Doctorat en sciences sociales, politiques et économiques / info:eu-repo/semantics/nonPublished

Résumé 1. Des observations trimestrielles des six grandes banques canadiennes entre 1982 et 2009 ont été utilisées pour tester les changements induits par la réglementation du capital et l'acte de décloisonnement de 1987 sur le risque, le capital et les revenus autres que les intérêts. Une étude événementielle avec une approche simultanée était mise en place. Nous avons constaté une augmentation des revenus autres que les intérêts dans les revenus des banques commerciales suite à leurs acquisitions des compagnies de courtage. Toutefois, cette augmentation n'a pas impliqué une substituabilité avec les revenus d'intérêt. Parallèlement, avec des régressions de moindres carrés sur trois étapes, nous avons montré que les banques recourent aux activités non traditionnelles pour contrecarrer les restrictions des réglementations de Bâle. Finalement, bien que ces activités améliorent la performance globale de la banque, cependant elles augmentent simultanément l'exposition au risque total. / Résumé 2. Ce travail ressort quelques évidences sur le coussin de capital, le risque et l'efficience sous l'effet des cycles économiques. Il se base sur des observations trimestrielles des grandes banques canadiennes entre 1982 et 2009. Notre analyse montre que les banques sont incitées à constituer un coussin de capital supplémentaire en phase d'expansion pour éviter le manque de capital et la détérioration de l'efficience en phase de contraction. Nous avons montré que seuls les revenus autres que d'intérêt qui pourront assurer une performance excédentaire en cas de crise, suite à un ajustement positif du coussin. Nous avons trouvé, également, que le coût d'opportunité de détention de ce dernier est généralement inférieur à la valeur actuelle de ses rentes économiques futures. En plus, nous avons rejoint la littérature qui étudie la contracyclicité du coussin de capital et son rôle dans l'atténuation de la procyclicité du capital et les activités de crédit.

Cette thèse inclut trois essais sur la gouvernance du risque systémique menée avec un échantillon de 82 banques dans 22 pays entre 1996-Q1 et 2013-Q2. Dans le premier essai, nous investiguons l'effet de la vitesse d'ajustement de capital sur la stabilité financière en fonction des styles de règlementation de capital et des différentes phases du cycle économique. Nous montrons que les ajustements brusques et rapides vers le capital cible doivent être évités particulièrement en contraction. Nous prouvons aussi que les éléments qui constituent le coussin de capital dépendent du niveau de rigueur de la règlementation. Ainsi, dans un pays à règlementation souple, la qualité du coussin ne permet pas de contenir l'accroissement de la contribution des banques au risque systémique. Dans le deuxième essai, nous testons l'effet de diversification dans le portefeuille d'activités des banques sur la stabilité financière. L'étude est conduite en fonction de quelques spécificités pays comme le niveau de restriction sur les activités bancaires, la conjoncture économique et la durées des activités non-tradionnelles. Nous montrons que l'effet de la diversification est néfaste uniquement dans les pays trop restrictifs. Dans les autres pays, nous trouvons que c'est le recours massif aux activités d'intermédiation qui peut accroitre la contribution au risque systémique des banques. Finalement, nous tirons l'attention des régulateurs sur la montée des activités non traditionnelles aux niveaux pré-crise que nous trouvons inquiétante pour la stabilité. Dans le troisième essai, nous analysons l'effet des structures de financement sur la contribution des banques au risque systémique avec un contrôle de certaines caractéristiques du système financier et discipline de marché. Nous trouvons que le recours élevé aux financements en gros et court terme est surtout pervers chez les pays avec marché de capitaux de petite taille et peu liquide. Nous montrons aussi que le recours aux financements par dépôts est généralement bénéfique pour la stabilité à l'exception des pays qui ne disposent pas de système d'assurance dépôts. Plusieurs implications politiques découlent de notre analyse, cependant dû au biais de l'échantillon, à la qualité des données et les métriques des attributs financiers et économiques, les résultats peuvent être controversés et disputables. / This dissertation includes three essays based on weekly observations of 82 listed banks from 22 countries between 1996-Q1 and 2013-Q2. In the first essay, we investigate the effect of capital adjustment speed on financial stability conditional to capital stringency and business cycle dynamic. We show that adjustment shocks to target capital should be avoided particularly during recession period. The adjustment should be smooth and fluid to prevent crisis stretching. We prove that capital buffer's components depend on the stringency of capital regulation. We find that in a flexible regulation, the "poor" quality of capital buffer does not allow containing the contribution to systemic risk increase. In the second essay, we test the diversification effect in the banking business portfolio on financial stability. The study was conducted according to some specific country features such: restrictiveness on banking activities, business cycle (crisis or not) and the sensitivity between interest rate and non interest income. We show that diversification effect is mostly harmful in restrictive countries. Alternatively, in soft jurisdiction, it is especially the massive rely on intermediation activities that might increase the contribution of banks to systemic risk. Finally, we shed the light on the trend of non-traditional activities to reach the pre-crisis level that might require further regulatory carefulness. In the third essay, we analyze the effect of financing structures on the banks' contribution to systemic risk, conditional to some financial system and market discipline characteristics. We find that the high use of wholesale and short-term funding is mostly harmful for stability in countries with small and illiquid capital market. We also show that the use of funding deposits is generally beneficial to the stability except for countries without deposit insurance system. Several policy implications result from the analysis, however, due to sample bias, data quality and attributes of financial and economic metrics, the results could be controversial and contestable.

This thesis consists of four independent chapters on bank capital regulation and the issue of unsolicited ratings.<p><p>The first chapter is introductory and reviews the motivation for regulating banks and credit rating agencies while providing a detailed overview of the thesis.<p><p>The second chapter uses a simultaneous equations model to analyze how banks from six G10 countries adjusted their capital to assets ratios and risk-weighted assets to assets ratio between 1988 and 1995, i.e. just after passage of the 1988 Basel Accord. The results suggest that regulatory pressure brought about by the 1988 capital standards had little effect on both ratios for weakly capitalized banks, except in the US. In addition, the relation between the capital to assets ratios and the risk-weighted assets to assets ratio appears to depend not only on the level of capitalization of banks, but also on the countries or groups of countries considered.<p><p>The third chapter provides Monte Carlo estimates of the amount of regulatory capital that EMU banks must hold for their corporate, bank, and sovereign exposures both under Basel I and the standardized approach to credit risk in Basel II. In the latter case, Monte Carlo estimates are presented for different combinations of external credit assessment institutions (ECAIs) that banks may choose to risk weight their exposures. Three main results emerge from the analysis. First, although the use of different ECAIs leads to significant differences in minimum capital requirements, these differences never exceed, on average, 10% of EMU banks’ capital requirements for corporate, bank, and sovereign exposures. Second, the standardized approach to credit risk provides a small regulatory capital incentive for banks to use several ECAIs to risk weight their exposures. Third, the minimum capital requirements for the corporate, bank, and sovereign exposures of EMU banks will be higher in Basel II than in Basel I. I also show that the incentive for banks to engage in regulatory arbitrage in the standardized approach to credit risk is limited.<p><p>The fourth and final chapter analyses the effect of soliciting a rating on the rating outcome of banks. Using a sample of Asian banks rated by Fitch Ratings, I find evidence that unsolicited ratings tend to be lower than solicited ones, after accounting for differences in observed bank characteristics. This downward bias does not seem to be explained by the fact that better-quality banks self-select into the solicited group. Rather, unsolicited ratings appear to be lower because they are based on public information. As a result, they tend to be more conservative than solicited ratings, which incorporate both public and non-public information.<p> / Doctorat en sciences économiques, Orientation économie / info:eu-repo/semantics/nonPublished