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1	結構型商品評價與分析－以每日計息雙區間可贖回債券及觸及失效絕對報酬股權連動債券為例張竣堯, Chang, Chun Yao Unknown Date (has links) 近幾年來，衍生性商品蓬勃發展，因應投資交易者的投資需求，發行商發行為數眾多的創新商品。市場上投資交易者分為三種類型：避險者、投機客及套利者。避險者使用衍生性商品降低暴險部位，避免因標的波動而使資產減損；投機者則具備對標的走勢的看法，欲操作衍生性商品獲利；最後，套利者會試圖在可容忍的低度風險下，找尋市場上定價不合理的商品，經由買賣套利的操作而獲利。市場上的商品五花八門，各種類型的交易者皆會盡力尋找評價及避險的方法。　　但是，2007 年美國的次級房貸引起全球金融海嘯的肆虐，投資人對衍生性金融商品產生恐懼，在輿論下，各方忽略衍生性金融商品扮演著促進市場效率性及完整性的角色、風險控管的工具、以及豐富投資人的投資選擇等優點。然衍生性金融商品的發展及其市場的建構仍重要，不應扼殺之。　　本文期能提供市場一個能應用於實務情況的評價方法，採用 Brace, Gatarek, and Musiela(1997) 的 LIBOR 市場模型及 Longstaff and Schwartz(2001) 的最小平方蒙地卡羅法，評價每日計息雙區間可贖回債券，此屬利率連動債券之一。另外，亦對屬股權連動債券的觸及失效絕對報酬股權連動債進行評價。希望藉由結構型商品評價及敏感度分析，讓發行機構及投資人都能對於商品的報酬及風險有更進一步的瞭解及參考。市場模型最小平方蒙地卡羅法觸及失效每日計息 LIBOR Market Model CMS
2	結構型商品之評價與分析－附有雙重界限選擇權之股權及匯率連動票券許展維, Hsu, Chan Wei Unknown Date (has links) 本文的主要內容為評價JPMorgan Chase & Co.（美國摩根大通銀行）及UBS（瑞士銀行）所發行的兩檔結構型票券，共同的特色是票券為保本型且不付息，報酬條款中附有雙重界限觸及失效選擇權，其價值對於標的資產的波動程度相當敏感。一旦標的資產價格觸及任一界限，具有額外收益的選擇權將失效，投資人僅能拿回原始投資本金，相當於損失了原本可能獲得的無風險利息。　　針對雙重界限觸及失效選擇權，我們使用顯式、隱式以及Crank-Nicolson三種有限差分法來進行評價，並比較蒙地卡羅模擬和封閉解的結果，藉以了解各種方法的準確性及效率。接著我們求算避險參數Greeks，分析發行商所面臨的風險。同時根據市場未來的情況，分析投資人的預期收益，進而了解這種商品在市場上廣為流通的原因，以及此類新奇結構型商品對於風險的重分配方式，如何締造買方賣方雙贏的局面。雙重界限觸及失效有限差分法蒙地卡羅模擬 Double Barrier Knock Out Finite Difference Method Monte Carlo Simulation
3	結構型商品之評價與分析-每日計息雙區間連動及匯率連動債券李映瑾 Unknown Date (has links) 目前全球的金融衍生性商品市場中，利率衍生性商品占了全球衍生性商品交易量的一半以上，其次為匯率衍生性商品。市場上的結構型商品，有的連結數個標的，有的報酬型態複雜，不易為一般投資人所了解，且投資人容易被商品條款上的高配息或最高報酬率吸引，而忽略了對投資人不利的條款。本文針對目前金融市場上已發行的利率及匯率連結金融商品，進行個案評價與分析，希望能讓一般投資人更了解市面上結構型商品的報酬型態，以及潛在的投資風險，並站在發行商的角度，進行商品利潤分析及發行策略的探討。本文所評價的兩個商品為英國勞埃德銀行(Lloyds TSB Bank Plc.)所發行的「每日計息雙區間可贖回債券」和中國農民銀行所發行的「觸及失效匯率連結債券」，分別以LIBOR Market Model (Brace, Gatarek and Musiela,1997，也稱為BGM模型)和三元樹模型(Ritchken,1995)對其進行評價。最後針對評價結果分析發行商的發行策略以及投資人需注意的投資陷阱。 LIBOR市場模型三元樹模型利率連結匯率連結觸及失效 LIBOR Market Model Trinomial Tree Model LSM Dual Range Knock Out

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