應收帳款管理業務（factoring）係應收帳款管理業者自銷售貨物之賣方受讓承兌交單（D/A）、記帳（O/A）付款條件下之應收帳款債權，而承擔債權無法回收之信用風險，並可預先對賣方提供融資墊款，另包括帳務管理、帳款催收、信用調查及商情諮詢等業務。是以應收帳款債權讓與觀念為核心，兼具徵信、融資、管理、徵信、避險等功能，而建構之新興貿易金融工具。 由承擔風險之角度觀察，應收帳款管理契約最重要之分類在於有無追索權（recourse）。由融資之功能之有無觀察，則有預先付款或到期付款之應收帳款管理契約型態。此二種要契約類型影響應收帳款管理契約之契約性質。各國有買賣契約、消費借貸說、類型區別說、委任契約說、混合契約說，解釋上究以何者為宜，為本論文第一個議題。 無論契約功能如何多變，應收帳款管理法律關係均以應收帳款債權之讓與為不變之基本核心。且應收帳款管理係雙方約定於一定期間內持續發生之所有應收帳款債權均應移轉於應收帳款管理業者，故以將來債權（Künftige Forderungen）之概括讓與（Globalzession）為其特色。基此，本論文第二個議題係關於應收帳款管理契約下，應收帳款讓與行為所呈現之法律問題：包括將來債權之概括讓與、與延長所有權保留之衝突、對抗債務人及第三人之要件……等。 在我國法院判決實務上，應收帳款管理契約產生爭議在於：定型化契約條款是否顯失公平、是否允許將來債權之概括讓與、將來債權之預先概括讓與通知是否可對抗債務人、將來債權之概括讓與與禁止讓與約款及查封效力之衝突、「商業糾紛」、「視同未經轉讓」、「恢復轉讓效力」條款應如何解釋……等。 綜合外國見解與我國法院爭議問題，再參酌日本債權讓渡登記制度、法國債權證書交付制度、德國貸款擔保法草案、我國金融資產證券化條例之公告制度，可知我國民法關於債權讓與之規定，似有不足之處。本論文乃提出修法建議，希望有助於債權讓與之交易安全保障。

本文計分五章，但主要內容分列於二、三、四章; 此三章分論現金的管理、應收帳款的管理、存貨的管理。現金的管理，探討其在企業營運中時，在流人及標出方面應如何妥加控制，以杜舞弊; 並討論以現金做短期投資時，其操作技巧及應行注意事項。應收帳款管理方面，則探討應收帳款造成的原因，及授信對象的評估、信用政策的規劃; 並就呆帳預防方面，其在銷售政策及法律上應行注意之事，加以論述; 同時對於應收帳款內部本身應如何做好控制及其融通問題，提出分析。存貨管理方面，除論述各種存量控制方法，並就存貨之請購、採購、驗收、領料、退料、盤點等程序，實實電腦化作業時，其流程及相互間的關係，提出結論。

本論文共分八章.第一章緒論,包括研究動機、研究方法與限制，以及本論文之結構。第二章應收帳款管理業務概論,所談為應收帳款管理業務之定義、沿革、種類、及功能。由於風土民情及業務運作上的差異，各國的學者對應收帳款管理業務的性質看法尚未趨於一致，第三章即就英.美學者與實務見解加以整理,並指出應收帳款業務當事人間的權義關係。首先介紹銷貨人對管理人所負之移轉債權、通知購貨人之義務和其他附隨之義務。談到移轉債權，型態上，由實務運作，可分為多次讓與及一次讓與兩種，而一次讓與尚涉及將來發生之債權是否具讓與性，學者於此爭論紛紛；此外債權由銷貨人手上移轉到管理人處，其法律上性質如何，亦有不同說法，本文於此作一整理。依本國民法，通知購貨人債權已移轉的義務，雖並不一定是由銷貨人負擔，但本文參考外國立法例，認為由銷貨人單方負擔最能減少購貨人受詐欺而蒙二次清償風險的狀況，所以視通知為銷貨人之義務，於此也討論通知的性質及時間。最後談及管理人對銷貨人所負之給付對價、承擔風險的義務及其他附隨義務，例如提供管理帳款、會計之服務、以其在特定業界之長年經驗，對銷貨商提供業務諮詢。第四章之主題為銷貨人與購貨人間的權利義務銷貨人與購貨人間最主要的當然是原商業交易之關係，但本章重點在討論：如銷貨人與購貨人間契約中有一禁止讓與特約，則會對應收帳款管理業務產生什麼影響？本文將由禁止讓與特約之效力、檢討及迴避三點切入此問題。第五章討論管理人與契約外第三人間的法律關係所謂管理人與契約外第三人間的法律關係，包括管理人與購貨人間的權利義務、以及管理人與購貨人以外第三人間的法律關係。管理人與購貨人間的權利義務，始於銷貨人將債權讓與管理人時，內容包括購貨人對管理人的清償、以及抗辯的援用與割斷，對此本文將以比較法的方式作一介紹。管理人與購貨人以外第三人，最常發生關係的時候就是銷貨人就同一債權多次讓與。例如，面臨財務窘境的銷貨人將已賣與管理人而尚未交付之債權，再設定質權以獲資金之暫時舒緩，如果調度得當，銷貨人於管理人向購貨人要求清償之前就已清償質借債款，則尚不致引起太大爭執，然一旦周轉不靈，就會發生在同一債權多次讓與時誰才能取得優先受讓權的問題。關於優先權誰屬的問題，各國態度不一，本文仍以比較法的方式，對德、日，英美及我國法作一論述，最末並提出淺見做結。延續上一章管理人與購貨人以外第三人間所發生的同一債權多次讓與的問題。實務上,銷貨人與供應其銷貨來源之上游，我們稱之供貨人( supplier )，二者間常有「所有權保留」 ( reservaton of title ) 之約定，其意義為在銷貨人將貨款付清與供貨人之前，供貨人仍保有貨品之所有權，稱之「單純的所有權保留約款」。如果當事人間所約定者，除了「單純的所有權保留約款」，還包括有延長的所有權保留約款中的「預行轉讓約款」（Vorausabtretungsklausel），則若銷貨人不清償貨款，在銷貨人將貨品移轉與購貨人前，供貨人可以取回其貨品，而在銷貨人將貨品移轉與購貨人後，供貨人便可基於購貨人之新債權人的身分，對銷貨人之銷售所得主張受讓，於後者情形，就可能與管理人的權利產生衝突。基於「所有權保留約款」所生之權利競合問題，即第六章所欲探討的主題。本章首先討論保留所有權約定的法律效果，包括對購貨人和對管理人的效力；接著，要探討應收帳款管理契約遇上保留所有權約定的效力，由於應收帳款管理業務在我國尚屬方興未艾，還沒發生這種問題，故本文還是以比較法的態度，藉德、英學界、實務界之作法來介紹此課題。自七十年代起，在國際私法統一研究所( The International Institute for the Unification of Private Law )的主導及多國的協商之下，產生了國際應收帳款管理公約( Unidroit Convention on International Factoring )。第七章旨在討論公約之適用範圍、以及其關於法律關係之規定的介紹，同時也要站在一批判的角度，指出公約之缺失與貢獻。第八章是結論 目　　　　錄 第一章 緒論*****...*******************...1 第一節 研究動機***...******************...1 第二節 研究方法與限制****...**************...4 第三節 本文架構********...*************...4 第一章 應收帳款管理業務概論**********...******...8 第一節 定義與沿革****************...****...8 第一項 定義******************...****...8 第二項 沿革******************...****...9 第一節 種類與功能******************...**.10 第一項 種類**********************...10 第一款 以有無償還請求權為區別************...10 第一目 無償還請求權之預付**************10 第二目 有償還請求權之應收帳款管理業務********13 第二款 以有無預付為區別***************...15 第一目 預付應收帳款管理業務*************15 第二目 到期應收帳款管理業務*************16 第三款 以有無讓與通知為區別*************...17 第一目 通知型應收帳款管理業務*****.******...17 第二目 不通知型應收帳款管理業務***********17 第四款 國內業務與國際業務之區別***********...20 第五款 有銀行參與之應收帳款管理業務*********...22 第二項 功能*************..*********.23 第一款 信用擔保功能******************.23 第二款 業務代行之功能*****************.24 第三款 提供融資之功能****************.*25 第一節 應收帳款管理業務與應收票據買賣業務之比較******26 第一項 概說******************...****.26 第二項 應收帳款管理業務與應收票據買賣業務之比較...****.27 第一章 應收帳款管理業務當事人間之法律關係**...*******.30 第一節 應收帳款管理契約之基本內容*************30 第二節 銷貨人方面*********************33 第一項 移轉債權之義務******************33 第一款 債權讓與之基礎原因關係*************33 第一目 前言*********************33 第二目 德國*********************35 第三目 英國*********************37 第四目 美國*********************39 第五目 管見*********************40 第二款 債權讓與之方式****************...42 第一目 個別讓與*******************43 第二目 概括讓與*******************45 第二項 通知購貨人之義務****************...54 第一款 概說*********************...54 第二款 通知的性質*******************.56 第三款 通知的時間******************...60 第三項 其他義務********************...61 第三節 管理人方面********************...66 第一項 給付對價的義務*****************...66 第二項 風險的承擔*******************...67 第一款 對購貨人之授信風險***************.67 第二款 對銷貨人之授信風險**************...67 第三項 其他義務********************...68 第四章 銷貨人與購貨人間的法律關係*************..69 第一節 原商業交易之關係*****************...69 第二節 禁止讓與特約*******************...69 第一項 禁止讓與特約之效力***************...69 第二項 禁止讓與特約之檢討***************...72 第三項 禁止讓與特約之迴避***************...75 第一款 行紀關係的利用****************...75 第二款 債務保證制度的利用***************78 第五章 管理人與契約外第三人間的法律關係**********..81 第一節 緒言***********************..81 第二節 管理人與購貨人間的法律關係************..81 第一項 購貨人對管理人的清償**************..82 第二項 抗辯的援用與割斷****************..86 第一節 管理人與購貨人以外第三人間的法律關係********91 第一項 德國**********************...92 第二項 日本**********************...93 第三項 英美**********************...96 第四項 我國**********************...98 第五項 結論**********************.101 第六章 應收帳款管理業務與所有權保留約款之競合*******102 第一節 緒論***********************.102 第二節 所有權保留約款對購貨人的影響***********.103 第三節 應收帳款管理業務與所有權保留約款之競合******.103 第一項 前言**********************.105 第二項 德國**********************.106 第一款 問題背景*******************.106 第二款 學說爭議*******************.108 第一目 供貨人優先保護說**************..108 第一目 管理人權利優先說**************..111 第三目 折衷說*******************..112 第三項 英國**********************.114 第一款 概說*********************.114 第二款 所有權保留約款之成立要件**********.....114 第三款 銷貨人與供貨人間法律關係之性質*******.....116 第四款 管理人權利之優越性**************.117 第四節 小結**********************.....118 第七章 國際應收帳款管理公約之適用*************120 第一節 緒言***********************.120 第一節 公約之適用範圍******************.120 第一項 前言**********************.122 第二項 定義**********************.123 第一款 應收帳款管理契約之定義************.123 第二款 國際應收帳款管理契約之定義**********.127 第三項 公約之適用範圍*****************.128 第一款 直接適用*******************.128 第一款 間接適用*******************.132 第一目 準據法之選定****************..132 第二目 法院逛尋******************..136 第三節 關係人間之權利與義務***************.137 第一項 前言**********************.137 第二項 管理人與銷貨人之權義**************.138 第一款 前言*********************.138 第二款 債權移轉之形式****************.139 第三款 其他權利之移轉*************..**...140 第三項 購貨人之權義******************.141 第一款 禁止債權讓與特約之效力************.141 第二款 清償與抗辯******************.143 第一目 購貨人之清償****************..143 第一目 購貨人之抗辯****************..145 第四節 公約之評議********************.148 第一項 關於適用範圍之規定***************.148 第二項 關於法律關係之規定***************.149 第一款 管理人與銷貨人之其他債權人的請求權競合方面**.149 第二款 應收帳款管理契約方面****. ********...150 第三款 禁止債權讓與特約方面****. ****..****.150 第三項 小結**********************.152 第八章 結論************************153 第一節 利用應收帳款管理業務之效益************.153 第二節 應配合之措施*******************.155 第三節 結語***********************.157 附件一****************************158 附件二****************************167 參考書目***************************177 / This dissertation is about factoring. Two main roles of the factoring agreement are the factor and the client who sells goods to his custom. Because the client is not good at managing his receviables, the client assigns(or sells) the receviables to the factor to conduct, then he may concentrate his energy in making his bussiness better. For the receviables assigned from the client to the factor are between the client and the custom at first, after they are assigned , the relative rights of the receviables are also assigned to the factor, and the custome becomesthe debtor of the factor. That means because of factoring, there will be a complex triangel relationship among the factor, the client and the customer. Besides, The relationship is often not so narrow, 'cause the client may borrow money from others such as banks, we call them the third party, on the security of the receviables assigned to the factor, if the client can't get the receviables back from banks by giving back money to the banks, the factor will face the problems that he may lose those rights of the receviables. The author tries to make relationships among the factor,the client, the customer and the third party clear in this dissertation. Because factroing is getting more and more important now, Unidroit Convention on International Factoring is also introdeced.

營運資金管理的良窳，攸關企業的成敗，對公司的獲利及風險性有很大的影響。當營運資金過量時，易造成閒置資金、流動資產固定化、資金運用無效率，不僅損失利息、降低利潤，甚至易造成不當投資。而當營運資金不足時，將錯失投資良機，無法如期償還短期負債，造成公司信用地位下降，亦無法應付突發事故或為求緊急調度需求，而無法考慮資金的品質及未來成本的負擔，不斷累積對高成本資金的使用，使企業喪失競爭力，甚至導致破產，如何管理營運資金，使其保持在最適水位，實為公司財務管理的重要課題。 本研究以89年3月底以前的上市上櫃電子公司為研究對象，以問卷及實地訪談方式進行研究，比較理論與實務的差異，並了解資訊電子業在營運資金管理上所面臨的問題，進而尋求解決之道。研究後得以下結論： 1. 存貨的控制制度仍偏向採用傳統的安全存量及再訂購點方式。 2. 在編製現金預算時偏好採用現金收支法，乃因現金收支法單純且能因應資訊的改變立即做調整。 3. 營運資金管理的程度愈高，公司的財務績效愈佳，唯在系統業因產業變化大，產品價格下跌快速，營運資金管理的投入僅有助於其管理效率的提升，對財務績效的影響較不明顯。 4.營運資金管理的投資水準愈緊縮，其財務績效不一定愈佳。 5.營運資金融資政策愈積極，其財務績效不一定愈佳。 6.營運資金管理的財務比率愈佳，公司的財務績效不一定愈佳，不過各產業可藉由改善其關鍵的財務比率，以提升其財務績效。在系統業其關鍵的財務比率為應收帳款週轉率、流動比率及速動比率；在關鍵零組件業則是負債比率及存貨週轉率。 7.應收帳款讓售已漸成為出口商避險與融資的新工具，亦為票貼、L/C之另類選擇，尤其在有新客戶及信用不明的客戶時，可藉由應收帳款讓售，來達到對客戶徵信、轉嫁風險及融資的目的，故為一值得推廣的新工具。 8.浮游量的使用只是一個理想，財務部門仍以保守的方式來從事營運資金的管理，以免讓公司暴露在跳票、週轉不靈的風險中。 9.融資政策有其最適規模，但在因應短期需求時，通常會採超貸方式，以備不景氣之需。