Made available in DSpace on 2014-06-12T17:17:23Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo3592_1.pdf: 2472972 bytes, checksum: 6b3e9ceabeb6349fdb3d40d09d3460d7 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2008 / Companhia Hidroeletrica do São Francisco / O setor elétrico brasileiro, de modo geral, tem passado por grandes transformações, desde as transferências de controle acionário a mudanças nas regras de mercado principalmente a atividade de distribuição, que conta atualmente com 64 concessionárias, estatais e privadas, de diferentes portes e distribuídas por todo o território nacional. O estudo da eficiência do setor é importante, na medida em que pode auxiliar através da analise dos resultados obtidos na elaboração de boas condutas para as empresas e oferecer, ao Governo, ferramentas para a melhoria na regulamentação do Setor. A presente dissertação tem um caráter exploratório e teve como objetivo medir e analisar os índices de eficiência das empresas distribuidoras de energia elétrica do país, no período de 2001 a 2005, utilizando a metodologia não paramétrica DEA (Análise por Envoltória de Dados) para retornos constantes e variáveis de escala, a partir de um modelo simples, com dois insumos e dois produtos. Na etapa final são apresentados os resultados de eficiência obtidos nos dois modelos, os quais foram analisados segundo os critérios de controle acionário, localização, porte e tipo de atividade. Os resultados das empresas, de um modo geral, se apresentaram bons nos dois modelos DEA

A responsabilidade socioambiental tem assumido uma significativa importância no ambiente empresarial, principalmente devido ao contexto das políticas do Estado mínimo no Brasil, que reduziram o espaço para o Estado paternalista atender as necessidades sociais. Isso criou um novo cenário, onde o setor privado passou a assumir essa tarefa junto à sociedade. A partir da idéia do desenvolvimento sustentável, que objetiva criar um modelo econômico capaz de gerar riqueza e bem-estar, ao mesmo tempo em que promove a coesão social e impede a destruição do meio-ambiente, as empresas estão sendo obrigadas a atender, no seu funcionamento, o tripé da sustentabilidade empresarial: econômico, social e ambiental. O trabalho de pesquisa aqui relatado buscou analisar de que forma os investimentos em ações de responsabilidade socioambiental podem ser transformados em oportunidades de negócios para as empresas. Assim, o objetivo do presente trabalho é identificar a relação entre investimentos em responsabilidade socioambiental e o valor da empresa, em empresas distribuidoras de energia elétrica. O método de pesquisa consistiu em aplicar a técnica de análise por envoltória de dados (DEA) em 20 empresas brasileiras distribuidoras de energia elétrica, no período compreendido entre os anos de 2002 e 2006. Os resultados da investigação permitiram validar a hipótese de que o investimento em responsabilidade socioambiental é capaz de alterar positivamente o valor da empresa. Além disso, foi observada uma gradual adoção de ações socioambientais, por parte das distribuidoras de energia elétrica, no período estudado. / The social and environmental responsibility have taken a significant importance in the business environment, due mainly to context of Brazil\'s minimum state policies, which reduced the space for the paternalistic state to assist social needs. This has created a new scenario, in which the private segments started to take on this task along with society. Considering the idea of sustainable development, which aims at creating an economic model capable of generating wealth and welfare, and, at the same time promoting social cohesion and preventing environmental destruction, companies are being forced to serve, regarding their operation, the tripod of corporate sustainability: economic, social and environmental. The research here reported sought to examine how investments in social and environmental responsibility shares can be transformed into business opportunities for companies. So, the objective of this work is to identify the relationship between social and environmental responsibility investments and the company\'s value, in power dealer companies. The research method consisted of appling the data envelopment analysis (DEA) tool in 20 brazillian power dealer companies in the period between the years of 2002 and 2006. Research results let validate the assumption that investment in social and environmental responsibility is able to change positively the value of the company. Moreover, a gradual adoption of social and environmental actions by power dealer companies was seen in the period studied.

A presente Tese de Doutorado propõe um modelo de análise de eficiência na gestão pública, na qual é focado o desempenho econômico-financeiro das prefeituras brasileiras no cumprimento de suas metas sociais. São considerados como parâmetros para essas análises, dados econômico-financeiros combinados a dados não financeiros; estes relacionados ao cumprimento de objetivos sociais como saneamento básico, longevidade e educação. Neste estudo foi empregada a técnica matemática denominada DEA ? Data Envelopment Analysis, ou Análise Envoltória de Dados, que é uma ferramenta analítica que pode fornecer a identificação das melhores práticas na utilização de recursos colocados à disposição de uma determinada organização e, simultaneamente pode identificar a possível fronteira de eficiência de um grupo de organizações afins, por meio de comparações entre os recursos usados e os resultados obtidos por cada uma delas. Dessa forma, o presente estudo visa a contribuir com o desenvolvimento dos municípios, disponibilizando um modelo para análise e comparação da eficiência na gestão pública, sendo avaliado o desempenho das prefeituras brasileiras, geralmente afetadas pela escassez de recursos. Os resultados alcançados apresentam-se particularmente úteis aos gestores das esferas estadual e federal, pois essas avaliações podem contribuir para: promover uma política de demonstração dos benefícios oferecidos aos usuários dos serviços públicos; implementar o monitoramento e controle sobre as atividades das prefeituras; gerar um modelo de competição entre os gestores municipais podendo assim, servir como um instrumento orientador no planejamento das metas sociais. / This thesis proposes an analysis model of efficiency in public management, which focuses on the economical-financial development of Brazilian town halls while accomplishing their social goals. Economical-financial data combined with non-financial data are the parameters considered for the analysis; the last ones are related to de accomplishment of social goals such as public sanitation, life span and education. A Mathematical technique called DEA, Data Envelopment Analysis, was used in this study; it is an analytical tool, which can supply the identification of the best performances in the use of the resources that are available for a certain organization, and simultaneously, it can identify a possible frontier of efficiency of a group of organizations with similar purposes, through the comparison of the used resources and the resources obtained by each one of them. Therefore, this study aims to contribute to the development of the cities, through the availability of a model of analysis and comparison of efficiency in public management, in which the performance of the Brazilian town halls, normally affected by the scarcity of resources, are evaluated. The results obtained in this research seem to be useful to managers of the state and federal spheres, due to the fact that theses evaluations can: contribute to the promotion of a demonstration of benefits policy for the users of the public services; implement the monitoring and control over the activities of the town halls; generate a model of competition among the cities managers; and finally, it can be a guide-line instrument in the planning of social goals.

O atual contexto de mercados abertos exige e, ao mesmo tempo, proporciona muitas mudanças para o mundo empresarial. Também relevante é a postura do Estado diante do cenário globalizado. A abertura dos mercados exigiu e exige uma nova postura do Estado, seja como mero regulador ou como intervencionista. Há áreas específicas em que, devido a características particulares, o Estado representa o único e principal ator no que diz respeito à realização de investimentos, como é o caso das infra-estruturas. O objetivo geral do presente trabalho foi analisar as formas pelas quais as infraestruturas produtivas relacionam-se com o produto interno bruto (PIB) das regiões brasileiras, determinando a margem de contribuição das categorias de infraestrutura para a formação do PIB de cada região. A investigação foi realizada para o total das regiões brasileiras, no período de 1980 a 2005. Por meio de modelagem teórica e testes econométricos definiu-se a função utilizada e os dados das seguintes variáveis foram coletados: transportes, comunicação, energia (variáveis de infraestrutura), capital fixo e emprego. Para as variáveis de infraestrutura trabalhou-se com as respectivas capacidades. A análise por envoltória de dados foi a principal técnica utilizada neste trabalho, seu princípio básico está relacionado à comparação de eficiência entre unidades, ou seja, entre realidades operacionais e não entre um ideal inatingível ou algo que considerado como produção ótima, sem observações práticas. Para todas as regiões analisadas, independentemente do perfil econômico da mesma, foi possível ressaltar a importância verificada nas variáveis de infraestrutura. Em determinados momentos observou-se maior utilidades das mesmas na composição do PIB. Houve, em quase todos os períodos, a predominância do padrão utilidade-capacidade, em que as variações nas capacidades representaram respostas da maior utilidade das mesmas no período imediatamente anterior ao analisado. Observações fora do padrão foram identificadas, algumas possivelmente relacionadas à incoerência de dados, outras, vinculadas ao não controle de variáveis que também podem afetar o PIB. Dessa forma, os resultados encontrados permitiram respaldar o papel produtivo das infraestruturas e sua influência na eficiência das regiões analisadas. / The current context of open markets requires and, at the same time, provides many changes to the business world. Also relevant is the stance of the State before the global scenario. The opening of markets has required and requires a new attitude of the State, either as a mere regulator or as an interventionist. There are specific areas where, due to particular characteristics, the State is the only and main actor in relation to the making of investments, such as infrastructure. The general objective of this study was to analyze the ways in which the productive infrastructures are related to the gross domestic product (GDP) of the brazilian regions, determining the contribution margin of the categories of infrastructure for the formation of the GDP of each region. The research was performed for all regions of Brazil, from 1980 to 2005. Through theoretical modeling and econometric tests the function was defined and data of following variables were collected: transportation, communication, energy (variables of infrastructure), fixed capital and employment. For the infrastructure variables their capabilities were used. The data envelopment analysis was the main technique used in this work, its basic principle is related to the comparison of efficiency among units, among operational realities and not among an unattainable ideal or something that considered optimal production without comments practices. For all regions analyzed, irrespective of their economic profile, it was possible to emphasize the importance found in infrastructure variables. At certain times was greater utility of these variables in the composition of GDP. There was, in almost all periods, the predominant pattern of use-ability, where the variations in capacities represented answer of more utility of these variations in the period the previous immediately analyzed. Observations outside of the range were identified, some possibly related to the inconsistency of data, others were bound to no control of variables that may affect the GDP. Thus, the results found enabled legitimize the role of productive infrastructure and its effect on the efficiency of regions analyzed.

A presente Tese de Doutorado propõe um modelo de análise de eficiência na gestão pública, na qual é focado o desempenho econômico-financeiro das prefeituras brasileiras no cumprimento de suas metas sociais. São considerados como parâmetros para essas análises, dados econômico-financeiros combinados a dados não financeiros; estes relacionados ao cumprimento de objetivos sociais como saneamento básico, longevidade e educação. Neste estudo foi empregada a técnica matemática denominada DEA ? Data Envelopment Analysis, ou Análise Envoltória de Dados, que é uma ferramenta analítica que pode fornecer a identificação das melhores práticas na utilização de recursos colocados à disposição de uma determinada organização e, simultaneamente pode identificar a possível fronteira de eficiência de um grupo de organizações afins, por meio de comparações entre os recursos usados e os resultados obtidos por cada uma delas. Dessa forma, o presente estudo visa a contribuir com o desenvolvimento dos municípios, disponibilizando um modelo para análise e comparação da eficiência na gestão pública, sendo avaliado o desempenho das prefeituras brasileiras, geralmente afetadas pela escassez de recursos. Os resultados alcançados apresentam-se particularmente úteis aos gestores das esferas estadual e federal, pois essas avaliações podem contribuir para: promover uma política de demonstração dos benefícios oferecidos aos usuários dos serviços públicos; implementar o monitoramento e controle sobre as atividades das prefeituras; gerar um modelo de competição entre os gestores municipais podendo assim, servir como um instrumento orientador no planejamento das metas sociais. / This thesis proposes an analysis model of efficiency in public management, which focuses on the economical-financial development of Brazilian town halls while accomplishing their social goals. Economical-financial data combined with non-financial data are the parameters considered for the analysis; the last ones are related to de accomplishment of social goals such as public sanitation, life span and education. A Mathematical technique called DEA, Data Envelopment Analysis, was used in this study; it is an analytical tool, which can supply the identification of the best performances in the use of the resources that are available for a certain organization, and simultaneously, it can identify a possible frontier of efficiency of a group of organizations with similar purposes, through the comparison of the used resources and the resources obtained by each one of them. Therefore, this study aims to contribute to the development of the cities, through the availability of a model of analysis and comparison of efficiency in public management, in which the performance of the Brazilian town halls, normally affected by the scarcity of resources, are evaluated. The results obtained in this research seem to be useful to managers of the state and federal spheres, due to the fact that theses evaluations can: contribute to the promotion of a demonstration of benefits policy for the users of the public services; implement the monitoring and control over the activities of the town halls; generate a model of competition among the cities managers; and finally, it can be a guide-line instrument in the planning of social goals.

ARAÚJO, Beatriz Duarte Lima de. Gestão do conhecimento no planejamento de contratações de soluções de TI em Instituições Federais de Ensino Superior do Brasil: um diagnóstico usando análise envoltória de dados. 2016. 138f. – Dissertação (Mestrado) – Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós-Graduação em Políticas Públicas e Gestão da Educação Superior, Fortaleza (CE), 2016. / Submitted by Gustavo Daher (gdaherufc@hotmail.com) on 2017-01-04T12:58:04Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao de Beatriz Duarte Lima de Araujo.pdf: 2385598 bytes, checksum: 8fed8a642c00e864186adff7c1d450f2 (MD5) / Rejected by Maria Josineide Góis (josineide@ufc.br), reason: on 2017-01-06T12:02:45Z (GMT) / Submitted by Gustavo Daher (gdaherufc@hotmail.com) on 2017-01-06T14:05:59Z No. of bitstreams: 1 2016_dis_bdlaraujo.pdf: 2385598 bytes, checksum: 8fed8a642c00e864186adff7c1d450f2 (MD5) / Rejected by Maria Josineide Góis (josineide@ufc.br), reason: on 2017-01-06T16:14:19Z (GMT) / Submitted by Gustavo Daher (gdaherufc@hotmail.com) on 2017-01-06T16:28:20Z No. of bitstreams: 1 2016_dis_bdlaraujo.pdf: 2385598 bytes, checksum: 8fed8a642c00e864186adff7c1d450f2 (MD5) / Approved for entry into archive by Márcia Araújo (marcia_m_bezerra@yahoo.com.br) on 2017-01-25T12:28:35Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_dis_bdlaraujo.pdf: 2385598 bytes, checksum: 8fed8a642c00e864186adff7c1d450f2 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-01-25T12:28:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_dis_bdlaraujo.pdf: 2385598 bytes, checksum: 8fed8a642c00e864186adff7c1d450f2 (MD5) Previous issue date: 2016 / In the present social conjuncture, with fast transformations in all areas, is important that the knowledge and the business tactics work together in the organization. Federal institutions of higher education need a special view about the implantation and use of knowledge management, because of their peculiarities of teaching and governance. The acquisition planning of information technology lacks the support that woud enable a great improvement in the activities. This study has as general goal analyze the efficiency of IFES in Brazil concerning the knowledge management in information technology hiring, using for this purpose the method Data Envelopment Analysis (DEA), and Charnes, Cooper e Rhodes (CCR) model results-oriented. Moreover are presented the notion of KM, the leading theorists models about the theme, some types of diagnosis of KM related for public administration, as well as the notion of DEA. The study is the kind survey with quantitative approach. Regarding the goals is a descriptive research, applying a questionnaire based in the model created for Batista (2006). The questionnaire was applied to the managers of IT of 103 organizations of higher education in Brazil. Among the institutions to whom the questionnaire were sent, 86 responded. In the descriptive analysis are presented the results of the research showing the characterization of the IFES, like how the process hiring of technology solutions works, and how the initiatives of knowledge management are used to give suport to them. Among the 86 institutions analyzed according the Software Frontier Analyst, 57 were regarded efficient and 29 were regarded as not efficient. Are presented the benchmarkings, wich the inefficients IFES must consider for the improvement of their planning in IT, as well as they ought to evaluate the factors of entry and output analyzeds always with the goal of advance in the use of knowledge of management as suport for the hiring of IT solutions. / Para a atual conjuntura social, com rápidas transformações em todas as áreas, é importante que o conhecimento esteja integrado aos processos de negócios da organização. As instituições federais de ensino superior necessitam de uma visão especial quanto à implantação dos processos e práticas de Gestão do Conhecimento (GC), devido às suas particularidades em seu ambiente de ensino e também em sua área administrativa. O planejamento de aquisições de Tecnologia da Informação (TI) na IFES carece de ferramentas de apoio, que possibilitem a otimização e melhoria de suas atividades. Assim sendo, este estudo tem como objetivo geral analisar a eficiência relativa das IFES do Brasil quanto ao uso da gestão do conhecimento no planejamento das contratações de soluções de TI, utilizando o método de Análise Envoltória de Dados (DEA), e o modelo Charnes, Cooper e Rhodes (CCR), orientados aos resultados. Ademais, são apresentados os conceitos de GC, os principais modelos teóricos acerca do tema, alguns modelos de diagnóstico de GC voltados para a Administração pública e suas principais práticas, a relação com a Tecnologia Informação, uma contextualização acerca do planejamento das contratações de TI e a GC, bem como os principais conceitos relacionados ao método DEA. O estudo, por ser de levantamento, caracteriza-se como sendo do tipo survey, com abordagem quantitativa. No tocante aos objetivos é uma pesquisa descritiva, no qual foi aplicado questionário baseado no Instrumento para Avaliação da Gestão do Conhecimento na Administração Pública, modelo este criado por Batista (2006). O instrumento foi aplicado aos gestores das áreas de TI das 103 instituições Federais de Ensino Superior do Brasil. Das instituições às quais o questionário foi enviado, 86 enviaram as informações solicitadas. Na análise descritiva são apresentados os resultados da pesquisa mostrando a caracterização das IFES respondentes, como funciona o processo de planejamento das contratações de soluções de TI nas IFES pesquisadas, as iniciativas de gestão do conhecimento e práticas de gestão do conhecimento usadas como suporte ao planejamento das contratações de TI das IFES que responderam à pesquisa. Dentre as 86 instituições analisadas, de acordo com o software Frontier Analyst, 57 foram consideradas eficientes e 29 IFES foram classificadas como ineficientes. São também apresentados os benchmarkings, os quais as 29 IFES consideradas ineficientes devem tomar como referência para melhorar sua eficiência no planejamento das contratações de TI, bem como as potenciais melhorias que as IFES devem avaliar nos fatores de entrada e saída analisados, para que possam melhorar sua eficiência relativa no que diz respeito ao uso da gestão do conhecimento como suporte ao planejamento das contratações de soluções de TI.

O atual contexto de mercados abertos exige e, ao mesmo tempo, proporciona muitas mudanças para o mundo empresarial. Também relevante é a postura do Estado diante do cenário globalizado. A abertura dos mercados exigiu e exige uma nova postura do Estado, seja como mero regulador ou como intervencionista. Há áreas específicas em que, devido a características particulares, o Estado representa o único e principal ator no que diz respeito à realização de investimentos, como é o caso das infra-estruturas. O objetivo geral do presente trabalho foi analisar as formas pelas quais as infraestruturas produtivas relacionam-se com o produto interno bruto (PIB) das regiões brasileiras, determinando a margem de contribuição das categorias de infraestrutura para a formação do PIB de cada região. A investigação foi realizada para o total das regiões brasileiras, no período de 1980 a 2005. Por meio de modelagem teórica e testes econométricos definiu-se a função utilizada e os dados das seguintes variáveis foram coletados: transportes, comunicação, energia (variáveis de infraestrutura), capital fixo e emprego. Para as variáveis de infraestrutura trabalhou-se com as respectivas capacidades. A análise por envoltória de dados foi a principal técnica utilizada neste trabalho, seu princípio básico está relacionado à comparação de eficiência entre unidades, ou seja, entre realidades operacionais e não entre um ideal inatingível ou algo que considerado como produção ótima, sem observações práticas. Para todas as regiões analisadas, independentemente do perfil econômico da mesma, foi possível ressaltar a importância verificada nas variáveis de infraestrutura. Em determinados momentos observou-se maior utilidades das mesmas na composição do PIB. Houve, em quase todos os períodos, a predominância do padrão utilidade-capacidade, em que as variações nas capacidades representaram respostas da maior utilidade das mesmas no período imediatamente anterior ao analisado. Observações fora do padrão foram identificadas, algumas possivelmente relacionadas à incoerência de dados, outras, vinculadas ao não controle de variáveis que também podem afetar o PIB. Dessa forma, os resultados encontrados permitiram respaldar o papel produtivo das infraestruturas e sua influência na eficiência das regiões analisadas. / The current context of open markets requires and, at the same time, provides many changes to the business world. Also relevant is the stance of the State before the global scenario. The opening of markets has required and requires a new attitude of the State, either as a mere regulator or as an interventionist. There are specific areas where, due to particular characteristics, the State is the only and main actor in relation to the making of investments, such as infrastructure. The general objective of this study was to analyze the ways in which the productive infrastructures are related to the gross domestic product (GDP) of the brazilian regions, determining the contribution margin of the categories of infrastructure for the formation of the GDP of each region. The research was performed for all regions of Brazil, from 1980 to 2005. Through theoretical modeling and econometric tests the function was defined and data of following variables were collected: transportation, communication, energy (variables of infrastructure), fixed capital and employment. For the infrastructure variables their capabilities were used. The data envelopment analysis was the main technique used in this work, its basic principle is related to the comparison of efficiency among units, among operational realities and not among an unattainable ideal or something that considered optimal production without comments practices. For all regions analyzed, irrespective of their economic profile, it was possible to emphasize the importance found in infrastructure variables. At certain times was greater utility of these variables in the composition of GDP. There was, in almost all periods, the predominant pattern of use-ability, where the variations in capacities represented answer of more utility of these variations in the period the previous immediately analyzed. Observations outside of the range were identified, some possibly related to the inconsistency of data, others were bound to no control of variables that may affect the GDP. Thus, the results found enabled legitimize the role of productive infrastructure and its effect on the efficiency of regions analyzed.

A responsabilidade socioambiental tem assumido uma significativa importância no ambiente empresarial, principalmente devido ao contexto das políticas do Estado mínimo no Brasil, que reduziram o espaço para o Estado paternalista atender as necessidades sociais. Isso criou um novo cenário, onde o setor privado passou a assumir essa tarefa junto à sociedade. A partir da idéia do desenvolvimento sustentável, que objetiva criar um modelo econômico capaz de gerar riqueza e bem-estar, ao mesmo tempo em que promove a coesão social e impede a destruição do meio-ambiente, as empresas estão sendo obrigadas a atender, no seu funcionamento, o tripé da sustentabilidade empresarial: econômico, social e ambiental. O trabalho de pesquisa aqui relatado buscou analisar de que forma os investimentos em ações de responsabilidade socioambiental podem ser transformados em oportunidades de negócios para as empresas. Assim, o objetivo do presente trabalho é identificar a relação entre investimentos em responsabilidade socioambiental e o valor da empresa, em empresas distribuidoras de energia elétrica. O método de pesquisa consistiu em aplicar a técnica de análise por envoltória de dados (DEA) em 20 empresas brasileiras distribuidoras de energia elétrica, no período compreendido entre os anos de 2002 e 2006. Os resultados da investigação permitiram validar a hipótese de que o investimento em responsabilidade socioambiental é capaz de alterar positivamente o valor da empresa. Além disso, foi observada uma gradual adoção de ações socioambientais, por parte das distribuidoras de energia elétrica, no período estudado. / The social and environmental responsibility have taken a significant importance in the business environment, due mainly to context of Brazil\'s minimum state policies, which reduced the space for the paternalistic state to assist social needs. This has created a new scenario, in which the private segments started to take on this task along with society. Considering the idea of sustainable development, which aims at creating an economic model capable of generating wealth and welfare, and, at the same time promoting social cohesion and preventing environmental destruction, companies are being forced to serve, regarding their operation, the tripod of corporate sustainability: economic, social and environmental. The research here reported sought to examine how investments in social and environmental responsibility shares can be transformed into business opportunities for companies. So, the objective of this work is to identify the relationship between social and environmental responsibility investments and the company\'s value, in power dealer companies. The research method consisted of appling the data envelopment analysis (DEA) tool in 20 brazillian power dealer companies in the period between the years of 2002 and 2006. Research results let validate the assumption that investment in social and environmental responsibility is able to change positively the value of the company. Moreover, a gradual adoption of social and environmental actions by power dealer companies was seen in the period studied.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:16:58Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo3484_1.pdf: 381253 bytes, checksum: 8bfd561a30b5f88f5e568c8f35dfc541 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2008 / Este trabalho procura examinar as empresas que foram eficientes nas decisões de seus administradores a respeito da política de dividendos aplicada. Podem-se observar duas visões diferentes, nem sempre convergentes, a do acionista e a dos administradores, capazes de interferir no valor das ações e, conseqüentemente, na maximização da riqueza do acionista. A amostra utilizada consistiu de 56 empresas com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo durante o período de 2003 a 2005. Buscou-se identificar através da metodologia DEA (Data Envelopment Analisys) que empresas situaram-se na fronteira de eficiência. Utilizaram-se como dados de entrada os recursos disponíveis dessas políticas, como payout, capacidade de endividamento e risco, tendo como saída a rentabilidade patrimonial, o dividend yield e o valor de mercado para obter o máximo de retorno aos seus acionistas. Os resultados demonstraram que empresas diametricamente opostas em suas políticas de dividendos situaram-se na fronteira eficiente. Levando a concluir no sentido da irrelevância dos dividendos, conforme proposição de Miller & Modigliani

As demonstrações contábeis divulgadas pelas empresas têm sido objeto de diversos estudos. Tem-se tentado com as informações contábeis derivar modelos de orientação para investidores e credores, por meio da chamada análise de balanços. Muitos livros foram escritos sobre análise de balanços. O tema transformou-se em disciplinas em cursos de graduação e pós-graduação. E, para alguns, mais do que uma técnica, a análise de balanços, ou ainda, a análise de demonstrações contábeis, é uma arte. Construíram-se indicadores de previsão de insolvência, com base em instrumentos quantitativos sofisticados. ALTMAN (1968) foi precursor da aplicação de métodos quantitativos em informações contábeis com a finalidade de desenvolver modelos de previsão de falência. No Brasil, o estudo pioneiro é de Stephen Charles KANITZ (1974), que originou seu livro Como prever falências. Posteriormente, outros pesquisadores brasileiros desenvolveram modelos semelhantes, utilizando-se de técnicas estatísticas de regressões, análises fatoriais e discriminantes, redes neurais e outras (ELIZABETSKY, 1976; MATIAS, 1978; CORRAR, 1981; PEREIRA DA SILVA, 1982; ALMEIDA, 1993; MATIAS e SIQUEIRA, 1996). E esses mesmos balanços têm sido utilizados em estudos que buscam definir a excelência do desempenho das empresas. Foi também KANITZ que iniciou, em 1974, os estudos do que se consolidou na publicação Melhores e Maiores, da revista Exame. Hoje, sob a supervisão técnica de Nelson CARVALHO e Ariovaldo dos SANTOS, a publicação é aguardada pelo meio empresarial, que voluntariamente envia suas informações para a escolha da Melhor Empresa do Ano. A qualidade das informações contábeis divulgadas pelas empresas tem sido, portanto, amplamente discutida. E a transparência na divulgação das demonstrações financeiras está sendo relacionada ao exercício da responsabilidade social das empresas. Propôs-se a agregação às demonstrações tradicionalmente divulgadas do chamado Balanço Social, movimento que se iniciou na França em 1977 e chegou ao Brasil. Com informações sociais que abrangem dados sobre o emprego, remuneração e encargos, condições de higiene e segurança e outras, inclui ainda uma nova demonstração, a Demonstração do Valor Adicionado, que permitiria o cálculo do Produto Interno Bruto, por meio da utilização das informações contábeis das empresas. Adicionar valor, e distribuí-lo, tem sido um objetivo que se alia à meta empresarial suprema de obter lucro. O presente estudo pretende apresentar uma contribuição à avaliação do desempenho econômico das empresas por meio da Análise de Demonstrações Contábeis. Para tanto, identificou-se junto às áreas de matemática, engenharia de produção e pesquisa operacional uma técnica desenvolvida recentemente (1978) e ainda hoje com poucos trabalhos realizados no Brasil: a Análise por Envoltória de Dados ou Data Envelopment Analysis (DEA). As informações contidas na base de dados de Melhores e Maiores de Fipecafi-Exame são utilizadas na proposição de uma metodologia de aplicação (modelo estruturado) de Análise por Envoltória de Dados ao processo de análise das demonstrações contábeis de empresas. A metodologia é apresentada por um estudo de caso das empresas do setor elétrico brasileiro. Suas vantagens e limitações são exploradas, comparativamente aos resultados obtidos pelo indicador de Excelência Empresarial de Melhores e Maiores e ao Retorno sobre o Patrimônio Líquido, indicador contábil tradicional. Para generalização da metodologia são utilizadas as informações das empresas do setor alimentício. / The financial statements published by companies have been the object of various studies. By means of accounting information, attempts have been made to derive models for orienting investors and creditors through the so-called balance sheet analysis. Many books have been written on balance sheet analysis. The issue has been transformed into subject matters in graduate and postgraduate courses. And for some people, balance sheet analysis, also called financial statement analysis, is not only a technique but, what is more, it is an art. Insolvency forecasting indicators have been built up on the basis of sophisticated quantitative instruments. ALTMAN (1968) was a pioneer in applying quantitative methods to accounting information in order to develop bankruptcy forecasting models. In Brazil, the pioneering study was realized by Stephen Charles KANITZ (1974), which originated his book How to forecast bankruptcy. Later on, other Brazilian researchers developed similar models, using statistical regression techniques, factorial and discriminant analyses, neural networks, among others (ELIZABETSKY, 1976; MATIAS, 1978; CORRAR, 1981; PEREIRA DA SILVA, 1982; ALMEIDA, 1993; MATIAS and SIQUEIRA, 1996). And these balance sheets have also been used in studies aimed at defining companies’ performance excellence. In 1974, it was KANITZ who started the studies that were consolidated in the publication Melhores e Maiores (Best and Biggest) by the magazine Exame. Nowadays, under the technical supervision of Nelson CARVALHO and Ariovaldo dos SANTOS, the publication is awaited by the business world, which voluntarily sends its information for choosing the Best Company of the Year. Thus, the quality of the accounting information published by the companies has been widely discussed. And a relation is established between the transparency in publishing the financial statements and the exercise of social responsibility by the companies. A proposition has been made to add the so-called Social Balance Sheet to the traditionally published statements, a movement that has started in France in 1977 and has reached Brazil. Containing social information such as data on employment, compensation and charges, hygienic and safety conditions etc., it also includes a new statement, the Statement of Value Added, which would allow for the calculation of the Gross Domestic Product by using the companies’ accounting information. The addition and distribution of value has been an objective linked to companies’ paramount target, that is, obtaining profit. This study aims to present a contribution to companies’ economic performance evaluation through Financial Statement Analysis. For this purpose, a recently developed technique (1978) was identified in the fields of mathematics, production engineering and operational research, which has only been used in few studies in Brazil until now: the Data Envelopment Analysis (DEA). The information of the Melhores e Maiores database of Fipecafi-Exame is used to propose a methodology to apply (structured model) the Data Envelopment Analysis to the analytical process of companies’ financial statements. The methodology is presented by means of a case study on companies from the Brazilian electricity sector. Its advantages and limitations are explored in comparison with the results obtained from the Company Excellence indicator by Melhores e Maiores and with the Return on Equity, a traditional accounting indicator. In order to generalize the methodology, companies from the food sector are used.