La globalización de la economía y la internacionalización de los mercados de capitales es hoy en día un fenómeno totalmente generalizado en el mundo, por esta razón no hay lugar para aislamiento de los distintos mercados incluyendo el mercado de valores y en el caso del mercado peruano no se escapa a esta realidad. Los ADRs son instrumentos financieros norteamericanos, cuyo objetivo es permitir que las empresas de países extranjeros puedan en la Bolsa de Valores de New York (NEW YORK STOCK EXCHANGE: NYSE) colocar sus acciones ingresando de esta manera al mercado de capitales de los Estados Unidos de Norteamérica.

Tesis para optar al grado de Magíster en Políticas Públicas / Autor no envía autorizacion, para ser publicada en el Portal de Tesis Electrónicas de la U. de Chile. / Este estudio presenta los efectos de la intensidad de tratamiento del Programa JUNTOS —un Programa de Transferencias Monetarias Condicionadas aplicado en Perú— sobre la inversión en activos pecuarios y el consumo de los hogares beneficiarios de la sierra rural. Para este propósito se estimaron modelos de regresión lineal múltiple utilizando los datos de las Rondas 2 y 3 de la Encuesta Niños del Milenio, incluyendo como variable explicativa el tiempo de permanencia en el Programa. Los resultados, aunque no son concluyentes debido al limitado número de observaciones, sugieren que el tiempo de permanencia en el Programa no tiene efectos sobre la inversión en activos pecuarios, pero sí tiene efectos positivos sobre el consumo de los hogares beneficiarios, aunque éstos se diluyen en el tiempo. Estos resultados, al igual que evidencia previa sobre el Programa, sugieren que existe alguna actividad con efectos multiplicadores de la transferencia monetaria, aunque existen factores asociados al Programa o a la actividad que restringen la duración del efecto.

La globalización de la economía y la internacionalización de los mercados de capitales es hoy en día un fenómeno totalmente generalizado en el mundo, por esta razón no hay lugar para aislamiento de los distintos mercados incluyendo el mercado de valores y en el caso del mercado peruano no se escapa a esta realidad. Los ADRs son instrumentos financieros norteamericanos, cuyo objetivo es permitir que las empresas de países extranjeros puedan en la Bolsa de Valores de New York (NEW YORK STOCK EXCHANGE: NYSE) colocar sus acciones ingresando de esta manera al mercado de capitales de los Estados Unidos de Norteamérica.

Inmuebles, Maquinaria y Equipo (activos fijos).

4. Valorización de activos financieros

Seminario para optar al título de Ingeniero en Información y Control de Gestión / En la economía actual, los activos intangibles que reconocen las empresas en sus Estados Financieros son aquellos susceptibles de valorar monetariamente ya sea mediante una estimación de este valor o bien mediante un desembolso efectivo. Sin embargo, existen ciertos activos intangibles que constituyen una fuente de riqueza para la empresa y que debido a la no existencia de normas establecidas al respecto, no se contabilizan. El presente trabajo tiene como objetivo dar a conocer la importancia de gestionar adecuadamente estos activos creadores de valor, que de acuerdo a la teoría existente, se agrupan bajo el nombre de “Capital Intelectual” y que explican la diferencia que existe entre el valor de mercado y el valor libro de las empresas. Si bien este tema ha sido foco de numerosas investigaciones a nivel internacional, en Chile se ha notado un desconocimiento y una falta de aplicación explícita de esta materia en las empresas. Para demostrar que en efecto existe un valor de mercado mayor al valor contable, se realizará un estudio con nueve reconocidas empresas en Chile y se analizarán dichas diferencias a partir de la información obtenida de las respectivas memorias anuales, único documento oficial para identificar las estrategias desarrolladas en relación a los activos intangibles, para luego contrastar con la teoría de reconocidos investigadores, y mostrar que estas diferencias se deben, en gran parte, a la existencia de algún grado de gestión de estos activos. Posteriormente, se propondrán dos estrategias genéricas con sus respectivos indicadores de gestión para los activos del Capital Intelectual. El lector podrá así entender en forma práctica cómo una adecuada gestión de dichos activos sí puede apoyar cualquier estrategia y contribuir al logro de los objetivos de una manera eficiente y eficaz. Junto con lo anterior, se planteará la importancia y los pasos a seguir para una adecuada implementación de la estrategia, ya que ello constituye un elemento fundamental para el éxito de ésta. Finalmente, se expondrá un estudio que comprende los últimos cinco años de la empresa Falabella y se realizará un análisis de las estrategias desarrolladas por esta empresa, con relación a los activos intangibles, las que serán clasificadas según estén orientadas al recurso humano, a la estructura o bien a su relación con el entorno. De esta manera, se mostrará la existencia en las empresas de los distintos elementos creadores de valor que constituyen el Capital Intelectual y que según Lief Edvinsson, uno de los pioneros en la investigación de esta materia, se puede describir a través de la siguiente metáfora: “Una corporación es como un árbol. Hay una parte que es visible (las frutas) y una parte que está oculta (las raíces). Si solamente te preocupas por las frutas, el árbol puede morir. Para que el árbol crezca y continúe dando frutos, será necesario que las raíces estén sanas y nutridas. Esto es válido para las empresas: si sólo nos concentramos en los frutos (los resultados financieros) e ignoramos los valores escondidos, la compañía no subsistirá en el largo plazo”.

El objetivo general del presente trabajo de título es estudiar los activos denominados commodities y los efectos que tiene la inclusión de éstos en carteras de inversión enfocadas en acciones. Esto con el objeto de mostrar que las carteras eficientes de inversión debieran incluir este tipo de activos. Los inversionistas institucionales actualmente cuentan con las herramientas para invertir en commodities, pero, debido a múltiples razones, no es normal verlos realizando este tipo de inversiones. El estudio se centra en índices de acciones para países de Europa, América, Asia y Oceanía, logrando de esta forma cubrir una amplia gama de geografías y tipos de economías diferentes. Además, se utilizan distintos commodities como metales, granos y energía. A partir de la data histórica para ambos tipos de activos, que va desde enero de 1992 hasta diciembre del 2005, también se cuenta con información de los principales productores y usuarios de cada commodity. Considerando las características principales de cada economía, se determinaron los niveles de mejora que se pueden lograr en la cartera, además de estudiar el impacto y la relación que cada commodity tiene con los países en estudio. Los resultados muestran que el incluir este tipo de activos en la cartera genera una nueva frontera eficiente de inversión que es envolvente de la frontera que solo incluye los países, además, se llega a que existe una relación entre los principales productores de los commodities y el poder diversificador que estos tienen en dichos mercados, también se muestra a los metales preciosos como buenos diversificadores en casos de mercados volátiles, y la energía como con buen potencial para diversificar. Se concluye que la eficiencia de la cartera puede verse ampliamente mejorada al incluir estos activos, pero debe realizarse mediante un inversionista que conozca los riesgos e implicancias que estos tengan debido a que una mala diversificación (tanto por elección del activo como por tamaño dedicado a él), puede llevar a una pérdida de eficiencia en la cartera.

Tesis para optar al grado de Doctora en Ciencias, Mención Astronomía / Los núcleos activos de galaxias o AGN por su sigla en inglés, se caracterizan por su continuo variable en el tiempo en cada banda de frecuencias en la que se han estudiado (Peterson, 2001). Sin embargo, aún no entendemos por completo los mecanismos que conducen a tales variaciones. En particular, no entendemos en detalle cómo se relaciona la variabilidad de AGN en diferentes longitudes de onda, y cómo las propiedades físicas del motor central están relacionadas con las propiedades de variabilidad del sistema. El principal objetivo de esta tesis es entender de mejor manera la física que hay detrás de la variabilidad de los AGN, y proporcionar una técnica de selección de AGN basada en su variabilidad, para así poder obtener muestras de AGN menos sesgadas, que nos permitan entender de mejor manera como se forman y como evolucionan estos objetos. En primer lugar, se realizó un estudio estadístico de la variabilidad infrarroja cercana (NIR) de AGN seleccionados por rayos X en el campo COSMOS, utilizando datos de UltraVISTA. En este trabajo, estudiamos las diferencias entre las propiedades de variabilidad de distintas poblaciones de AGN. Los resultados de este estudio fueron publicados en el artículo Sánchez et al. (2017), y son presentados en el capítulo 2. En segundo lugar, estudiamos la relación que hay entre las propiedades físicas de los AGN (como la masa del agujero negro central, su luminosidad y su taza de acreción) con las propiedades de variabilidad de estos objetos. En este estudio, encontramos que la amplitud de la variabilidad depende principalmente de la taza de acreción del objeto. Los resultados de este análisis fueron publicados en el artículo Sánchez-Sáez et al. (2018), y son presentados en el capítulo 3. En tercer lugar, realizamos una selección de candidatos a AGN, utilizando análisis de variabilidad y aprendizaje de maquinas. Nuestro método es capaz de seleccionar candidatos a AGN que no son normalmente encontrados por métodos tradicionales, que usan el color de los objetos para la selección. Los resultados de este estudio fueron enviados a la revista Astrophysical Journal Supplement , y son presentados en el capítulo 4. Finalmente, realizamos un mapeo de reverberación del toro de polvo, utilizando datos de UltraVISTA. En este trabajo calculamos el retraso temporal entre curvas de luz asociadas a emisión del disco y del toro de distintos AGN. A partir de nuestros resultados, concluimos que para objetos más distantes (0.5 < z < 1.2) no se observan las mismas correlaciones entre el retraso temporal y la luminosidad de los objetos obtenidas para objetos locales, lo cual se podría explicar por la existencia de granos de polvo más grandes en el toro de polvo de AGN lejanos. Los resultados de este estudio serán incluidos en un artículo que esta en preparación, y son presentados en el capítulo 5. / CONICYT Beca Doctorado Nacional año 2013 grant no. 21130441, y CONICYT-PFB-06

El Perú en los últimos 10 años su PBI viene creciendo en forma sostenida, este desarrollo económico ha empujado a la expansión de las actividades comerciales en el país, como viene sucediendo en los negocios de RITAIL desde el 2010 hasta la fecha. Este crecimiento comercial ha permitido que se dé un importante desarrollo del transporte de carga, en el Perú de hoy en día, el 80% de las mercancías se traslada en camiones, así mismo según el INEI el crecimiento promedio de la industria del transporte de carga está en el orden del 8% anual, teniendo un parque automotor con vehículos nuevos que representan un 50%, pero aún hay un 43% de la flota con antigüedad mayor a 10 años. El presente trabajo de investigación tiene como finalidad de demostrar la mejor opción de financiamiento en activos fijos mediante Leasing con las mejores condiciones y tasas que ofrecen las entidades financieras, realizando una evaluación de Proyectos de inversión con diferentes vidas útiles, para poder incrementar la utilidad y la disminución de los costos de la empresa, por lo tanto se analizó 3 alternativas de financiamiento, la primera con un Leasing financiero con vida útil de dos años, la segunda de tres años y la tercera de cuatro años. Sobre esto, se obtuvo que la mejor alternativa que tiene los socios para su proyecto de inversión, es apalancándose a través de un leasing por un periodo de cuatro años con el Banco Continental del Perú. / Tesis

El presente trabajo se acoge a la postura doctrinaria que reconoce la vinculación natural entre el delito de lavado de activos y el ilícito de relevancia penal que le dio origen desde una perspectiva constitucional. Siendo esto así en la tesis presentada encontramos un análisis detallado y constitucional del delito de lavado de activos, considerando las diversas posturas que se tienen de la relación entre el delito fuente y lavado de activos, luego de esto aplicamos los instrumentos metodológicos convenientes a nuestra investigación para concluir que en el supuesto de condenar a una persona por la comisión del delito de lavado de activos y que en posterioridad de esta condena se absuelva al mismo sujeto por la comisión del delito fuente conllevaría a nulidad de la sentencia condenatoria por el delito de lavado de activos, y en consecuencia se habrían dañado derechos constitucionales como el principio de presunción de inocencia.