calibrated model is not able to reproduce the behavior of headline/underlying inflation after 2007.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:37298 |
| Date | 11 March 2019 |
| Creators | FELIPE ALDUINO ALVES |
| Contributors | CARLOS VIANA DE CARVALHO, CARLOS VIANA DE CARVALHO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | English |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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