[pt] Investimentos de caráter privado se apresentam como importante vetor para
o financiamento de projetos de infra-estrutura pública. Governos ao redor do
globo têm fomentado a participação da iniciativa privada nestes investimentos
através da modelagem de projetos com base em project finance e na utilização de
mecanismos de PPP (Parcerias Público-Privadas). Em projetos de PPP, estes
instrumentos são arranjos contratuais no qual o governo assume compromissos
futuros através de garantias e opções e vêm sendo utilizados na busca por uma
alocação eficiente de riscos e recursos. Neste sentido, o setor de transporte se
apresenta como um grande campo de aplicação destes mecanismos, em especial
no que se refere às concessões rodoviárias. Um importante fator de risco em
projetos desta natureza está associado ao volume de tráfego, que frequentemente
apresenta impacto direto na viabilidade do empreendimento. Por esta razão,
diferentes modelos de garantias que objetivam reduzir o risco do investidor
privado e alocar de forma eficiente os recursos públicos têm sido apresentados.
Este trabalho apresenta uma proposta para a viabilização de concessões
rodoviárias. Para tanto, o trabalho apresenta o estudo de caso da MG-050, o
primeira PPP na área de infra-estrutura rodoviária implementada no país.
Adicionalmente, apresenta-se a sugestão de modelagem de garantias
governamentais com base na metodologia de Opções Reais, sob a forma de uma
garantia de tráfego mínimo para do projeto em questão. Conclui-se que a
metodologia com base em opções reais contribui de forma a tornar o projeto
viável à participação da iniciativa privada, oferecendo um menor custo para a
obtenção deste objetivo. / [en] Private investments are an important instrument for funding public infrastructure
projects. Governments around the globe have been developing incentives
for the participation of private investments in these types of projects by using
instruments such as PPP (Public Private Partnership) and project finance. PPP
instruments are contracts in which the Government agrees to provide future
guarantees or options, and are used in order to efficiently allocate risks and
resources. Accordingly, the transportation sector is a vast field for the use of these
instruments. An important risk factor associated with such projects is the volume
of traffic, which directly impacts the feasibility of the venture. This dissertation
presents a proposal for making projects feasible, and analyses the MG-050 Toll
Road case, the first PPP in infrastructure in Brazil. Additionally, this work
proposes the modeling of a minimum traffic guarantee through a Real Option
approach. The conclusion is that the Real Option Theory contributes positively for
the feasibility of the project and reduces the payments made by the public sector.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:14180 |
| Date | 17 September 2009 |
| Creators | BRUNO VITALI BELLO |
| Contributors | LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO, LUIZ EDUARDO TEIXEIRA BRANDAO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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