龜兔賽跑，是大家耳熟能詳的寓言故事，雖然故事簡短，卻富有深刻的教育意義。房地產景氣時期，租金與房價的關係也如同龜兔賽跑一樣，房價就像跑得快的兔子，租金則是緩慢爬行的烏龜。在故事中，烏龜和兔子因為「賽跑」這件事而產生關係，在住宅市場上，租金和房價亦因為人們對房地產的投資與消費需求、次市場間租買選擇的替代性而產生關聯性。 月租金乘數（房價/月租金）可以表現出房價與租金兩者的相對關係。近十餘年來市場的不景氣，家戶對住宅的投資性需求減弱，過去造成月租金乘數偏高的房價波動減緩，但月租金乘數並未因此而下降，台北地區的月租金乘數平均為345，呈現穩定但仍偏高的現象。考量因權屬不同，導致住宅所提供的服務品質有所差異的情況下，出租與自有住宅的使用價值產生落差，亦因此無法縮小租金與房價之間的差距。 分析租金與房價互相影響的程度，發現兩者彼此影響的程度減弱，且房價變動對租金的影響明顯高於租金變動對房價的影響，表示房價除了受租金影響外，其它變數亦佔有重要的影響地位，房價與租金兩者的關聯性不若理論或經驗上來的直接密切。進一步分析房價與租金的時間關係，兩者存在長期的均衡關係，且台北市房價具有領先台北縣房價的現象。房價與租金間並無明顯的因果關係，這與過去認為房價領先租金的說法不同，兩次市場可能因市場區隔而使價格偏離，租買選擇並非同時考慮之行為，因而減弱住宅次市場間互相調整替代的功能。 關鍵字：龜兔賽跑、租金、房價、租金乘數、時間關係