2009年12月11日，華碩宣告將透過資產分割方式來完成了股東們一致期盼的品牌、代工分家切割，但在宣告後華碩股價反而重挫，並引起市場上一陣恐慌。本論文透過個案研究方式，歸納出華碩未採取權益分割的方式而選擇資產分割的主要原因為：資產分割可帶來最快速且獨立性的分割，達成公司對外宣稱的策略目標-品牌代工完全分離。但資產分割所衍生的流動性問題，為造成市場恐慌的主要因素。 股東結構的組成將影響宣告分割的效果及市場反應，華碩擁有35%以上的外資股東，但外資股東在內規中無法持有未上市股票，所以外資股東在資產分割中所面臨的流動性問題，在短期內對股價是負面反應。 最後華碩、和碩進行分割後並未如管理階層所述創造超額報酬，本文推測主要原因為產業發生變化，使華碩、和碩失去垂直整合好處。