REIS, Cauê Márcio dos. Estratégia ativa no mercado acionário brasileiro: otimização ou aposta nas Winners ?. 2011. 49f. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Fedearal do Ceará, Fortaleza, CE, 2011. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T19:39:43Z
No. of bitstreams: 1
2011_dissert_cmreis.pdf: 957268 bytes, checksum: 97dea8b8063216ef13d22c866390273f (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-09-05T19:40:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1
2011_dissert_cmreis.pdf: 957268 bytes, checksum: 97dea8b8063216ef13d22c866390273f (MD5) / Made available in DSpace on 2013-09-05T19:40:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1
2011_dissert_cmreis.pdf: 957268 bytes, checksum: 97dea8b8063216ef13d22c866390273f (MD5)
Previous issue date: 2011 / This paper analyzes the risk-return performance, graphically and quantitatively -
measured under various metrics, of active strategies available for a Brazilian investor
who chooses to compose dynamic portfolios with stocks traded in BOVEPSA, Bolsa
de Valores de São Paulo. The strategies used here are based on: (i) "betting" in
Sharpe and Treynor winners securities the previous year, composing an equalweighted
portfolio or (ii) optimizing these two widely used performance metrics, and
the defining the weights. To summarize, in periods of economic boom - until 2007
and during 2009 - when dealing with the trade-off between using more sophisticated
portfolio composition techniques, the Brazilian investor would have gotten a much
higher accumulated nominal return when using the Sharpe index optimization – over
4000% between July 1995 and December 2007, for example – vis-à-vis other
strategies and even when compared to larger stock mutual funds or to the market
and industry benchmarks, which does not exceed 2500%. In terms of risk-return
performance, the betting strategies based on Sharpe and Treynor winners are the
most appropriate. In periods of financial crisis, observing any performance measure,
an investor should have chosen for a passive strategy. / Este artigo analisa gráfica e quantitativamente a performance, mensurada sob várias métricas de risco-retorno, de estratégias ativas disponíveis para um investidor brasileiro que opte por compor carteiras dinâmicas de ações transacionadas na Bolsa de Valores de São Paulo. As estratégias adotadas se baseiam: (i) em
“apostar” em ações que se mostraram vencedoras em Sharpe e Treynor no ano
anterior, compondo carteiras equal-weighted ou (ii) em definir os pesos a partir da
otimização destas duas métricas de performance, as mais usuais no mercado
financeiro. Em suma, em períodos de boom econômico-financeiro, ou seja, até 2007
e durante 2009, ao lidar com o trade-off entre o uso de técnicas mais sofisticadas de
composição de carteira, o investidor brasileiro teria obtido um retorno nominal
acumulado bastante superior quando do uso da otimização do Índice de Sharpe –
acima de 4000% entre julho de 1995 e dezembro de 2007, por exemplo –, vis-à-vis
as demais estratégias e mesmo quando comparado aos maiores fundos de
investimento em ações ou ainda aos benchmarks de mercado e setoriais, ao quais
não ultrapassaram 2500%. Em termos de performance risco-retorno, as estratégias
de aposta nas vencedoras em Sharpe ou Treynor se mostram as mais adequadas.
Em períodos de crise financeira, analisando sob todas as métricas de ganho ou
performance, o investidor deveria ter optado por uma postura passiva.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:IBICT/oai:www.repositorio.ufc.br:riufc/5750 |
| Date | January 2011 |
| Creators | Reis, Cauê Márcio dos |
| Contributors | Matos, Paulo Rogério Faustino |
| Source Sets | IBICT Brazilian ETDs |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | info:eu-repo/semantics/publishedVersion, info:eu-repo/semantics/masterThesis |
| Source | reponame:Repositório Institucional da UFC, instname:Universidade Federal do Ceará, instacron:UFC |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0025 seconds