Submitted by Alison Vanceto (alison-vanceto@hotmail.com) on 2017-09-06T12:40:56Z No. of bitstreams: 1 TeseMBLF.pdf: 3910708 bytes, checksum: c20761f639c519a38869de7fc5d83a1a (MD5) / Approved for entry into archive by Ronildo Prado (ronisp@ufscar.br) on 2017-09-20T21:22:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TeseMBLF.pdf: 3910708 bytes, checksum: c20761f639c519a38869de7fc5d83a1a (MD5) / Approved for entry into archive by Ronildo Prado (ronisp@ufscar.br) on 2017-09-20T21:22:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TeseMBLF.pdf: 3910708 bytes, checksum: c20761f639c519a38869de7fc5d83a1a (MD5) / Made available in DSpace on 2017-09-20T21:31:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TeseMBLF.pdf: 3910708 bytes, checksum: c20761f639c519a38869de7fc5d83a1a (MD5) Previous issue date: 2017-04-26 / Não recebi financiamento / The financialization process made the shareholder value ideology become the main guiding principle of corporate behavior, which resulted in several changes in the organizations, for instance, in the profile and way the managers operates and in the strategies and management practices adopted. In this context, the approaches of quality management, which focus on providing superior value to the customers, had to adapt to maintain its legitimacy towards the shareholder value ideology. In this sense, this thesis aims to explore the influence of the elements of the management based on the financial logic in the National Quality Award, which is one of the most contemporary approaches of the quality management. The relevance of this study, due to the fact that there is a few empirical studies that analyzed the influence of financial logic in quality management approaches and in Brazilian organizations. In order to reach the described objective, an exploratory study was carried out based on secondary data, from a documentary research. This included the analysis of the existence of elements of the management based on the financial logic in the versions of the Management Excellence Model used by the National Quality Award and in the 66 companies that won the award between 1992 to 2016. The results point out the influence of financial logic in the National Quality Award. The analysis of the versions of the Management Excellence Model demonstrated that concepts of financial logic were gradually being incorporated instead of practices related to the quality management. The analysis of the profile of the companies that won the National Quality Award showed that 36% of the companies were awarded post-privatizations, which ocourred in the 1990s, with the predominance of companies of eletric energy segment. The analysis of the executives showed that members of the top management of more than 20 winning companies have acted on the boards of the National Quality Foudantion contributing to the formulation of the award guidelines. In addition, it was verified the existence of board interlockings in the winning organizations, which favored the dissemination of the Management Excellence Model and the National Quality Award. Finally, the analysis of the profile of the presidents of the winning companies demonstrated the predominance of executives with professional background in financial areas and post-graduation in finance, which are valued by the finance conception of control. This thesis indicated the reconversion of the the National Quality Award towards adherence to the management discourse based on the financial logic due to the need to maintain its legitimacy. / O processo de financeirização fez com que a geração de valor aos acionistas se tornasse o princípio orientador do comportamento empresarial, que resultou em diversas alterações nas organizações desde o perfil e a forma de atuação dos gestores até as estratégias e práticas de gestão adotadas. Neste contexto, as abordagens da gestão da qualidade, que buscavam gerar valor aos clientes e atender aos objetivos da qualidade, tiveram que se adequar para manter a sua legitimidade perante a ideologia de geração de valor aos acionistas. Diante disso, o objetivo desta tese é explorar a influência dos elementos da gestão baseada na lógica financeira junto aos direcionadores do Prêmio Nacional da Qualidade, que se trata de uma das abordagens contemporâneas mais abrangente da gestão da qualidade. A relevância desse estudo é decorrente pelo fato de existirem poucas pesquisas que analisaram a influência da lógica financeira nas abordagens da gestão da qualidade e nas organizações brasileiras. Para se alcançar o objetivo descrito, foi realizado um estudo exploratório baseado em dados secundários, oriundos de uma pesquisa documental. Este contemplou a análise da existência de elementos da gestão baseada na lógica financeira nas versões do Modelo de Excelência da Gestão utilizado pelo Prêmio Nacional da Qualidade e nas 66 empresas reconhecidas pela excelência em gestão por terem sido premiadas no período de 1992 a 2016. Os principais resultados deste estudo demonstraram a influência dos elementos da gestão baseada na lógica financeira no modelo e nas referências do Prêmio Nacional da Qualidade. A análise das versões do Modelo de Excelência da Gestão demonstrou que paulatinamente foram sendo incorporados conceitos da lógica financeira em detrimento dos conceitos relacionados à gestão da qualidade. A análise do perfil das empresas premiadas demonstrou que 36% das empresas foram premiadas pós-privatizações, que ocorreram na década de 1990, tendo o predomínio de empresas do segmento de energia elétrica. A análise dos dirigentes demonstrou que integrantes da alta administração de mais de 20 empresas premiadas atuaram nos diversos conselhos e frentes da Fundação Nacional da Qualidade, contribuindo para a formulação das diretrizes do prêmio. Além disto, verificou-se a ocorrência de board interlockings entre as organizações, que favoreceu a disseminação do Modelo de Excelência da Gestão e do Prêmio Nacional da Qualidade. Por fim, a análise do perfil dos presidentes atuantes nas empresas premiadas demonstrou o predomínio de profissionais com carreira em áreas financeiras antes de se tornarem presidentes e que buscaram pós-graduações em finanças, sendo o perfil mais exigido e valorizado na concepção financeira de controle. Enfim, as evidências levantadas nessa tese indicam a reconversão do Prêmio Nacional da Qualidade em direção a adesão ao discurso da gestão baseada na lógica financeira, decorrente da busca por legitimidade perante a nova lógica dominante.

Submitted by Thiago Barros (tsousabarros@gmail.com) on 2018-01-11T18:18:37Z No. of bitstreams: 1 Thiago Barros (2017) - Ensaios em Board Interlocking FGV.pdf: 2697775 bytes, checksum: 179d17770e8ab784fd42265ac0ed1779 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Tereza Fernandes Conselmo (maria.conselmo@fgv.br) on 2018-01-11T20:05:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Thiago Barros (2017) - Ensaios em Board Interlocking FGV.pdf: 2697775 bytes, checksum: 179d17770e8ab784fd42265ac0ed1779 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-01-12T16:19:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Thiago Barros (2017) - Ensaios em Board Interlocking FGV.pdf: 2697775 bytes, checksum: 179d17770e8ab784fd42265ac0ed1779 (MD5) Previous issue date: 2017-12-19 / Nos últimos anos, o tema da governança ganhou relevância no contexto corporativo, muito em função da proliferação de empresas multinacionais, do desenvolvimento dos mercados de capitais e do crescente número de investidores. Neste cenário, os Conselhos de Administração das firmas, figuras centrais para o cumprimento das funções de monitoramento, exercício das boas práticas de governança e proteção dos acionistas, vêm sendo estudados tanto no meio empresarial, quanto na esfera acadêmica. Tendo em consideração que a forma, o perfil e a independência do Conselho de Administração podem afetar as decisões tomadas pelas companhias, especialmente quanto as questões financeiras de investimento, além de impactar no desempenho das firmas e possibilitar a elas maior ou menor acesso a informações e recursos, esta tese almejou investigar o board interlocking – que é quando um conselheiro ocupa assento em mais de uma empresa –, característica usualmente notada nos mercados globais. Todavia, na literatura financeira contemporânea tem havido evidências empíricas antagônicas quanto aos reais benefícios e prejuízos advindos do uso dessa estratégia de deter Conselhos de Administração interligados, seja através de conselheiros compartilhados ou via interlocking político. Em face desses resultados discrepantes observados e para cumprir com os objetivos de pesquisa delineados, três ensaios foram desenvolvidos e integram este trabalho. O primeiro, utilizando uma amostra com 153 empresas brasileiras para a série 2000-2015, associa a temática do board interlocking com as operações de fusões e aquisições, uma vez que este pode ser um meio utilizado para reduzir assimetria informacional e custos de coleta, afetando a participação em M&As. Em adição e por meio de uma amostra de 174 firmas brasileiras, o segundo ensaio – observando que dentro de uma rede de empresas podem ocorrer formações de mundos pequenos (Small Worlds), grupos estes em que a informação circularia ainda de forma mais célere entre seus membros – investigou a existência desses Small Worlds na rede de firmas brasileiras, considerando o período 2000-2015, e sua influência nos processos de fusões e aquisições. Por fim, o terceiro ensaio, tendo por base uma amostra de companhias brasileiras e contemplando na análise os quatro últimos pleitos eleitorais ocorridos no Brasil (2002, 2006, 2010 e 2014), focalizou a relação entre interlocking político, medido através de doações de campanhas eleitorais e conselheiros com background político, e as previsões dos analistas, utilizando como proxy o custo de capital implícito. Os resultados do primeiro ensaio sugerem que firmas com maior degree, isto é, companhias que mantêm maior número de laços com outras, por meio de conselhos interligados, têm maior probabilidade de realizar fusões e aquisições. O segundo ensaio possibilita inferir que há formação de Small World nas redes anuais de empresas, dado o alto coeficiente de agrupamento e a baixa distância média entre as firmas. Contudo, os resultados sinalizam que o mundo pequeno não afeta significativamente a concretização de M&As, levando em consideração as fusões e aquisições no âmbito nacional e internacional. Por último, o terceiro ensaio evidencia que as doações para campanhas eleitorais, no cenário brasileiro, podem gerar efeitos negativos e os analistas de mercado avaliarem esse tipo de interlocking político como algo de maior risco, o que ocasiona, por conseguinte, maior custo de capital implícito para as empresas. Em contrapartida, deter no board conselheiros com background político não demonstrou relação significante, com exceção do período de Crise Fiscal (medido pela dummy PIB negativo e que compreendeu o hiato temporal 2014- 2015), quando os analistas precificaram o background político como algo negativo, elevando, portanto, o custo de capital implícito. / Governance has become a relevant topic within the corporate context in recent years, largely because of the proliferation of multinational companies, the development of capital markets and the growing number of investors. In this scenario, company Boards of Directors, which are central figures when it comes to complying with monitoring functions, exercising good governance practices and protecting shareholders, have been the object of study in both the business environment and the academic sphere. The shape, profile and independence of the Board of Directors can affect the decisions that companies take, especially with regard to financial investment issues. Such aspects can also have an impact on company performance and enable firms to have greater or lesser access to information and resources. The aim of this thesis, therefore, is to investigate board interlocking, a situation in which a director has a seat on the boards of more than one company, a characteristic normally seen in global markets. Some of the empirical evidence in contemporary financial literature, however, is antagonistic as far as concerns the real benefits and losses arising from the use of this strategy of having interconnected Boards of Directors, either by way of shared directors, or political interlocking. In view of these discrepant results and to comply with the research objectives that were outlined, three tests were developed and form part of this work. The first one, using a sample of 153 Brazilian companies for the 2000-2015 series, associates board interlocking with mergers and acquisitions, since this can be a way of reducing information asymmetry and collection costs, thus affecting participation in M&As. Small World formations may occur within a network of companies; these are groups in which information circulates even faster among members. The second test, therefore, involved a sample of 174 Brazilian firms and investigated the existence of these Small Worlds in the network of Brazilian firms, considering the period 2000-2015, and the influence of these Small Worlds on merger and acquisition processes. Finally, the third test, based on a sample of Brazilian companies and considering the last four presidential elections in Brazil (2002, 2006, 2010 and 2014), focused on the relationship between political interlocking, as measured by election campaign donations and directors with a political background, and the forecasts of analysts, using as a proxy the implicit cost of capital. The results of the first test suggest that firms with a higher degree, in other words, companies that have a greater number of ties with others by way of interconnected boards are more likely to become involved in mergers and acquisitions. The second test makes it possible to infer that Small Worlds are formed in annual company networks, given the high clustering coefficient and small average distance between firms. Taking into consideration both Brazilian and international mergers and acquisitions, the results, however, indicate that a Small World does not have a significant effect on the carrying out of M&As. Finally, the third test shows that donations to electoral campaigns in the Brazilian context can generate negative effects. Market analysts consider that there is greater risk with this type of political interlocking, which consequently leads to a higher implied cost of capital for the companies. On the other hand, having board members with a political background did not prove to have a significant relationship, except during the fiscal crisis period (as measured by the negative GDP dummy and which included the 2014-2015 hiatus) when analysts "priced" political background as being a negative factor, thus raising the implicit cost of capital.