Made available in DSpace on 2016-03-15T19:30:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Jose Matias Filho.pdf: 2247216 bytes, checksum: 9f58a8acab229af1da81ea011f6e8bd0 (MD5) Previous issue date: 2012-08-14 / The economic growth is close linked with the growth of the companies. There is a great expectation that the countries of the supposed block BRIC: Brazil, Russia, India and China presented a vigorous growth in the coming decades. The capital structure of these companies will have a key role in providing more financial resources for the increased activity, necessary for this expected growth. The present study investigated the capital structure of the companies in this supposed economic block, in order to identify its determinants, the influence of governmental policies in their training and the alignment with the main theories of capital structure currently discussed in the literature: agency costs, trade-off, asymmetric information and pecking order. Made a comparison with U.S. companies, the leading country in the world economy, and calculate the level of debt off of the sample. The results identified several variables as determinants of capital structure of companies of the sample, with predominance for the variables at the firm level, and to a lesser degree in the macro-economic level. Strongly corroborated the assumptions of the theories discussed, and provided robust evidence of being aligned with U.S. companies. They also showed a reasonable debt off for countries in the sample, which can be applied to increase de activity of enterprises, except Russia. / O crescimento econômico está intimamente ligado com o crescimento das empresas. Existe uma grande expectativa que os países do BRIC: Brasil, Rússia, Índia e China apresentem um crescimento vigoroso nas próximas décadas. A estrutura de capital dessas empresas terá um papel fundamental na oferta de mais recursos financeiros para o aumento da atividade, necessário a esse crescimento esperado. O presente estudo investigou a estrutura de capital das empresas desse suposto bloco econômico, buscando identificar suas determinantes, a influência das políticas governamentais na sua formação e o alinhamento com as principais teorias de estrutura de capital discutidas atualmente na literatura: custos de agência, trade-off, assimetria de informação e pecking order. Efetuou uma comparação com empresas dos EUA, país líder da economia mundial, além de calcular o nível de folga de endividamento das empresas da amostra. Os resultados identificaram diversas variáveis como determinantes da estrutura de capital das empresas da amostra, com predominância para as variáveis no nível da empresa, e em menor grau no nível macro-econômico. Corroboraram fortemente as premissas das teorias discutidas, e forneceram indícios robustos de estarem alinhadas com as empresas dos EUA. Mostraram também uma folga de endividamento razoável para os países da amostra, que pode ser aplicada no aumento da atividade das empresas, com exceção da Rússia.

Submitted by Marta Toyoda (1144061@mackenzie.br) on 2016-09-23T20:06:35Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Homero Jose Nardim Fornari.pdf: 1981267 bytes, checksum: f10cd583d920459194165773e47caa39 (MD5) / Approved for entry into archive by Paola Damato (repositorio@mackenzie.br) on 2016-09-26T13:40:30Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Homero Jose Nardim Fornari.pdf: 1981267 bytes, checksum: f10cd583d920459194165773e47caa39 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-26T13:40:31Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Homero Jose Nardim Fornari.pdf: 1981267 bytes, checksum: f10cd583d920459194165773e47caa39 (MD5) Previous issue date: 2016-03-09 / This work assumes that the judicial recovery plan of companies is not exempt to incurring the market failures, particularly in the informational asymmetry. Under such approach, we will treat the law and economics with special attention to the neoclassical school and the new institutional economics, focusing our attention in the economic efficiency desired, in order to transport it to the judicial recovery process. Since then, our analysis turns to market inefficiencies that impact in the reorganization plan - especially the information asymmetry - to found that the social function is the catalytic element that justifies the judicial reorganization and should be the first and foremost rule to be target in this process. As a result, this work discuss, from the analysis of the game theory, the strategic behavior of each agent and wich informational level is expected to make decisions, being relevant in this study corporate governance mechanisms available, including the management accounting. At the end, it is believed that the information asymmetry can be best worked in the judicial reorganization proceedings on the basis of management accounting mechanisms, allowing us to demonstrate the economic feasibility of the company. / Este trabalho parte da premissa que o plano de recuperação judicial de empresas não está isento de incorrer nas falhas de mercado, notadamente na assimetria de informacional. Sob tal enfoque, trataremos da análise econômica do direito com atenção especial para as escolas neoclássicas e da nova economia institucional, centrando nossas atenções na eficiência econômica pretendida, de modo a transportá-la para o processo de recuperação judicial. A partir de então, nossa análise se volta às ineficiências de mercado que impactam na recuperação judicial – especialmente a assimetria de informação - e constatamos que a função social é o elemento catalisador que justifica a recuperação judicial, devendo ser a primeira e principal regra a ser perquirida nesse processo. Na sequência, o trabalho discute, a partir da análise da teoria dos jogos, o comportamento estratégico de cada agente e o nível informacional que se espera para a tomada de decisões, sendo relevante nesse estudo os mecanismos de governança corporativa disponíveis, dentre eles a contabilidade. Ao final, acredita-se que a assimetria de informação pode ser melhor trabalhada no processo de recuperação judicial com base nos mecanismos de contabilidade gerencial, o que nos permite demonstrar a viabilidade econômica da empresa.