[pt] O presente trabalho visa generalizar a modelagem do
tempo
entre os negócios ocorridos no mercado financeiro,
doravante chamado duração, e estudar os impactos destas
duraçõoes sobre a volatilidade instântanea. O estudo foi
realizado por meio do modelo linear ACD (autoregression
conditional duration) proposto por Engel e Russel[3], os
quais usaram a distribuição Exponencial e Weibull para
as
inovações, e o modelo GARCH-t para dados com alta
freqüência para modelar a volatilidade instântanea,
também
usando a proposição de Engel e Russel[3]. A
generalização
faz uso da Gama Generalizada proposta em Zhang, Russel &
Tsay[9] em um modelo de duração não linear conhecido
como
TACD (threshold autoregressive conditional duration). A
justificativa para o estudo das durações com a Gama
Generalizada é obter uma modelo mais flexível que o
proposto por Engel e Russel[3]. Os resultados do modelo
ACD
com as inovações seguindo uma Gama Generalizada se
mostrou
mais adequado capturando a sub-dispersão dos dados. A
seguir
estimamos o modelo de volatilidade instantânea usando as
durações estimadas como variáveis explicativas
encontrando
resultados compatíveis com a literatura. / [en] This work generalizes the duration model, the time elapsed
between two consecutive transactions, such as financial
transactions data; and explores the consequences of
durations in the instantaneous volatility. The approach
have been motivated by Engel and Russel[3], that proposed an
autoregressive conditional duration (ACD) model to explain
the variation of volatility, where the innovations proposes
were Exponential andWeibull distributions. Besides they
used the GARCH-t to modeling the instantaneous volatility
in high frequency data. This work uses the Generalized
Gamma to the innovations in order to generalize the ACD
model, this distribution has been first suggested by Zhang,
Russel and Tsay[9], in the threshold ACD (TACD) framework. We
justify the generalized Gamma specification in order to
allow for more flexibility than the ACD model of Engel and
Russel[3]. We find evidences that the ACD model with this
specification was better to captur the behavior such as sub-
dispersion.
| Identifer | oai:union.ndltd.org:puc-rio.br/oai:MAXWELL.puc-rio.br:5868 |
| Date | 12 January 2005 |
| Creators | SAVANO SOUSA PEREIRA |
| Contributors | ALVARO DE LIMA VEIGA FILHO |
| Publisher | MAXWELL |
| Source Sets | PUC Rio |
| Language | Portuguese |
| Detected Language | Portuguese |
| Type | TEXTO |
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