Syfte: Valet av utdelningspolitik är ett av de viktigaste och svåraste finansiella beslut som företag ställs inför. Samtidigt blir socialt ansvarstagande (CSR) en allt viktigare fråga för företagens lönsamhet då konsumenter och övriga intressenter blir allt mer medvetna och ställer allt högre krav på företagens ansvarstagande. Men om det finns ett samband mellan dessa två högt aktuella punkterna är oklart. Denna studie avser att studera hur CSR-nivå påverkar utdelningspolitiken, samt om olika dimensioner av CSR har olika effekt. Metod: Studien tillhör kvantitativ forskning och tar avstamp från positivismen med en hypotetisk-deduktiv ansats. Studien är utförd med sekundärdata för åren 2009–2017 inhämtat från databasen Thomson Reuters. Urvalet består utav 207 europeiska börsnoterade företag och analysen genomfördes i statistikprogrammet IBM SPSS. Resultat & slutsats: Studien visar att CSR inte påverkar beslutet om utdelning ska ges men har en positiv effekt på utdelning i de företag som ger utdelning, vilket indikerar att CSR inte reducerar utdelningen. Dimensionerna samhälle och bolagsstyrning har en positiv effekt på utdelning, medan miljödimensionen inte har något samband, vilket indikerar att aggregerad CSR kan ge missvisande resultat. Resultaten ger stöd för signaleringsteorin men inte för agentteorin. Examensarbetets bidrag: Studien ger ett teoretiskt bidrag till den företagsekonomiska forskningen genom att studera och därmed även utveckla kunskapen om hur CSR-nivå, både aggregerat och uppdelat i dimensioner, påverkar utdelningspolitik. Studien ger ett praktiskt bidrag genom att hjälpa investerare i sina val och visa att spendera resurser på CSR inte reducerar kassaflödet som går till ägarna. Förslag till fortsatt forskning: I studien har endast ett mått för utdelning används men inom litteraturen förekommer flera. Det skulle därmed vara intressant att använda flera olika mått för att se att detta inte förändrar resultaten. Även andra mått på CSR samt andra dimensioner skulle vara intressant att studera. Slutligen skulle det även kunna vara intressant att inkludera andra områden/länder i en liknande studie. / Aim: The choice of dividend policy is one of the most important and difficult financial decisions that a firm must face. Concurrently, corporate social responsibility (CSR) is becoming an increasingly more crucial question for the profitability of a firm, since consumers and other stakeholders are becoming more aware and have rising demands on the level of responsibility taken by firms. But if there is any correlation between these two highly current topics is unclear. This study aims to study how CSR-level affects the dividend policy, and if different dimensions of CSR have different effects. Method: The study belongs to quantitative research and applies a positivistic research philosophy with a hypothetical-deductive approach. The study is made with secondary data for the years 2009-2017 retrieved from the database Thomson Reuters. The sample consists of 207 public European firms and the analysis was conducted in the statistics program IBM SPSS. Result & Conclusions: The study show that CSR does not affect the decision whatever dividend should be distributed but has a positive effect on dividend in firms that does pay dividend, which indicate that CSR does not reduce dividend. The dimensions social and government have positive effects on dividend, while the dimension environment has no effect, which indicates that aggregated CSR can give misleading results. The results support signalling theory but not agent theory. Contribution of the thesis: The study gives a theoretical contribution to business research by examining and therefore develop the knowledge about how CSR-level, both aggregated and divided in dimensions, affects dividend policy. The study gives a practical contribution by helping investors in their choices and show that spending resources on CSR does not reduce cash flows to owners. Suggestions for future research: This study has only included one measurement for dividend but in the literature many occurs. Is could therefore be of interest to use several different measurements to see if this changes the results. Also, other measurements for CSR and other dimensions could be interesting to study. Finally, it could also be interesting to include other areas/countries in a similar study.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:UPSALLA1/oai:DiVA.org:hig-30029 |
| Date | January 2019 |
| Creators | Halvarsson, Tatiana, Myrsten, Frida |
| Publisher | Högskolan i Gävle, Företagsekonomi, Högskolan i Gävle, Företagsekonomi |
| Source Sets | DiVA Archive at Upsalla University |
| Language | Swedish |
| Detected Language | Swedish |
| Type | Student thesis, info:eu-repo/semantics/bachelorThesis, text |
| Format | application/pdf |
| Rights | info:eu-repo/semantics/openAccess |
Page generated in 0.0139 seconds